Construir una cartera de inversión sólida: Tres ideas para diversificar

Con la caída de la inflación y el continuo crecimiento de la economía, el mercado está soportando mejor de lo que esperaban la mayoría de las previsiones. No obstante, la situación sigue siendo complicada. El gasto de consumidores se está debilitando, la inflación sigue por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal y los riesgos geopolíticos van en aumento.

Esperamos que este año los márgenes de beneficio empresariales sigan respaldando las valoraciones de la renta variable. Sin embargo, la diversificación sigue siendo una estrategia prudente. Ahora es el momento de considerar la posibilidad de proteger su cartera frente a posibles pérdidas futuras o de tomar posiciones tácticas a corto plazo en clases de activos específicos a medida que surjan oportunidades.

Estos objetivos podrían lograrse con ciertas herramientas financieras. Por ejemplo, con la utilización de notas estructuradas, un vehículo de inversión configurado en paquetes predeterminados que generalmente incluye una combinación de una inversión tradicional (como una acción o un bono) y uno o más derivados, podría mejorar la diversificación de su cartera, impulsar el potencial de rentabilidad ajustado a riesgo de su inversión y crear estrategias para protegerse de una caída excesiva del mercado en el futuro.

Actualmente, algunas notas estructuradas tienen los precios más atractivos de los últimos años. ¿Por qué? Porque la persistencia de tipos de interés altos ha mejorado significativamente el precio de estos productos, convirtiéndolos en una opción interesante —y oportuna— para muchos inversores.

Para ayudarle a seguir cumpliendo sus objetivos de inversión, conviene analizar cómo estos instrumentos podrían ayudarle a mejorar su cartera. A continuación, presentamos una serie de estrategias que merece la pena considerar ahora.

1. Crear oportunidades para aprovechar el crecimiento

De cara al futuro, esperamos que la economía siga creciendo con fuerza, aunque los tipos de interés permanezcan altos durante más tiempo. En este entorno, puede utilizar notas estructuradas para complementar sus estrategias de inversión básicas, como las distribuciones en renta variable. Estas herramientas financieras le permitirán participar en las rentabilidad a la alza de una acción o sector en particular, mejoradas mediante el apalancamiento, dependiendo de su nivel de convicción. O bien, pudieran ayudarle a posicionar su portafolio para captar rentabilidades futuras sin necesidad de desplegar más capital para comprar más acciones.

Todo esto puede suponer una mejora para su cartera.

Por ejemplo, si tiene una convicción específica sobre el mercado de renta variable, puede utilizar notas estructuradas para apalancar sus expectativas. Esto se hace personalizando su exposición utilizando notas estructuradas, como por ejemplo una return-enhanced note (REN). Esta clase de producto pretende aprovechar y amplificar las rentabilidades positivas de un sector o clase de activo seleccionado, potencialmente hasta un límite.

Siempre que el activo subyacente no cierre por debajo de su precio inicial al vencimiento del REN, la nota devolverá el principal más una rentabilidad por el recorrido alcista, amplificada, ya que los RENs incluyen apalancamiento. Si el activo subyacente cierra por debajo del precio inicial, algunos RENs ofrecen protección del principal, total o parcial, aunque otros podrían resultar en una pérdida. El resultado dependería de las condiciones específicas del REN.

Por ejemplo, si el mercado sube un 10% y la nota estructurada ha sido personalizada para mejorar las rentabilidades en 1,5 veces, la posición podría reflejar una subida del 15% —con una rentabilidad posiblemente superior a la del mercado— dependiendo de las condiciones particulares de la nota.

Algunas estructuras podrían limitar las rentabilidades extraordinarias que generan las subidas prolongadas del mercado. No obstante, para inversores sofisticados con perspectivas moderadamente positivas con un horizonte de inversión a corto plazo, los RENs pueden ofrecer un perfil de ingresos limitado en el tiempo potencialmente atractivo.

En el momento actual, en el que los mercados están marcando máximos históricos, invertir puede dar vértigo, pero las notas estructuradas que ofrecen protección bajista y rentabilidades alcistas atractivas pueden ser una forma interesante de salir de la liquidez y lanzarse a invertir.

Sin embargo, al tratarse de productos complejos, las inversiones estructuradas conllevan riesgos, como el riesgo de liquidez o de contraparte, por lo que deberá asegurarse de comprender plenamente sus características, comisiones y costes asociados, ya que podrían no ser adecuadas para todos los inversores. Para obtener más información sobre los riesgos asociados, vaya a la sección de riesgos fundamentales al final de este documento.

2. Reducir el riesgo bajista, manteniendo el potencial alcista

Algunas notas estructuradas pueden personalizarse para reducir el impacto de una caída del mercado en la cartera, permitiéndole seguir beneficiándose de las potenciales ganancias. 

Estas notas, conocidas como market-protected notes (MPNs), pueden eliminar la totalidad del riesgo bajista de mercado de un activo subyacente si se diseñan para proporcionar una protección de mercado del 100%, manteniendo algo de exposición alcista. Las MPNs consiguen su potencial recorrido alcista integrando en el producto una opción de compra (call) a largo plazo (con recorrido alcista ilimitado) o un call spread (con recorrido alcista limitado). En el momento actual, a muchos inversores les resultan bastante atractivos los perfiles de rentabilidad-riesgo asimétricos de los MPNs, y preferibles a los ETFs, con su exposición de mercado long-only sin cobertura alguna.

Las notas estructuradas también pueden reducir el riesgo de equivocarse en el momento elegido para invertir en bolsa, ya que la protección bajista que ofrecen puede dar confianza a los clientes para llevar a cabo una entrada gradual o por fases en los mercados de renta variable. Este enfoque puede resultar especialmente útil a la hora de evitar las trampas psicológicas más comunes que ha identificado la ciencia del comportamiento conocida como behavioral finance, como tardar demasiado en salir de la liquidez tras una caída del mercado.

Como otras notas estructuradas, las MPNs tienen riesgos inherentes. Uno de los principales riesgos a considerar es la posibilidad de impago del emisor, lo que podría implicar la pérdida de la inversión inicial. Es importante comprender plenamente estos riesgos antes de invertir.

3. Acceder a ingresos diversificados

Si quiere que su cartera refleje su opinión sobre un determinado activo, pero también está interesado en generar un cupón periódico, puede utilizar una nota phoenix, o phoenix note. Estas notas estructuradas, conocidas también como obligaciones periódicas de cupón contingente, han sido diseñadas para proporcionar posibles pagos de cupón a intervalos regulares y reducir al mismo tiempo el riesgo bajista contingente, hasta su vencimiento.

Aunque a primera vista pueden parecer complejas, las notas phoenix presentan algunos atributos singulares y potencialmente beneficiosos. Si el precio del activo subyacente permanece por encima de un umbral predefinido, estos instrumentos efectuarán pagos de cupón recurrentes basados en períodos de revisión personalizables. También tienen una función de “memoria”, que acumula los cupones impagados si se cumplen ciertas condiciones de mercado. Aunque no se paga el cupón si el precio del activo cae por debajo del umbral, los cupones impagados pueden pasarse a la siguiente revisión. A su vencimiento, las notas phoenix devolverán al inversor la totalidad del principal si el valor del activo está por encima del umbral; en caso contrario, los inversores sufrirán una pérdida.

En resumen, una nota phoenix podrá proporcionarle ingresos regulares y protección condicional frente al riesgo bajista. Si busca obtener rentabilidades periódicas y cierto grado de preservación del capital, estas herramientas financieras podrían resultarle muy útiles.

Conclusión: Prepararse para cualquier eventualidad en los mercados

La volatilidad bursátil es inevitable, pero es posible estar preparado para ella. Si es usted un inversor apto para esta clase de activos, la incorporación de notas estructuradas y derivados en la estrategia de su cartera podría ayudarle a incrementar las rentabilidades, proteger las inversiones y acceder a fuentes de ingresos diversificadas. Ante los riesgos geopolíticos que se avecinan este año, la utilización de notas estructuradas podría ayudarle a navegar mejor por un mundo inestable, aprovechar oportunidades de crecimiento y, lo que es más importante, mantener la inversión.

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