15/07/2025
Fondos dinámicos de ingresos: Plataformas para un mundo en transformación
Actualmente, la renta fija no solo actúa como amortiguador en tiempos de volatilidad, sino que también representa una de nuestras ideas de inversión más sólidas. En un entorno marcado por la incertidumbre arancelaria, la inestabilidad de los mercados y las dudas sobre el rumbo económico, identificar fuentes de resiliencia es fundamental.
Además, los rendimientos actuales de la renta fija son atractivos, con el potencial de proporcionar un valioso colchón de ingresos y una diversificación eficaz. En un escenario de recesión, los bonos también podrían ofrecer un interesante potencial de revalorización.
De todos los vehículos disponibles para incorporar renta fija, una de nuestras ideas con mayor convicción para fortalecer la resiliencia de las carteras son los fondos de ingresos “go-anywhere”, cuyos gestores buscan activamente oportunidades a nivel global, abarcando diversas geografías, sectores y tipos de bonos. Valoramos especialmente la capacidad que tienen para ajustarse dinámicamente a las condiciones del mercado.
Resiliencia de la cartera: Le ayudamos a alcanzar sus objetivos a largo plazo
Los fondos de alta calidad están diseñados para proporcionar una base sólida de ingresos y baja volatilidad. Gracias a sus flujos constantes y a los elevados rendimientos actuales, que no se veían desde hace casi una década, pueden compensar posibles pérdidas de capital ante caídas en los mercados bursátiles, amortiguando así el impacto de las fluctuaciones en su cartera.
Estos flujos provienen de una variedad de bonos que el gestor selecciona cuidadosamente, buscando una combinación complementaria que aporte equilibrio, resiliencia y estabilidad a la cartera. Asimismo, se enfoca en gestionar la volatilidad con prudencia, lo que puede asegurar la generación de rendimientos confiables.
Estas cualidades convierten a estos fondos en herramientas esenciales para construir planes financieros a largo plazo que apoyen sus objetivos de inversión. A continuación, profundizamos en tres razones por las cuales representan una oportunidad atractiva en este momento.
1. Rendimientos elevados: Actualmente son sólidos y, a lo largo del tiempo, han demostrado ser buenos indicadores
Las cifras lo confirman: Los niveles actuales de la renta fija a escala global son elevados. Aunque el desempeño pasado no garantiza resultados futuros, los rendimientos iniciales han sido históricamente un buen indicador del comportamiento a largo plazo. Por ello, resulta razonable asegurar las tasas relativamente altas de hoy, con la expectativa de que los fondos generen valor en los próximos años.
Históricamente, los altos rendimientos iniciales han anticipado el desempeño, por lo que tiene sentido fijarlos ahora
Rendimiento a cinco años del índice de bonos, según rendimiento inicial
Fuente: Bloomberg Finance L.P. Información al 31 de mayo de 2025. Los retornos se calculan con datos de fin de mes desde el 31 de mayo de 2000. El índice utilizado es el Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg (Índice LBUSTRUU). El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. No es posible invertir directamente en un índice.
Otra razón para aprovechar esta oportunidad: Si la economía se desacelera y obliga a la Reserva Federal a recortar las tasas de interés (lo que generalmente reduce los rendimientos), resultará aún más ventajoso haber asegurado los niveles actuales. Creemos que los inversionistas deberían considerar incorporar renta fija cuanto antes para posicionar sus carteras de cara al crecimiento potencial.
Los fondos de ingresos también ofrecen un valor atractivo frente a otros vehículos de renta fija, superando, por ejemplo, el rendimiento de 5% del Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos de Bloomberg (al momento de publicación)1. Incluso podrían generar retornos a corto plazo comparables con las previsiones a largo plazo del mercado de capitales de J.P. Morgan Asset Management para el segmento de alto rendimiento (aunque éstas son para un horizonte de 10 a 15 años).
2. Cobertura dinámica del riesgo a través de asignaciones diversificadas
Al no estar sujetos a las limitaciones de un índice de referencia, los fondos de ingresos pueden explorar oportunidades a nivel global y captar valor donde exista. En un entorno económico incierto, consideramos fundamental diversificar el riesgo geográficamente. Esta clase de vehículos ofrece acceso a una amplia gama de bonos internacionales, lo que ayuda a reducir la exposición a un único mercado.
Este enfoque global ayuda a mitigar el riesgo asociado a un solo país y mejora el potencial de retorno. Los inversionistas que optan por fondos de ingresos acceden a un conjunto más amplio de oportunidades, muchas de las cuales no están disponibles en los vehículos tradicionales del segmento.
Actualmente, los gestores de fondos de ingresos exploran una amplia variedad de segmentos para mejorar tácticamente el desempeño – esto va desde hipotecas de agencias, otros activos titularizados de alta calidad y áreas selectas del crédito corporativo. Gracias a su enfoque activo, pueden identificar oportunidades atractivas con flexibilidad, adaptarse a condiciones de mercado cambiantes y reasignar activos de forma dinámica para optimizar los resultados.
Los fondos de ingresos también suelen cubrir su exposición al tipo de cambio, lo cual es importante, ya que éste puede ser una fuente significativa de volatilidad. Al estar ampliamente protegidos frente a las fluctuaciones cambiarias, el impacto de este tipo de riesgo sobre los resultados se reduce considerablemente. Esta gestión permite a los fondos ofrecer un perfil de retorno más estable y predecible, independientemente del entorno de mercado.
3. Potencial de apreciación del capital
Finalmente, los fondos de ingresos tienen el potencial de generar mayores retornos a través de la apreciación del capital si los rendimientos disminuyen, dado que los rendimientos y los precios se mueven en direcciones opuestas.
Todas estas oportunidades convierten a los fondos de ingresos en una incorporación potencialmente atractiva para su cartera.
Contacte con su equipo de J.P. Morgan para evaluar si los fondos de ingresos, diseñados por especialistas en crédito para generar rendimientos elevados con menor riesgo, podrían ser una buena opción para usted.
1 Bloomberg Finance L.P. Información al 4 de junio de 2025.
Definiciones de índices:
Índice de Bonos Agregados de Estados Unidos: Es un índice de referencia de amplio alcance que mide el mercado de bonos con grado de inversión, denominados en dólares estadounidenses y con tasa fija sujeta a impuestos. Incluye bonos del Tesoro, valores gubernamentales y corporativos, valores respaldados por hipotecas residenciales, valores respaldados por activos como préstamos o créditos al consumo y valores respaldados por hipotecas comerciales (de agencia y no de agencia).
INFORMACIÓN IMPORTANTE
Incorporar los fondos de ingresos puede fortalecer la resiliencia de las carteras, ya que ofrecen ingresos predecibles, mayor diversificación, rendimientos mejorados y una robusta gestión de riesgos.
Wesley Puryear
Head of the Fixed Income Specialist division, Executive Director
Publicado: 25/06/2025
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