2024年中展望
脆弱環境中的強韌經濟
企業在加息環境下無損表現。誠然，地緣政治風險確實存在。但經濟的強韌程度出乎意料。人工智能方興未艾。股市漲勢有望延續。未來行情可期。
強韌的經濟
經濟狀況看來確實是數十年來最為穩健
目前狀況有何不妥？幾乎沒有。各項關鍵的宏觀及市場指標，例如經濟增速、失業率、家庭收入、企業利潤率、政府國債收益率等看來依然穩健，可比過去幾十年來的健康水平。投資者可考慮投資股票和實物資產來減緩通脹風險。如果經濟增長放緩，債券則有助於支撐投資組合的表現。
夢想成真：人工智能推動生產力革新
個人電腦歷經15年才能提高經濟產能。人工智能大概只需7年便可達到。目前來看，積極採用人工智能技術的美國企業不足5%。然而，它的廣泛應用有望延伸至各行各業。
2/5 - 強韌的經濟
央行週期轉向
聯儲局維持按兵不動，等待通脹稍為進一步回落。然而，其他央行已率先開始降息。我們認為政策放寬可為全球風險資產提供支撐。有別於2010年代（但與1990年代類似），政策利率應當會維持高於通脹水平。
脆弱的環境
投資者應該對沖地緣政治風險嗎？又該如何對沖？
每當地緣政局升溫時，股市便會有所反應。但相關影響持續時間通常較為短暫。儘管如此，對於尋求風險對沖保護的戰術性投資者而言，黃金依然是尤為有效的選擇。金價通常會在地緣政治事件發生前夕和期間上漲。全球各地的央行近期持續加碼黃金儲備，更令黃金的吸引力再獲加持。
大選難以解決持續上漲的美國赤字問題
無論哪位美國總統候選人在11月份的大選中勝出，聯邦債務和財政赤字問題都不會迎刃而解，還可能會進一步惡化。短期來看，債券市場或會加劇波動。為了減輕長期的債務負擔，增加稅收似乎勢在必行。美國投資者因此需要優先考慮稅收效率的問題。
4/4 - 脆弱的環境
美國大選：美元或清潔能源可望迎來利好
這些市場對美國大選的結果可能最為敏感：中小盤股可能會樂見特朗普勝選而帶來較為寬鬆的監管環境前景；如果關稅加徵在即，美元可能因而走強；清潔能源公司則可能傾向於拜登連任。
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