在展望今年之前，让我们先回顾一下去年此时对2023年的预测。当时的气氛与今日截然不同。一年前，全球都在担忧根深蒂固的通胀问题、全球经济会陷入衰退，还有欧洲的能源危机。2022年，美国股市下跌了20%，债券市场也录得历史性损失，市场自然看淡前景。 相比之下，目前的标普指数和纳斯达克指数均创历史新高，市场普遍对全球经济及市场前景感到乐观。
展望今年全年，摩根大通私人银行认为，投资者需要考虑的重要走势，就是美国本轮的加息周期似乎已经结束；自2022年3月以来累计加息500个基点后，「利率重置」阶段已然告一段落。
利率重置过后
观乎历史数据，当加息周期结束时，债券和股票往往会表现向好。
Grace Peters，全球投资策略部主管
我们认为，不把资金投进投资市场导致的机会成本已愈发明显。债券方面，我们建议锁定收益率——因为当前的高收益率可能难以持久。股市方面，我们预计2024年股市将持续攀升，并在未来企业盈利复苏的推动下创下更多历史新高。
为什么现在应减少现金配置？
债券在投资组合中仍然重要，既可以作为收入来源，也可以防范下行风险。
王然，全球市场策略师
我们认为美联储将从2024年中开始降息，年内可以降息125个基点，年底联邦基金利率将降至4.00%-4.25%。我们建议卖出久期较长的债券，转投久期较短的高评级债券。5年左右久期的债券收益率仍然可观，而且波动性较低。
为何对股市持积极态度？
2023年，标普500指数表现强劲，我们继续看好它在2024年的走势，预计年底可望达到4,950-5,050点，并将在其中逢低买入。
周昕仪，亚洲股票策略師
我们目前预计2024年和2025年的企业盈利将取得7-9%的增幅。我们的基准情境假设经济将会放缓，这通常对优质股和成长股的利多过价值股。因此在行业偏好方面，我们更看好科技、医疗保健和非必需消费品等板块。在整个亚洲，我们首选的市场仍然是印度，预计约15%的企业营利成长将转化为10%出头的股市回报。
2024年如何用外汇提升投资表现？
直到美国经济出现明显放缓的迹象，美元才会开始较为持续的跌势。
唐雨旋，全球市场策略师
美国的经济增长势头仍然强于其他主要经济体，尤其是欧洲和中国，这将在未来1-2个季度里，对美元币值构成支撑。我们认为在外汇领域，投资者可以考虑三件事。首先，对冲投资组合中基本面较弱或存在利率劣势。其次，利用外汇来降低借贷成本。最后，在投资组合中加仓黄金。
如何建立具韧性的长期投资组合
2024年是风险和机会并存的一年，需要谨慎应对，但投资者可以将眼光放得更加长远，考虑自己的投资组合配置是否能够帮助实现长期目标。那么，如何从长而定，建立一个具韧性的投资组合？
陈纬衡，全球市场策略师
总体来看，客户仍然配置了过多的现金资产，而另类投资的配置非常少。尽管现金资产最近很受投资者欢迎，但长期来看很难跑赢大盘。随着利率上调和股票估值仍然合理，经典的60／40股债投资组合依旧具有吸引力，预计未来10-15年回报率有望达到7.0%。多元化配置另类资产作为传统投资组合的补充，有望增加回报，同时降低波动性，从而带来更好的投资组合业绩。
