Estrategia de inversión
Faltan 75 días para 2025: ¿Qué deben tener en cuenta los inversionistas?
Esta semana, el S&P 500 alcanzó su 46º máximo histórico del año, empujado por los reportes de utilidades del tercer trimestre publicados por casi 10% de la capitalización de mercado del índice.
Hasta ahora, los resultados han sido sólidos, con una gran cantidad de reportes de los principales bancos por encima de lo esperado. Asimismo, más de tres cuartas partes de las empresas han ofrecido sorpresas positivas y, en conjunto, han superado las expectativas en 6,8%.
A lo largo de la semana, la narrativa en torno a los principales actores de la inteligencia artificial (IA) divergió. El martes, el robusto proveedor holandés de semiconductores, ASML, puso presión a las acciones del sector al no cumplir con las expectativas y revisar a la baja su previsión de ventas para 2025. Su reporte generó inquietudes sobre la sostenibilidad de la demanda en el sector. En una nota más positiva, Taiwan Semiconductor Manufacturing superó ampliamente las expectativas de los analistas con un aumento de las utilidades trimestrales en más de un 50% respecto al año anterior. También subieron las estimaciones de ventas para todo el año debido a una demanda "sólida" relacionada con la IA.
Cada vez más, los inversionistas se enfocan en resultados tangibles y mantienen grandes expectativas, por lo que la temporada de resultados del tercer trimestre seguirá siendo una prueba para los grandes nombres relacionados con la inteligencia artificial.
Por su parte, si bien los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidenses fluctuaron, terminaron encontrando claridad tras la publicación de dos datos macroeconómicos muy importantes. Por un lado, hemos conocido que en septiembre, las ventas minoristas en EE.UU. fueron sólidas en todos los ámbitos y superaron las estimaciones de consenso para el mes y las cifras de agosto. Además, las solicitudes de desempleo semanales en EE.UU. estuvieron por debajo de las expectativas y siguen viéndose como una señal de que el mercado laboral estadounidese tiene una posición más estable.
Como resultado, las expectativas de un ciclo de flexibilización menos agresivo de la Reserva Federal han aumentado. Hasta el jueves, el bono del Tesoro a dos años registró un movimiento neto de -1 puntos básicos (hasta 3,97%), mientras que el a 10 años se mantuvo prácticamente sin cambios en 4,09%.
Faltan 75 días para que llegue 2025, 20 para la próxima reunión de la Reserva Federal y 18 para las elecciones presidenciales de Estados Unidos. A medida que los catalizadores de lo que queda de año se acercan, queremos compartirle tres consideraciones clave para las carteras.
Tres principios que cada inversionista debe tener en cuenta antes de que termine el año
1. Realice un buen mantenimiento de su cartera. Identificar sus objetivos y crear un plan a largo plazo son los primeros pasos para realizar un “buen mantenimiento de su cartera”. Igual que con las revisiones médicas, tener “chequeos” regulares de su cartera es igual de importante. ¿Por qué? La dinámica económica y del mercado puede cambiar tanto a corto como a largo plazo, lo que puede generar impactos inesperados.
Esta semana, el mercado alcista celebró su segundo “cumpleaños”. Desde que alcanzó un mínimo de 3.577 el 12 de octubre de 2022, el S&P 500 ha registrado un retorno total de más de 60%. Estas bienvenidas pero descomunales ganancias podrían haber desequilibrado sus asignaciones de activos a largo plazo si no fueron controladas.
Por ejemplo, tomemos una cartera básica 60/40 durante el último año (60% en acciones del S&P 500 y 40% en bonos globales agregados), que ha obtenido un retorno total de casi 27%. Sin un proceso de reequilibrio, ahora tendría 64% en acciones de y 36% en bonos, dada la diferencia de desempeño entre ambos.
Revise su combinación de activos objetivo y considere la posibilidad de reequilibrar. Si es necesario, recorte las posiciones sobredimensionadas o agregue posiciones hasta ahora reducidas para mantener el rumbo. Al mantener un enfoque equilibrado y ajustar su asignación, puede mitigar los riesgos y aprovechar las oportunidades estratégicas.
Cartera 60/40 ha generado retorno de 27% en el último año
Retornos totales del S&P 500 e Índice Agregado de Bonos Estadounidenses de Bloomberg
Fuente: FactSet. Información al 16 de octubre de 2024. El desempeño pasado no garantiza resultados futuros. No es posible invertir en un índice directamente.
2. Comprenda los riesgos y prepárese para las oportunidades. En un mercado que suele estar impulsado por ciclos de noticias de corto plazo, siempre hay un nivel de incertidumbre. Creemos que es crucial mantener una perspectiva a largo plazo y centrarse en los fundamentos.
Actualmente, las próximas elecciones presidenciales de Estados Unidos y la agitación geopolítica en Oriente Medio pueden estar causando inquietud a algunos inversionistas. Sin embargo, no creemos que deban ser motivo para descarrilar los planes de inversión a largo plazo. Creemos que las implicaciones más importantes son las resultantes de las políticas después de las elecciones y hay que tener en cuenta que existe una diferencia entre una operación a corto plazo y una tendencia fundamental.
Recuerde que los mercados tienden a registrar ganancias sin importar quién sea presidente. Desde 1950, ha habido 18 elecciones presidenciales y 10 transiciones en la Casa Blanca entre demócratas y republicanos. Durante esos 74 años, el ritmo de crecimiento anual promedio del Producto Interno Bruto estadounidense ha sido de 3,2%, mientras que el S&P 500 ha registrado una tasa compuesta de 9,4 % anual.
Si la incertidumbre del mercado le hace dudar sobre la asignación de su cartera, tómela como una oportunidad para revisar sus objetivos y su plan. De ser necesario, un asesor puede ayudarle a hacer ajustes para que pueda tener la confianza de seguir invirtiendo y cosechar beneficios.
Resultados electorales no determinan los del mercado a largo plazo
Producto Interno Bruto nominal de Estados Unidos, billones de dólares, escala logarítmica
Fuentes: Oficina de Análisis Económico, Haver Analytics, Historia de la Casa Blanca y J.P. Morgan. Información al cuarto trimestre de 2023. El indicador muestra el partido del presidente en la Casa Blanca en ese momento. Solo incluye presidentes elegidos en elecciones generales.
3. Utilice las herramientas disponibles para mejorar la eficiencia de su cartera. La integración de la tecnología e innovación en las estrategias de inversión puede mejorar el desempeño de su cartera a largo plazo.
Usemos como ejemplo la inteligencia artificla, que puede mejorar el proceso de gestión activa de las carteras ya que puede permitir a los gestores obtener una ventaja competitiva a través de un mejor análisis de datos y una toma de decisiones más rápida. También puede mejorar estrategias más tradicionales, como la recolección de pérdidas fiscales, que implica materializar pérdidas para compensar ganancias. Esto, a su vez, puede reducir las cargas fiscales.
En J.P. Morgan creemos que la IA es el futuro y estamos comprometidos a garantizar que nuestros gestores tengan la tecnología necesaria para potenciar las carteras en los próximos años.
El entorno de mercado actual es complejo.
Estos son solo algunos principios para guiar a los inversionistas durante lo que queda de 2024 y más allá. Si bien el panorama del mercado puede estar en constante cambio, siempre será esencial que tenga un enfoque disciplinado basado en principios sólidos. Comience con lo básico, ystablezca una combinación de acciones y bonos que le resulte conveniente y construya a partir de ahí. El equipo de J.P. Morgan puede ayudarlo a hacerlo.
Todos los datos económicos y de mercado son a septiembre de 2024 y proceden de Bloomberg Finance L.P. y FactSet, a menos de que se indique lo contrario.
Creemos que la información contenida en este material es confiable pero no garantizamos su precisión o integridad. Las opiniones, estimaciones y estrategias de inversión y puntos de vista expresados en este documento constituyen nuestro juicio basado en las condiciones actuales del mercado y están sujetos a cambios sin previo aviso.
CONSIDERACIONES DE RIESGO
- El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. No puede invertir directamente en un índice.
- Los precios y las tasas de retorno son indicativos, ya que pueden variar con el tiempo según las condiciones del mercado.
- Existen consideraciones de riesgo adicionales para todas las estrategias.
- La información proporcionada en este documento no pretende ser una recomendación o una oferta o solicitud para comprar o vender ningún producto o servicio de inversión.
- Las opiniones expresadas en este documento pueden diferir de las opiniones expresadas por otras áreas de J.P. Morgan. Este material no debe considerarse como informe de investigación de inversión de J.P. Morgan.
¿Necesita su cartera un ajuste? Analizamos algunos principios que debería tener en cuenta.
Sarah Stillpass
Global Investment Strategist
Publicado: 18/10/2024
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