La vuelta al cole de los mercados: Tres principios para su cartera

La temporada escolar ya está aquí. Después de varias semanas agitadas, el S&P 500 ha sumado otro 6% hasta alcanzar +17% en lo que va de año. Los comentarios del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, durante el simposio anual de Jackson Hole de esta semana, deberían abrir las puertas a tasas de interés más bajas en los próximos meses.

Durante el último año, los mercados han constantemente reflejado una perspectiva de futuro más optimista. El entusiasmo en torno a un “aterrizaje suave” de la economía estadounidense sigue intacto, la inflación ya no es una amenaza, las utilidades corporativas han sido sólidas, y los consumidores todavía tienen gasolina en el tanque.

No obstante, la volatilidad de principios de este mes nos recuerda que tanto los riesgos como la incertidumbre siguen presentes. ¿Hasta dónde tendrán que llegar las tasas de interés para apoyar al mercado laboral? ¿Quién ganará las elecciones presidenciales de Estados Unidos? ¿Es éste un momento “decisivo” para la inversión en inteligencia artificial (AI)?

Después de meses de grandes oscilaciones e interrogantes, es importante que los inversionistas se mantengan enfocados en lo importante. Con el espíritu de la vuelta al cole, hoy queremos compartir tres de nuestros principios de inversión favoritos para preparar las carteras para el inicio del año escolar y más allá.

Tres principios para su cartera

1. Conozca sus opciones. Cada activo desempeña una función. Si busca obtener las mejores calificaciones, probablemente el primer paso sea disponer de los útiles escolares adecuados. El lápiz, compás, calculadora, cada uno tiene un propósito. Lo mismo ocurre con su cartera. Ya sea efectivo, acciones, bonos o inversiones alternativas, cada activo tiene una función distinta y trabaja junto a los demás para ayudarle a lograr sus objetivos a largo plazo.

• Efectivo: Todo el mundo lo necesita. Ya sea para llenar el tanque de gasolina del automóvil o hacer el pago inicial de una casa, el efectivo es el rey. Muchos también lo usan como un refugio seguro o, incluso, como una fuente de ingresos cuando las tasas de interés son altas. Sin embargo, no está diseñado para vencer a la inflación, por lo que es importante determinar cuánto realmente necesita y, si puede, redirigir el resto hacia otro tipo de inversiones.
• Bonos: Al ofrecer pagos de cupones a lo largo del tiempo, y, además, devolver el monto inicial del préstamo, ayudan a reducir la incertidumbre y volatilidad en las carteras. El principal riesgo que se asume con la renta fija es que el emisor no pague. Dicho esto, los incumplimientos son extremadamente raros para la deuda con grado de inversión (desde la gran crisis financiera, las tasas de incumplimiento de los bonos corporativos han sido de alrededor 2,5% y de menos de 0,1% para los bonos municipales). Este tipo de instrumento debería tener un mejor desempeño que el efectivo y la inflación, y tiende a ser menos volátil que las acciones.
• Acciones: Tenerlas significa poseer una participación en una empresa y su desempeño futuro (bueno o malo). Los accionistas tienden a beneficiarse del crecimiento de utilidades y dividendos. Desde 1991, ambos han contribuido a casi la totalidad del 3.205% de retorno total del S&P 500, mientras que los cambios en las valuaciones generaron menos del 5%. Con el tiempo, la renta variable suele ser el motor de apreciación del capital en las carteras y puede proporcionar el mayor retorno esperado, lo único es que también tiene una mayor volatilidad.
• Alternativas y activos reales: Los fondos de cobertura, el capital y crédito privado y otros activos reales como los bienes raíces y las materias primas pueden proporcionar exposiciones únicas a las carteras y permitir a los inversionistas aprovechar exposiciones más específicas. Hacerlo puede aumentar potencialmente los retornos y reducir la volatilidad, pero también implica el costo de bloquear el dinero durante más tiempo.

Recuerde que, si bien cada uno tiene un papel distinto, la clave fundamental para lograr retornos consistentes a largo plazo es la diversificación entre clases de activos y, por supuesto, mantener la inversión.

2. Mantenga una mentalidad a largo plazo. El siguiente paso para lograr sus objetivos es tener la mentalidad adecuada. Una de largo plazo puede, en particular, ayudar a allanar el camino hacia el éxito.

La volatilidad reciente es un excelente ejemplo de que, a corto plazo, diferentes activos pueden tener una amplia gama de resultados posibles. Dicho esto, la historia indica que, a largo plazo, las posibilidades pueden ser mucho más seguras.

Por ejemplo: Si bien los retornos de las acciones a 12 meses consecutivos han oscilado ampliamente desde 1950 (desde niveles tan altos como +60% hasta muy bajos como -41%), en los últimos 70 años, la combinación de acciones y bonos no ha sufrido un retorno negativo anualizado en ningún período consecutivo de cinco años. Recuerde, el desempeño pasado no promete resultados futuros, pero puede ser un punto de referencia importante.

Aunque los mercados siempre pueden tener un mal día, semana, mes o incluso un año, la historia sugiere que los inversionistas tienen menos probabilidades de sufrir pérdidas en períodos más largos, especialmente con una cartera diversificada. Sobre todo, tenga en cuenta el horizonte temporal de sus objetivos. Un enfoque por áreas puede ser útil para determinar cómo y dónde invertir en los diferentes momentos.