在展望今年之前，讓我們先回顧一下去年此時對2023年的預測。當時的氣氛與今日截然不同。一年前，全球都在擔憂根深蒂固的通脹問題、全球經濟會陷入衰退，還有歐洲的能源危機。2022年，美國股市下跌了20%，債券市場也錄得歷史性損失，市場自然看淡前景。 相比之下，目前的標普指數和納斯達克指數均創歷史新高，市場普遍對全球經濟及市場前景感到樂觀。
展望今年全年，摩根大通私人銀行認為，投資者需要考慮的重要走勢，就是美國本輪的加息週期似乎已經結束；自2022年3月以來累計加息500個基點後，「利率重置」階段已然告一段落。
利率重置過後
觀乎歷史數據，當加息週期結束時，債券和股票往往會表現向好。
Grace Peters，全球投資策略部主管
我們認為，不把資金投進投資市場導致的機會成本已愈發明顯。債券方面，我們建議鎖定收益率——因為當前的高收益率可能難以持久。股市方面，我們預計2024年股市將持續攀升，並在未來企業盈利復甦的推動下創下更多歷史新高。
為什麼現在應減少現金配置？
債券在投資組合中仍然重要，既可以作為收入來源，也可以防範下行風險。
王然，全球市場策略師
我們認為聯儲局將從2024年中開始降息，年內可以降息125個基點，年底聯邦基金利率將降至4.00%-4.25%。我們建議賣出存續期較長的債券，轉投存續期較短的高評級債券。5年左右存續期的債券收益率仍然可觀，而且波動性較低。
為何對股市持積極態度？
2023年，標普500指數表現強勁，我們繼續看好它在2024年的走勢，預計年底可望達到4,950-5,050點，並將在其中逢低買入。
周昕儀，亞洲股票策略師
我們目前預計2024年和2025年的企業盈利將取得7-9%的增幅。我們的基準情境假設經濟將會放緩，這通常對優質股和成長股的利多過價值股。因此在行業偏好方面，我們更看好科技、醫療保健和非必需消費品等板塊。在整個亞洲，我們首選的市場仍然是印度，預計約15%的企業營利成長將轉化為10%出頭的股市回報。
2024年如何用外匯提升投資表現？
直到美国经济出现明显放缓的迹象，美元才会开始较为持续的跌势。
唐雨旋，全球市場策略師
美國的經濟增長勢頭仍然強於其他主要經濟體，尤其是歐洲和中國，這將在未來1-2個季度裏，對美元幣值構成支撐。我們認為在外匯領域，投資者可以考慮三件事。首先，對沖投資組合中基本面較弱或存在利率劣勢。其次，利用外匯來降低借貸成本。最後，在投資組合中加倉黃金。
如何建立具韌性的長期投資組合
2024年是風險和機會並存的一年，需要謹慎應對，但投資者可以將眼光放得更加長遠，考慮自己的投資組合配置是否能夠幫助實現長期目標。那麼，如何從長而定，建立一個具韌性的投資組合？
陳緯衡，全球市場策略師
總體來看，客戶仍然配置了過多的現金資產，而另類投資的配置非常少。儘管現金資產最近很受投資者歡迎，但長期來看很難跑贏大盤。隨著利率上調和股票估值仍然合理，經典的60／40股債投資組合依舊具有吸引力，預計未來10-15年回報率有望達到7.0%。多元化配置另類資產作為傳統投資組合的補充，有望增加回報，同時降低波動性，從而帶來更好的投資組合業績。
