Estrategia de inversión

Año de elecciones: Desmontamos tres mitos comunes

19/01/2024

¿Debería un año electoral preocupar a los inversionistas? Nosotros creemos que no—se lo explicamos.

Madison Faller, Global Investment Strategist
Shawn Snyder, Global Investment Strategist, Executive Director

 

Como si con todo lo que está ocurriendo no fuese suficiente, 2024 es también un año de elecciones. Más de 40% de la población y economía mundial acudirá a las urnas para elegir líderes nacionales. Los primeros comicios se llevaron a cabo el pasado fin de semana en Taiwán y los últimos se realizarán en noviembre en Estados Unidos. De hecho, en este país, ya la semana pasada se inició la temporada de primarias con el cónclave de Iowa, al cual le seguirá el de Nuevo Hampshire la semana que viene. A partir de ahora, el discurso electoral estará cada vez más presente.

Al momento, todo parece indicar que en Estados Unidos habrá otro enfrentamiento entre Joe Biden y Donald Trump, al menos según las predicciones de los mercados, encuestas y mayoría de los expertos políticos. Dicho esto, en política, 10 meses es mucho tiempo. Muchas cosas podrían cambiar y el período previo al día de las elecciones puede generar emociones y aprensiones sobre el futuro.

A continuación, desmontamos tres mitos electorales comunes en lo que respecta a los mercados:

Mito 1: “Las acciones no obtienen buenos resultados en los años electorales”

Realidad: Los retornos, sea un año electoral o no, normalmente no suelen ser tan diferentes.

Al analizar el S&P 500, se observa que, desde 1928 (año desde que tenemos datos), las acciones han rendido en promedio 7,5% en años electorales y 8% en los que no ha habido elecciones. Si bien es ligeramente más débil, sigue siendo sólido.

Retornos de acciones no difieren mucho en los años electorales

Retorno promedio anual del precio del S&P 500, 1928-2023, %

Fuente: Bloomberg Finance L.P. Información al 31 de diciembre de 2023. El desempeño pasado no es garantía de resultados futuros. No es posible invertir directamente en un índice.
Este gráfico muestra los retornos anuales promedio de precios del S&P 500, entre 1926 y 2023, en años electorales versus no electorales. En un año electoral, el retorno promedio es de 7,5%, mientras que en uno no electoral es de 8%.

Dicho esto, los años electorales tienden a ser más volátiles, especialmente en el período previo al día de la elección. Por ejemplo, el año electoral promedio desde 1980 ha experimentado una reducción intra-anual de alrededor 17% versus 13% en años que no lo son. La volatilidad es una característica no un error de inversión, pero tiende a ser más pronunciada a medida que hay más incertidumbre. Sin embargo, una vez que se anuncian los resultados y ésta se disipa, las acciones tienden a subir ante la sensación de mayor claridad sobre el futuro.

Mito 2: “Los mercados colapsarán si tal o cual candidato gana”

Realidad: Hemos visto auges y caídas en ambos lados del espectro político. El contexto económico tiende a ser más importante.

Si bien las acciones tienden a recuperarse después de las elecciones, es cierto que algunos años electorales han experimentado mayores oscilaciones que otros, pero éstas han estado más relacionadas con el contexto macroeconómico subyacente que con los comicios en sí.

Por ejemplo, en las últimas elecciones presidenciales de 2020, las olas de cierres y reaperturas provocadas por la pandemia de Covid-19 fueron las que más afectaron a los mercados, en lugar de las diferencias ideológicas entre el ahora presidente Biden y el entonces presidente Trump. O en 2008, cuando el demócrata Barack Obama compitió contra el republicano John McCain: la crisis financiera mundial fue el factor predominante, en vez de las opiniones opuestas de los candidatos sobre la guerra en Irak y la política sanitaria.

Estos ejemplos y los datos de los últimos 40 años muestran que, en promedio, las acciones han continuado siendo altas un año después de las elecciones.

¿Nerviosismo electoral? Mercados suben cuando incertidumbre se disipa

S&P 500 se mueve en torno a elecciones estadounidenses desde 1984, indexado al día de las elecciones

Fuente: Análisis de Bloomberg Finance L.P. al 18 de enero de 2024. El desempeño pasado no es garantía de resultados futuros. No es posible invertir directamente en un índice.
Este gráfico muestra el desempeño del S&P 500 en torno a las elecciones estadounidenses desde 1980, indexado al día de las elecciones. • 18 meses antes del día de las elecciones: el índice de precios en 1984 se ubicó en 99, en 1992 en 91, en 1996 en 74, en 2004 en 82 y en 2012 en 80. El promedio desde 1984 fue 97. • Seis meses antes del día de las elecciones: el índice de precios en 1984 se ubicó en 95, en 1992 en 99, en 1996 en 91, en 2004 en 98 y en 2012 en 93. El promedio desde 1984 fue 100. • Tres meses antes del día de las elecciones: el índice de precios en 1984 se ubicó en 97, en 1992 en 101, en 1996 en 94, en 2004 en 97 y en 2012 en 95. El promedio desde 1984 fue 102. • Seis meses después del día de las elecciones: el índice de precios en 1984 se ubicó en 108, en 1992 en 105, en 1996 en 116, en 2004 en 102 y en 2012 en 104. El promedio desde 1984 fue 106. • 12 meses después del día de las elecciones: el índice de precios en 1984 se ubicó en 114, en 1992 en 112, en 1996 en 130, en 2004 en 106 y en 2012 en 103. El promedio desde 1984 fue 113.

Mito 3: “La Reserva Federal no cambia su política en años electorales”

Realidad: La Reserva Federal no ha dejado de subir o recortar las tasas durante los años electorales.

Si nos remontamos a la década de 1950, 2012 ha sido el único año electoral en el que la Reserva Federal no subió ni bajó las tasas de interés. Al igual que con el mito 2, esto sugiere que la economía, más que la política, está al mando cuando se trata de política monetaria. Creemos que este año no será diferente.

Reserva Federal ha realizado ajustes en años electorales

Cambio de tasa de fondos federales durante años electorales, %

Fuentes: Reserva Federal, Reserva Federal de St. Louis y Haver Analytics. Los datos utilizan la tasa efectiva de fondos de la Reserva Federal de St. Louis entre 1954-1968 y el rango de política objetivo de la Reserva Federal entre 1972-2020. Análisis al 18 de enero de 2023. Datos redondeados a los 12,5 puntos básicos más cercanos.
Este gráfico muestra el cambio en la tasa de los fondos federales durante los años electorales. • Diciembre de 2020: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue -1,5%. • Diciembre de 2016: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue 0,25%. • Diciembre de 2012: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue 0%. • Diciembre de 2008: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de -4%. • Diciembre de 2004: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 1,25%. • Diciembre de 2000: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 1%. • Diciembre de 1996: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de -0,25%. • Diciembre de 1992: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de -1%. • Diciembre de 1988: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 1,88%. • Diciembre de 1984: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de -1,25%. • Diciembre de 1980: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 4%. • Diciembre de 1976: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 1%. • Diciembre de 1972: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 2%. • Diciembre de 1968: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 1,5%. • Diciembre de 1964: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 0,5%. • Diciembre de 1960: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de -2,5%. • Diciembre de 1956: el cambio anual a los 12,5 puntos básicos más cercanos en la tasa de fondos federales fue de 0,5%.

Actualmente, el gran objetivo de la Reserva Federal es lograr un aterrizaje suave de la economía, lo cual no es una tarea fácil. El giro hacia los recortes de tasas requiere de un cuidadoso equilibrio, para asegurar que la inflación siga bajando y, al mismo tiempo, que el crecimiento no caiga en recesión.

Dicho esto, una vez que se conozcan los resultados de las elecciones, las propuestas de políticas de la nueva administración podrían cambiar las expectativas de crecimiento, inflación e, incluso, de las ganancias. Algunas, incluso, podrían afectar a sectores individuales más estrechamente vinculados. Sin embargo, a este punto de la carrera, todavía es demasiado pronto para identificar los impactos potenciales. También es importante señalar que no todas las iniciativas son aprobadas. Lo más probable es que se adopten aquellas de alto impacto sólo si un partido controla la Casa Blanca y el Congreso, e incluso así, suele haber desafíos y obstáculos.

A medida que aumenta el ruido electoral, esperamos que algunos de los temas candentes incluyan el gasto público y el déficit, la política fiscal, la regulación, el comercio y la geopolítica.

¿Cómo puede planificar para este año?

Si bien la política puede evocar emociones fuertes, no creemos que deba perder de vista sus objetivos de inversión a largo plazo. La economía seguirá siendo el motor predominante de las decisiones políticas y de los mercados.

Por supuesto, existen riesgos, desde puntos de fricción como la inflación hasta comodines como la geopolítica. Pero creemos que a medida que el crecimiento se mantenga, las presiones sobre los precios disminuyan y la Reserva Federal se embarque en una senda de flexibilización, el próximo año ofrecerá amplias oportunidades a los inversionistas en activos múltiples.

Su equipo de J.P. Morgan puede ayudarle a navegar el cambiante panorama y crear una cartera diseñada para durar, ya sea a través de ciclos económicos o elecciones.

Todos los datos de mercado y económicos a enero de 2024 y obtenidos de Bloomberg y FactSet a menos que se indique lo contrario.

Creemos que la información contenida en este material es confiable pero no garantizamos su precisión o integridad. Las opiniones, estimaciones y estrategias de inversión y puntos de vista expresados en este documento constituyen nuestro juicio basado en las condiciones actuales del mercado y están sujetos a cambios sin previo aviso.

El S&P 500® es considerado ampliamente como el mejor indicador de acciones estadounidenses de gran capitalización y sirve como base para una muchos tipos de productos de inversión. El índice incluye 500 empresas líderes y capta aproximadamente 80% de la cobertura de la capitalización de mercado disponible.

CONSIDERACIONES DE RIESGO

  • El desempeño pasado no es indicativo de resultados futuros. No puede invertir directamente en un índice.
  • Los precios y las tasas de retorno son indicativos, ya que pueden variar con el tiempo según las condiciones del mercado.
  • Existen consideraciones de riesgo adicionales para todas las estrategias.
  • La información proporcionada en este documento no pretende ser una recomendación o una oferta o solicitud para comprar o vender ningún producto o servicio de inversión.
  • Las opiniones expresadas en este documento pueden diferir de las opiniones expresadas por otras áreas de J.P. Morgan. Este material no debe considerarse como informe de investigación de inversión de J.P. Morgan.

Más información sobre cómo convertirse en cliente de la banca privada de J.P. Morgan

Por favor, cuéntenos sobre usted y un miembro de nuestro equipo le contactará

*Campos obligatorios

Más información sobre cómo convertirse en cliente de la banca privada de J.P. Morgan

Por favor, cuéntenos sobre usted y un miembro de nuestro equipo le contactará

Introduzca su nombre

> or < no están permitidos

Only 40 characters allowed

Introduzca sus apellidos

> or < no están permitidos

Only 40 characters allowed

Seleccione su país de residencia

Introduzca una dirección postal válida

> or < no están permitidos

Only 150 characters allowed

Introduzca su ciudad

> or < no están permitidos

Only 35 characters allowed

Seleccione su estado

> or < are not allowed

Introduzca su código ZIP

Por favor ponga un código postal válido

> or < are not allowed

Only 10 characters allowed

Introduzca su código postal

Por favor ponga un código postal válido

> or < are not allowed

Only 10 characters allowed

Introduzca el prefijo de su país

Introduzca el prefijo de su país

> or < are not allowed

Introduzca su número de teléfono

El número de teléfono debe constar de 10 dígitos

Por favor ingrese su teléfono

> or < are not allowed

Only 15 characters allowed

Introduzca su número de teléfono

Por favor ingrese su teléfono

> or < are not allowed

Only 15 characters allowed

Cuéntenos más acerca de usted

0/1000

Only 1000 characters allowed

> or < are not allowed

La casilla no ha sido marcada

Sus búsquedas recientes

Información importante

Este documento es solo para fines informativos y puede orientarle acerca de determinados productos y servicios ofrecidos por los negocios de gestión de patrimonios de J.P. Morgan, que pertenece a JPMorgan Chase & Co. (“JPM”). Los productos y servicios descritos, así como las comisiones, los gastos y los tipos de interés asociados, pueden sufrir modificaciones de acuerdo con los contratos de cuenta aplicables, además de diferir entre ámbitos geográficos.

No todos los productos y servicios se ofrecen en todas las regiones. Si es una persona con discapacidad y necesita asistencia adicional para acceder a este documento, póngase en contacto con su equipo de J.P. Morgan o envíenos un correo electrónico a accessibility.support@jpmorgan.com para obtener ayuda. Por favor, lea toda la información importante.

RIESGOS Y CONSIDERACIONES GENERALES. Las opiniones, las estrategias y los productos que se describen en este documento pueden no ser adecuados para todas las personas y comportan riesgos. Los inversores podrían recuperar menos del importe invertido y la rentabilidad histórica no es un indicador fiable de resultados futuros. La asignación/diversificación de activos no garantiza beneficios o protección contra pérdidas. Nada de lo incluido en este documento debe utilizarse como único elemento de juicio para tomar una decisión de inversión. Se le insta a analizar minuciosamente si los servicios, los productos, las clases de activos (por ejemplo, renta variable, renta fija, inversiones alterativas y materias primas) o las estrategias que se abordan resultan adecuados en vista de sus necesidades. También debe tener en cuenta los objetivos, los riesgos, las comisiones y los gastos asociados al servicio, el producto o la estrategia de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Para ello y para obtener información más completa, así como para abordar sus objetivos y su situación, póngase en contacto con su equipo de J.P. Morgan.

NO CONFIANZA. Ciertos datos incluidos en este documento se consideran fiables; sin embargo, JPM no declara ni garantiza su precisión, su fiabilidad o su integridad y excluye cualquier responsabilidad por pérdidas o daños (directos o indirectos) derivados de la utilización, total o parcial, de este documento. JPM no formula declaraciones o garantías con respecto a los cálculos, los gráficos, las tablas, los diagramas o los comentarios que pueda contener este documento, cuya finalidad es meramente ilustrativa/orientativa. Las perspectivas, las opiniones, las estimaciones y las estrategias que se abordan en este documento constituyen nuestro juicio con base en las condiciones actuales del mercado y pueden cambiar sin previo aviso. JPM no asume obligación alguna de actualizar la información que se recoge en este documento en caso de que se produzcan cambios en ella. Las perspectivas, las opiniones, las estimaciones y las estrategias que aquí se abordan pueden diferir de las expresadas por otras áreas de JPM y de las opiniones expresadas con otros propósitos o en otros contextos; este documento no debe considerarse un informe de análisis. Los resultados y los riesgos proyectados se basan únicamente en los ejemplos hipotéticos citados y los resultados y los riesgos reales variarán según circunstancias específicas. Las declaraciones prospectivas no deben considerarse garantías o predicciones de eventos futuros.

Nada de lo indicado en este documento se entenderá que da lugar a obligación de asistencia o relación de asesoramiento alguna hacia usted o un tercero. Nada de lo indicado en este documento debe considerarse oferta, invitación, recomendación o asesoramiento (de carácter financiero, contable, jurídico, fiscal o de otro tipo) por parte de J.P. Morgan y/o sus equipos o empleados, con independencia de que dicha comunicación haya sido facilitada a petición suya o no. J.P. Morgan y sus filiales y empleados no prestan servicios de asesoramiento fiscal, jurídico o contable. Consulte a sus propios asesores fiscales, jurídicos y contables antes de realizar operaciones financieras.

INFORMACIÓN IMPORTANTE SOBRE SUS INVERSIONES Y POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS

Surgirán conflictos de interés cuando JPMorgan Chase Bank, N.A. o cualquiera de sus filiales (conjuntamente, “J.P. Morgan”) tengan un incentivo real o supuesto, de índole económica o de otro tipo, en la gestión de las carteras de nuestros clientes para actuar de un modo que beneficie a J.P. Morgan. Surgirán conflictos, por ejemplo (en la medida en que las siguientes actividades estén autorizadas en su cuenta): (1) cuando J.P. Morgan invierta en un producto de inversión, como un fondo de inversión, un producto estructurado, una cuenta de gestión separada o un hedge fund que emita o gestione JPMorgan Chase Bank, N.A. o una filial, como J.P. Morgan Investment Management Inc.; (2) cuando una entidad de J.P. Morgan obtenga servicios, incluidas la ejecución y la compensación de operaciones, de una filial; (3) cuando J.P. Morgan reciba un pago como resultado de la compra de un producto de inversión por cuenta de un cliente; o (4) cuando J.P. Morgan reciba un pago por la prestación de servicios (incluidos servicios a accionistas, mantenimiento de registros o custodia) con respecto a productos de inversión adquiridos para la cartera de un cliente. Otros conflictos surgirán por las relaciones que J.P. Morgan mantenga con otros clientes o cuando J.P. Morgan actúe por cuenta propia.

Las estrategias de inversión se seleccionan entre las de los gestores de J.P. Morgan y otros externos y son objeto de un proceso de revisión por parte de nuestros equipos de análisis de gestores. De ese grupo de estrategias, nuestros equipos de elaboración de carteras seleccionan aquellas que consideramos adecuadas conforme a nuestros objetivos de asignación de activos y previsiones a fin de cumplir el objetivo de inversión de la cartera.

Por lo general, preferimos las estrategias gestionadas por J.P. Morgan. Esperamos que el porcentaje de estrategias gestionadas por J.P. Morgan sea alto (de hecho, hasta de un 100%) en estrategias como, por ejemplo, de liquidez y renta fija de alta calidad, con supeditación a la legislación vigente y a cualesquiera consideraciones específicas de la cuenta.

Si bien nuestras estrategias de gestión interna suelen estar bien alineadas con nuestras previsiones y estamos familiarizados con los procesos de inversión y con la filosofía de riesgos y cumplimiento de la firma, debemos señalar que J.P. Morgan percibe en conjunto más comisiones cuando se incluyen estrategias gestionadas internamente. Ofrecemos la opción de excluir estrategias gestionadas por J.P. Morgan (que no sean productos de efectivo y liquidez) en determinadas carteras.

ENTIDAD LEGAL, MARCA E INFORMACIÓN REGULATORIA

En Estados Unidos, los depósitos bancarios y los servicios relacionados, incluidas las cuentas corrientes, las cuentas de ahorro y los préstamos bancarios, los ofrece JPMorgan Chase Bank, N.A. Miembro de la FDIC.

JPMorgan Chase Bank, N.A. y sus filiales (conjuntamente, “JPMCB”) ofrecen productos de inversión, que pueden incluir cuentas bancarias de inversión gestionadas y de custodia, en el marco de sus servicios fiduciarios y de administración. Otros productos y servicios de inversión, tales como las cuentas de intermediación y asesoramiento, se ofrecen a través de J.P. Morgan Securities LLC (“JPMS”), miembro de la FINRA y la SIPC. Los productos de seguro están disponibles a través de Chase Insurance Agency, Inc. (CIA), agencia de seguros con licencia, que lleva a cabo su actividad como Chase Insurance Agency Services, Inc. en Florida. JPMCB, JPMS y CIA son sociedades filiales bajo el control común de JPM. Productos no disponibles en todos los estados.

En Alemania, este documento lo emite J.P. Morgan SE, con domicilio social en Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Fráncfort (Alemania), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE). En Luxemburgo, este documento lo emite J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch, con domicilio social en European Bank and Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg (Luxemburgo), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch también está supervisada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF); inscrita en el Registro mercantil de Luxemburgo con el número B255938. En el Reino Unido, este documento lo emite J.P. Morgan SE – London Branch, con domicilio social en 25 Bank Street, Canary Wharf, Londres E14 5JP, autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – London Branch también está supervisada por la Autoridad de Conducta Financiera y la Autoridad de Regulación Prudencial. En España, este documento lo distribuye J.P. Morgan SE, Sucursal en España, con domicilio social en Paseo de la Castellana 31, 28046 Madrid (España), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE, Sucursal en España también está supervisada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV); inscrita en el Banco de España como sucursal de J.P. Morgan SE con el código 1567. En Italia, este documento lo distribuye J.P. Morgan SE – Milan Branch, con domicilio social en Via Cordusio, n.3, 20123 Milán (Italia), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – Milan Branch también está supervisada por el Banco de Italia y la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB); inscrita en el Banco de Italia como sucursal de J.P. Morgan SE con el código 8076; número de registro de la Cámara de Comercio de Milán: REA MI - 2536325. En los Países Bajos, este documento lo distribuye J.P. Morgan SE – Amsterdam Branch, con domicilio social en World Trade Centre, Tower B, Strawinskylaan 1135, 1077 XX, Ámsterdam (Países Bajos), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – Amsterdam Branch también está autorizada y supervisada por De Nederlandsche Bank (DNB) y la Autoriteit Financiële Markten (AFM) en los Países Bajos. Inscrita en la Kamer van Koophandel como sucursal de J.P. Morgan SE con el número de registro 72610220. En Dinamarca, este documento lo distribuye J.P. Morgan SE – Copenhagen Branch, filial de J.P. Morgan SE, Tyskland, con domicilio social en Kalvebod Brygge 39-41, 1560 København V (Dinamarca), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – Copenhagen Branch, filial de J.P. Morgan SE, Tyskland también está sujeta a la supervisión de la Finanstilsynet (la autoridad danesa de supervisión financiera) e inscrita en la Finanstilsynet como sucursal de J.P. Morgan SE con el código 29010. En Suecia, este documento lo distribuye J.P. Morgan SE – Stockholm Bankfilial, con domicilio social en Hamngatan 15, 11147 Estocolmo (Suecia), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – Stockholm Bankfilial también está sujeta a la supervisión de Finansinspektionen (la autoridad sueca de supervisión financiera); inscrita en Finansinspektionen como sucursal de J.P. Morgan SE. En Bélgica, este documento lo distribuye J.P. Morgan SE – Brussels Branch, con domicilio social en 35 Boulevard du Régent, 1000 Bruselas (Bélgica), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE Brussels Branch también se encuentra supeditada a la supervisión del Banco Nacional de Bélgica (NBB) y la Autoridad de Servicios y Mercados Financieros (FSMA) en Bélgica; inscrita ante el NBB con el número de registro 0715.622.844. En Grecia, este documento lo distribuye J.P. Morgan SE – Athens Branch, con domicilio social en 3 Haritos Street, 10675 Atenas (Grecia), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – Athens Branch también está supeditada a la supervisión del Banco de Grecia; inscrita ante el Banco de Grecia como sucursal de J.P. Morgan SE con el código 124; número de registro en la Cámara de Comercio de Atenas 158683760001; número de IVA 99676577. En Francia, este documento lo distribuye JPMorgan Chase Bank, N.A. – Paris Branch, con domicilio social en 14, Place Vendôme, París 75001 (Francia), inscrita en el Registro del Tribunal mercantil de París con el número 712 041 334, titular de licencia concedida por la Autoridad bancaria francesa, la Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution, y supervisada por la Autorité des Marchés Financiers para prestar servicios de inversión en territorio francés. En Suiza, este documento lo distribuye J.P. Morgan (Suisse) SA, regulada en Suiza por la Autoridad de Supervisión del Mercado Financiero de Suiza (FINMA). J.P. Morgan (Suisse) SA, con domicilio social en rue du Rhône, 35, 1204, Ginebra (Suiza), autorizada y supervisada por la Autoridad Supervisora del Mercado Financiero de Suiza (FINMA), como banco y agente de valores en Suiza. 

Esta comunicación constituye publicidad a efectos de la Directiva relativa a los Mercados de Instrumentos Financieros (MiFID II), y la Ley de Servicios Financieros de Suiza (FinsA). Los inversores no deben suscribir ni comprar ningún instrumento financiero mencionado en este documento publicitario si no es basándose en la información incluida en cualquier documento legal aplicable que se esté o vaya a estar disponible en las jurisdicciones relevantes (según se requiera).

En Hong Kong, este documento lo distribuye JPMCB, Hong Kong Branch. JPMCB, sucursal de Hong Kong está regulada por la Autoridad Monetaria de Hong Kong y la Comisión de Valores y Futuros de Hong Kong. En Hong Kong, dejaremos de utilizar sus datos personales para fines de marketing sin cargo alguno si así lo solicita. En Singapur, este documento lo distribuye JPMCB, Singapore Branch. JPMCB, sucursal de Singapur está regulada por la Autoridad Monetaria de Singapur. Los servicios de negociación y asesoramiento, así como los de gestión discrecional de inversiones, se los presta JPMCB, sucursal de Hong Kong/Singapur (según se le notifique). Los servicios bancarios y de custodia se los presta JPMCB Singapore Branch. El contenido de este documento no lo ha revisado ninguna autoridad reguladora de Hong Kong, Singapur ni de ninguna otra jurisdicción. Le recomendamos que actúe con precaución en lo que respecta a este documento. Si tiene alguna duda sobre algo de lo que se indica en este documento, le recomendamos que solicite asesoramiento profesional independiente. En el caso de los documentos que constituyen publicidad de productos con arreglo a la Ley de valores y futuros (Securities and Futures Act) y la Ley de asesores financieros (Financial Advisers Act), se hace constar que dicha publicidad no la ha revisado la Autoridad Monetaria de Singapur. JPMorgan Chase Bank, N.A. es una sociedad bancaria nacional constituida con arreglo a las leyes de Estados Unidos y, como persona jurídica, la responsabilidad de sus accionistas es limitada.

En lo concerniente a los países latinoamericanos, puede que la distribución de este documento esté restringida en ciertas jurisdicciones. Es posible que le ofrezcamos y/o le vendamos valores u otros instrumentos financieros que no puedan registrarse y no sean objeto de una oferta pública en virtud de la legislación de valores u otras normativas financieras vigentes en su país de origen. Le ofrecemos y/o vendemos dichos valores o instrumentos exclusivamente de forma privada. Las comunicaciones que le enviemos con respecto a dichos valores o instrumentos —incluidos, entre otros, un folleto, un pliego de condiciones u otro documento de oferta— no tienen como fin constituir oferta de venta o invitación para comprar valores o instrumentos en ninguna jurisdicción en la que dicha oferta o invitación sea ilegal. Además, la transferencia posterior por su parte de dichos valores o instrumentos puede estar sujeta a ciertas restricciones regulatorias y/o contractuales, siendo usted el único responsable de verificarlas y cumplirlas. En la medida en que el contenido de este documento haga referencia a un fondo, el fondo no podrá ofrecerse públicamente en ningún país de América Latina sin antes registrar los títulos del fondo de acuerdo con las leyes de la jurisdicción correspondiente.

Las referencias a “J.P. Morgan” remiten a JPM, sus sociedades dependientes y sus filiales de todo el mundo. “J.P. Morgan Private Bank” es el nombre comercial de la división de banca privada de JPM. Este documento tiene como fin su uso personal y no debe distribuirse a, ni ser utilizado por, otras personas, ni ser copiado para fines no personales sin nuestro permiso. Si tiene alguna pregunta o no desea continuar recibiendo estas comunicaciones, no dude en ponerse en contacto con su equipo de J.P. Morgan. 

© 2024 JPMorgan Chase & Co. Todos los derechos reservados.

CONOZCA MÁS Acerca de nuestra firma y los profesionales de la inversión a través de FINRA Brokercheck

Para conocer más sobre el negocio de inversiones de J.P. Morgan, incluyendo nuestras cuentas, productos y servicios, así como nuestra relación con usted, por favor revise nuestro Formulario CRS de J.P. Morgan Securities LLC y la Guía de Servicios de Inversión y Productos de Corretaje.

 

JPMorgan Chase Bank, N.A. y sus afiliadas (colectivamente “JPMCB”) ofrecen productos de inversión que pueden incluir cuentas de inversión administradas por bancos y custodia como parte de sus servicios fiduciarios. Otros productos y servicios de inversión como cuentas de corretaje y asesoramiento se ofrecen a través de J.P. Morgan Securities LLC ("JPMS"), miembro de FINRA y SIPC. Los productos de seguros están disponibles a través de Chase Insurance Agency, Inc. (CIA), una agencia de seguros autorizada, que opera bajo el nombre de Chase Insurance Agency Services, Inc. en Florida. JPMCB, JPMS y CIA son empresas afiliadas bajo el control común de JPMorgan Chase & Co. Productos no disponibles en todos los estados. Por favor, lea la Exención de responsabilidad legal junto con estas páginas.

LOS PRODUCTOS DE INVERSIÓN: • NO ESTÁN ASEGURADOS POR LA FDIC • NO SON UN DEPÓSITO U OTRA OBLIGACIÓN DE, NI ESTÁN GARANTIZADOS POR JPMORGAN CHASE BANK, N.A. NI NINGUNA DE SUS AFILIADAS • ESTÁN SUJETOS A RIESGOS DE INVERSIÓN, INCLUIDA LA POTENCIAL PÉRDIDA DEL MONTO DEL CAPITAL INVERTIDO

Los productos de depósitos bancarios, como por ejemplo las cuentas corrientes, de ahorros y préstamos bancarios, son ofrecidos por JPMorgan Chase Bank, N.A. Miembro de la FDIC. No es un compromiso de préstamo. Toda extensión de crédito está sujeta a aprobación de crédito.