Volver a lo básico puede ayudarle a mantener su cartera encaminada.
Nuestros Top Market Takeaways del 31 de agosto de 2023.
Punto de foco
Tres principios para guiar sus inversiones hasta finales de año y más allá
Agosto se fue. Han sucedido muchas cosas en estos últimos meses, pero, a pesar del aumento en las tasas de los bonos, el S&P 500 ha subido un 8% desde principios de junio (y un 17% en lo que va de año).
Los inversionistas parecen estar enfocados en las prometedoras perspectivas que se avecinan. El optimismo en torno a un “aterrizaje suave” para la economía estadounidense ha ido creciendo, la inflación y el mercado laboral se enfrían, las ganancias corporativas han sido sólidas y las empresas se centran ahora en el futuro, con inversiones en inteligencia artificial, infraestructura y similares. No obstante, la volatilidad nos recuerda que persisten riesgos respecto a los efectos en cadena de tasas más altas, la dinámica de la deuda, China y… la lista continúa.
Por eso, después de semanas volátiles, los inversionistas deben seguir enfocados en lo importante. Predecir hacia dónde se dirigirá el mercado puede ser complejo y abrumador, pero la verdadera clave para invertir puede ser tan simple como tener perspectiva y continuar con su plan.
Hoy compartimos tres de nuestros principios de inversión favoritos para guiarlo hasta finales de año y más allá.
1. Conozca sus herramientas: cada activo tiene un papel que desempeñar.
Si construye una casa (o una estantería de IKEA) necesita diferentes herramientas. Su cartera no es diferente. Ya sea efectivo, acciones, bonos o inversiones en alternativas, cada activo desempeña una función y, juntos, trabajan para lograr sus objetivos a largo plazo.
Acciones y renta fija han superado al efectivo e inflación en el tiempo
Crecimiento de 100 dólares invertidos en varios activos e inflación
Este gráfico muestra que las acciones y bonos han superado al efectivo e inflación. Los datos presentan el crecimiento de 100 dólares invertidos en acciones globales, renta fija básica, Letras del Tesoro, inflación y las proyecciones de los Supuestos del Mercado de Capitales a Largo Plazo desde 1991. Las acciones globales y la renta fija básica están significativamente por encima del desempeño proyectado del resto, con valores entre ~ 1.000 dólares y ~ 400 dólares al 31 de julio de 2023, respectivamente, y en los años proyectados continúan ampliando la brecha. La línea de acciones globales comienza en 100 dólares en 1992 y aumenta a 283 dólares en 2000. Luego disminuye a 193 dólares, para volver a subir a 401 dólares en 2007. En 2009 baja a 221 dólares. A principios de 2022 alcanza un máximo de 1.023 dólares, pero después retrocede hasta un mínimo de 763 dólares en septiembre del mismo año, antes de avanzar nuevamente hasta 996 dólares en julio de 2023. La línea de renta fija básica comienza en 100 dólares en 1992 y crece constantemente hasta 286 dólares en 2009. El ascenso continúa para alcanzar un máximo de 64 dólares en 2021, antes de disminuir ligeramente a 416 dólares en 2023. La línea de las Letras del Tesoro comienza en 100 dólares en 1992 y aumenta de manera constante hasta llegar a 190 dólares en 2009. Continúa creciendo hasta 205 dólares en 2021, momento en el que la línea de inflación la cruza. La línea de inflación comienza en 100 dólares en 1992 y aumenta constantemente hasta 154 dólares en 2008. Continúa avanzando hasta coincidir con la línea de Letras del Tesoro en 2021, en 205 dólares. A partir de ese momento (en los años proyectados), se ubica por encima de la de las Letras del Tesoro. La proyección de los Supuestos del Mercado de Capitales a Largo Plazo es la siguiente: • Acciones globales comienzan en 996 dólares en 2023 y aumentan hasta 2.371 dólares en 2034. • Renta fija básica comienza en 416 dólares en 2023 y aumenta hasta 682 dólares en 2034. • Letras del Tesoro comienzan en 218 dólares en 2023 y aumentan hasta 268 dólares en 2034. Inflación comienza en 220 dólares en 2023 y aumenta a 284 dólares en 2034.
Efectivo: todos lo necesitan, para pagar una taza de café o hacer el desembolso inicial de una casa. Muchos también lo perciben como un refugio seguro o, cuando las tasas de interés son altas, como una fuente de ingresos. Pero, debido a la inflación, tiene un costo. Eso significa que, si bien es una parte fundamental, también es importante determinar cuánto necesita realmente y en qué puede invertir para lograr otros objetivos. Por ejemplo, en los últimos 30 años, el efectivo y las letras del Tesoro a corto plazo apenas han mantenido el ritmo de la inflación general y no han logrado equipararse a importantes costos de bienes y servicios como la gasolina, salud y educación.
Acciones: tener acciones significa tener una participación en una empresa y su futuro, y crecimiento de las ganancias y dividendos que paga lo recompensan como accionista. Por ejemplo, desde 1991, las ganancias y dividendos han contribuido con más del 97% del retorno acumulado de 2470% del S&P 500, mientras que los cambios en las valuaciones han generado poco menos del 3%. Con el tiempo, las acciones pueden proporcionar el mayor retorno esperado e impulsar la apreciación del capital de su cartera, pero también implican una mayor volatilidad.
Bonos: la renta fija proporciona estabilidad. Debido a que ofrece pagos de cupones a lo largo del tiempo, además de devolver el monto inicial del préstamo, ayuda a reducir la incertidumbre y volatilidad de su cartera. El riesgo es que el emisor no le devuelva el dinero, pero esto es sumamente raro que ocurra en el caso de la deuda con grado de inversión (en los últimos 10 años, las tasas de impago han rondado el 2% para los bonos corporativos y menos del 0,1% para los municipales). En general, debería generar retornos totales más altos que el efectivo o la inflación y proporcionar una menor volatilidad que las acciones, pero el potencial de apreciación material del capital también es menor.
Alternativos: hedge funds, el capital privado, los bienes raíces y otros activos reales pueden aportar características beneficiosas a las carteras. Agregar alternativas puede potencialmente aumentar los retornos y, al mismo tiempo, reducir la volatilidad, pero también puede conllevar el costo de bloquear su dinero por más tiempo.
En definitiva, cada uno juega un papel y la diversificación entre clases de activos es la clave para obtener retornos consistentes.
2. La volatilidad es normal: no permita que descarrile sus planes.
Los inversionistas deberían esperar retrocesos, tanto grandes (como la caída de 2022, que fue la peor para las acciones estadounidenses desde la crisis financiera mundial), como pequeños (como los que sentimos durante la tensión bancaria de marzo o los descensos de este mes).
Sin embargo, a pesar de las ventas masivas, los mercados bursátiles han recompensado a los inversionistas a largo plazo. En los últimos 40 años, el S&P 500 ha sufrido un retroceso promedio en el año de -14% y en 16 de ellos se registraron pérdidas aún mayores. Sin embargo, el retorno en el año fue positivo en 33 de los años (75% del tiempo).
A pesar de oscilaciones, acciones tienden a recompensar a inversionistas a largo plazo
Caídas en el año del S&P 500 (reducciones máximas) y retornos del año calendario
Este gráfico muestra cómo las acciones tienden a recompensar a los inversionistas a largo plazo, al mostrar las caídas en el año del S&P 500 (reducciones máximas) y los retornos del año calendario. Las barras representan los retornos del año calendario: • 1980: 25 • 1981: -10 • 1982: 16 • 1983: 17 • 1984: 0 • 1985: 26 • 1986: 17 • 1987: 0 • 1988: 13 • 1989: 26 • 1990: -6 • 1991: 24 • 1992: 8 • 1993: 7 • 1994: -2 • 1995: 33 • 1996: 23 • 1997: 26 • 1998: 30 • 1999: 18 • 2000: -9 • 2001: -13 • 2002: -24 • 2003: 27 • 2004: 9 • 2005: 4 • 2006: 13 • 2007: 3 • 2008: -41 • 2009: 30 • 2010: 12 • 2011: -1 • 2012: 13 • 2013: 30 • 2014: 14 • 2015: -1 • 2016: 8 • 2017: 19 • 2018: -7 • 2019: 30 • 2020: 15 • 2021: 22 • 2022: -20 • 2023: 17 Los puntos representan las caídas en el año del S&P 500 (reducciones máximas): • 1980: -17 • 1981: -18 • 1982: -15 • 1983: -7 • 1984: -13 • 1985: -8 • 1986: -9 • 1987: -34 • 1988: -8 • 1989: -8 • 1990: -20 • 1991: -6 • 1992: -6 • 1993: -5 • 1994: -9 • 1995: -3 • 1996: -8 • 1997: -11 • 1998: -19 • 1999: -12 • 2000: -17 • 2001: -30 • 2002: -34 • 2003: -14 • 2004: -8 • 2005: -7 • 2006: -8 • 2007: -10 • 2008: -47 • 2009: -28 • 2010: -16 • 2011: -19 • 2012: -10 • 2013: -6 • 2014: -7 • 2015: -12 • 2016: -8 • 2017: -3 • 2018: -20 • 2019: -7 • 2020: -34 • 2021: -5 • 2022: -24 • 2023: -8 También hay una nota "hasta la fecha" y una flecha que apunta a la última barra, que está en 17 para 2023.
Entonces, si bien el “riesgo” para las acciones es la volatilidad, la recompensa viene con el “retorno” de la apreciación del capital a largo plazo.
3. Mantenga una mentalidad de largo plazo.
En el corto plazo, los activos tienen una amplia gama de resultados posibles. A largo plazo, creemos que las probabilidades son mucho más seguras y ofrecen la posibilidad de recuperar pérdidas y continuar construyendo patrimonio.
Por ejemplo: si bien el retorno durante un período determinado de 12 meses ha llegado a ser tan bajo como -41% y tan alto como +60%, una cartera combinada de acciones y bonos no ha sufrido un retorno negativo anualizado durante un período consecutivo de cinco años en los últimos 70 años*.
Rango de retornos totales de acciones, bonos y cartera combinada
Retorno total móvil anualizado, 1950 – 2022
Este gráfico muestra los retornos anualizados máximos y mínimos para períodos de tiempo específicos. Para el período de un año, el retorno máximo para las acciones es de 60%, mientras que el mínimo es -41%. Por su parte, para los bonos es de 39% y -15%, respectivamente. Para una cartera 50/50 es de 47% y 21%, respectivamente. Para un período de cinco años, el retorno máximo para las acciones es de 30%, mientras que el mínimo es -6%. Por su parte, para los bonos es de 22% y 0%, respectivamente. Para una cartera 50/50 es de 23% y 0%, respectivamente. Para un período de 10 años, el retorno máximo para las acciones es de 21%, mientras que el mínimo es -4%. Por su parte, para los bonos es de 15% y 1%, respectivamente. Para una cartera 50/50 es de 17% y 0%, respectivamente. Para un período de 20 años, el retorno máximo para las acciones es de 18%, mientras que el mínimo es 5%. Por su parte, para los bonos es de 12% y 2%, respectivamente. Para una cartera 50/50 es de 14% y 5%, respectivamente.
Entonces, si bien los mercados pueden tener un mal día, semana, mes o incluso año, la historia sugiere que es menos probable que los inversionistas sufran pérdidas durante períodos largos, especialmente con una cartera diversificada. Dicho esto, debe tener en cuenta el horizonte temporal de sus objetivos. Si necesita el dinero en un año, su cartera debería ser muy diferente a si no lo necesita en las próximas dos décadas.
Lo más importante, elabore un plan con intención.
A menudo, la pregunta más sencilla es la más importante y difícil de responder: ¿cuál es el objetivo de su patrimonio?
¿Necesita efectivo para sentirse cómodo? ¿Quiere invertir en activos que aumenten sus ingresos? ¿Está más preocupado por generar riqueza para las generaciones futuras?
Los objetivos del dinero son la base del por qué invertimos. Principios como los anteriores pueden ayudarlo a aumentar la probabilidad de que logre alcanzarlos.
Construimos carteras para alcanzar sus objetivos patrimoniales
A menudo, la pregunta más sencilla es la más importante y difícil de responder
Este gráfico muestra cómo construimos carteras que logran sus objetivos patrimoniales. Para la pregunta ¿cuál es el objetivo de su patrimonio? hay varios aspectos a considerar: efectivo, gastos, ingresos, crecimiento perpetuo y oportunista.
Su equipo de J.P. Morgan está aquí para garantizar que su cartera logre su objetivo patrimonial.
*El peor retorno real de cinco años consecutivos de una hipotética cartera combinada es -0,068%.
Todos los datos de mercado y económicos a agosto de 2023 y obtenidos de Bloomberg y FactSet a menos que se indique lo contrario.
Creemos que la información contenida en este material es confiable pero no garantizamos su precisión o integridad. Las opiniones, estimaciones y estrategias de inversión y puntos de vista expresados en este documento constituyen nuestro juicio basado en las condiciones actuales del mercado y están sujetos a cambios sin previo aviso.
CONSIDERACIONES DE RIESGO
- El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. No puede invertir directamente en un índice.
- Los precios y las tasas de retorno son indicativos, ya que pueden variar con el tiempo según las condiciones del mercado.
- Existen consideraciones de riesgo adicionales para todas las estrategias.
- La información proporcionada en este documento no pretende ser una recomendación o una oferta o solicitud para comprar o vender ningún producto o servicio de inversión.
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