Estrategia de inversión

¿Podrían los derivados ayudar a potenciar su cartera?

¿Qué pasaría si hubiera una forma de proteger su cartera?¿Consideraría la posibilidad de limitar sus ganancias a cambio de reducir las potenciales pérdidas? ¿Y si hubiera una forma de proteger su cartera de forma económica? 

Pues la hay..

Los derivados pueden ayudar a los inversores a afrontar muchos de los desafíos de la inversión en el entorno actual. Estos contratos no están exentos de riesgos, ya que pueden ser más complejos que los productos de inversión tradicionales. Implican riesgos tales como el riesgo de liquidez, de contrapartida y de crédito, y los inversores deben cumplir ciertos requisitos de idoneidad para operar con ellos. No obstante, el riesgo puede minimizarse si se trabaja con socios de inversión adecuados. Creemos que los derivados pueden ser una herramienta importante para gestionar su cartera de inversión.

Le ofrecemos una introducción al tema que le ayudará a considerar si, y cuándo, podría ser adecuado añadir derivados a su cartera de inversión para ayudarle a lograr sus objetivos.

Estamos en un momento interesante para los derivados

Los derivados son instrumentos financieros, contratos que derivan su valor del subyacente al que están vinculados, que puede incluir acciones, bonos, materias primas o divisas, u otros elementos susceptibles de comercio, como índices, tipos de interés e incluso la meteorología. En el momento actual existen varios factores que están poniendo de relieve los derivados:

  • Intereses elevados: Los intereses son un factor importante en el precio de los derivados. Los intereses más altos pueden ofrecer oportunidades interesantes en esta clase de activos. (Por ejemplo, las obligaciones estructuradas, una clase de derivados, se benefician especialmente de intereses elevados). Aunque ahora los intereses están altos, es muy posible que la situación no dure demasiado. Precisamente, por eso creemos que el momento actual es propicio.
  • Una economía sólida en un mundo inestable: Como indica el título de nuestro artículo de Perspectivas 2º Semestre describiendo el entorno actual, las perspectivas económicas son fuertes, pero el riesgo geopolítico es una de las principales preocupaciones de los inversores, y podría poner en peligro sus planes de mantener la inversión. Creemos que nuestros clientes deberían mantener invertido todo su capital. Los derivados pueden ayudar a protegerle frente a la incertidumbre y permitir horizontes de inversión a largo plazo.
  • Nueva accesibilidad: Históricamente, sólo los inversores más sofisticados podían comprar derivados. A día de hoy, los derivados han pasado a ser más accesibles para los inversores individuales, y con soluciones más personalizadas.

Sean cuales sean sus objetivos, ya sea la conservación del capital, aumentar los ingresos u otros, los derivados pueden personalizarse para ayudarle a lograrlos.

¿Qué son los derivados y cómo pueden potenciar su cartera? 

Los derivados pueden negociarse en la bolsa o en el mercado OTC (over the counter); cada uno ofrece distintas clases de contratos de derivados. La inversión en derivados le convierte en parte de un contrato vinculante, y los derivados son productos flexibles, que pueden utilizarse para lograr múltiples objetivos, aunque a menudo se diseñan para proteger la cartera frente a distintos riesgos o para mejorar la rentabilidad potencial.

Los distintos ejemplos de derivados incluyen:

  • Contratos a plazo o forwards: Ambas partes acuerdan en un mercado privado OTC vender o comprar un activo a un precio acordado en una fecha futura;
  •  Futuros: Similares a los contratos a plazo, pero se negocian en la bolsa;
  • Opciones: Se trata de contratos similares a los anteriores, pero éstos otorgan al comprador el derecho, pero no la obligación, de comprar (“call”) y vender (“put”) en el futuro a un precio predeterminado. Mientras tanto, el vendedor tendrá la obligación de cumplir las condiciones si el comprador ejercita la opción. Pueden negociarse en bolsa o tratarse de opciones OTC;
  • Productos estructurados: Se crean combinando un instrumento de renta fija con un paquete de derivados OTC.
  • Swaps: Un contrato derivado en el que dos partes acuerdan intercambiar flujos de efectivo en base al comportamiento futuro de dos instrumentos financieros distintos durante un período determinado.

Al considerar la inversión en derivados, es aconsejable analizar sus objetivos, su tolerancia al riesgo y sus necesidades de liquidez, entre otros factores. Éstas son algunas de las cosas que los derivados pueden ayudarle a conseguir:

Cobertura de los riesgos de la cartera

Los derivados pueden permitirle cubrirse frente a riesgos tanto del lado del activo como del pasivo del balance. En la inversión en renta variable, los derivados pueden servir para protegerle frente a una caída en el valor de la cartera o de una acción concreta para limitar las pérdidas potenciales.

Otra clase de derivado, el swap de intereses, permite a los inversores cubrirse frente a fluctuaciones en los movimientos de los tipos de interés, fijando los tipos de interés o los costes de financiación.

Posibilidad de potenciar las rentabilidades ajustadas a riesgo

Está claro que el valor de una inversión puede subir o bajar. La decisión de asumir la totalidad de los riesgos a las alzas y a las bajas puede resultar preocupante. Sin embargo, ciertas estrategias de derivados podrían ayudarle a realizar ajustes. Por ejemplo, si pretende reflejar ciertas tendencias de mercado concretas en su cartera, los derivados podrán ayudarle a crear un perfil de rentabilidad/riesgo más atractivo que la alternativa de mantener una inversión tradicional a largo plazo al contado.  

Por ejemplo, una obligación estructurada puede permitirle, a cambio de un precio, limitar una parte de su potencial financiero a cambio de incluir un suelo o pérdida máxima que está dispuesto a asumir.

Un enfoque para generar más ingresos

La renta fija, elemento habitual de las carteras, tiene algunas limitaciones. Por ejemplo, el precio y el rendimiento vienen fijados por el entorno. Es posible que no le interese lo que está disponible en el mercado. Una obligación estructurada puede tomar otros activos —por ejemplo, acciones de compañías financieras o tecnológicas investment grade— y convertirlos en activos generadores de ingresos.

Ciertas clases de productos derivados pueden permitir a los inversores monetizar la prima de riesgo implícita de una clase de activos como la renta variable, convirtiéndola en una fuente de ingresos. Su pago al inversor refleja el riesgo del mercado de renta variable, más cierta baja protección, con la posibilidad de generar más ingresos que los mercados de renta fija cotizados.

Los derivados y las obligaciones estructuradas, como la mayoría de los productos de inversión, conllevan cierto grado de riesgo. Antes de comprar un producto de estas características, debe asegurarse de comprender bien sus condiciones. Si desea más información, lea la información importante incluida al final de este artículo.

Caso práctico: Los derivados en la vida real

¿Cómo podría funcionar esta estrategia en la vida real? Presentamos un ejemplo de entre muchas posibilidades.

Lograr exposición alcista con apalancamiento

Tom, gran aficionado al esquí alpino, pretende comprar una vivienda vacacional en Suiza. Por otro lado, cree que, a corto plazo, el sector tecnológico va a ofrecer rentabilidades superiores a las del mercado en general, y le gustaría actuar sobre esta convicción. Sin embargo, al estar a punto de comprar la vivienda, no tiene liquidez suficiente para comprar acciones al contado, ni quiere vender posiciones de su cartera diversificada.

Su equipo le ayudó a elegir una acción tecnológica con gran potencial de crecimiento que podría beneficiarse del lanzamiento de un nuevo producto potenciado por la inteligencia artificial. En base a estas perspectivas, compró una opción de compra (call) que le permitiría comprar la acción si su precio sube hasta un novel especificado. Solamente tuvo que pagar una pequeña cantidad al contado (la “prima” o precio de la opción), inferior al valor de la acción subyacente. La pérdida máxima en esta posición se limitaba a la prima pagada. 

Durante la vigencia del contrato de opción, la acción tecnológica generó rentabilidades positivas sobre el call, dado que la acción subió tras el lanzamiento del nuevo producto por parte de la compañía, llevó a Tom a ejercitar el contrato. El call proporcionó a Tom la exposición adicional al sector tecnológico que buscaba, sin perjudicar la diversificación de su cartera y limitando su bajo riesgo.

Todos los derivados y productos estructurados ofrecidos en nuestra plataforma pasan por el riguroso proceso de estrategia de inversión de J.P. Morgan. Póngase en contacto con su equipo para aprender más sobre nuestra plataforma, y para ver como nuestra amplia variedad de productos y estrategias de derivados adaptadas a las distintas necesidades de nuestros clientes podrían mejorar su cartera.

Para los inversores sofisticados, las obligaciones estructuradas, opciones y otros derivados pueden ayudar a sortear muchos de los desafíos del entorno actual

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Información importante

Los casos prácticos se incluyen únicamente a efectos ilustrativos, y son hipotéticos. Cualquier nombre citado es inventado, y podría no ser representativo de las experiencias de otra persona. La información no constituye ninguna garantía de la obtención de resultados en el futuro.

Recuerde

Este material ha sido producido por una Persona Asociada del grupo de Productos y Soluciones de Divisas, Materias Primas y Tipos de J.P. Morgan Wealth Management, con responsabilidades para la comercialización y venta de swaps y derivados financieros OTC. Ese material no es producto de un Departamento de Investigación de J.P. Morgan, ni se trata de un informe de investigación, y no se pretende que sea considerado como tal, aunque podría hacer referencia a un informe de investigación o analista de investigación de J.P. Morgan. Este material se proporciona para que sirva de información general a nuestros clientes, y únicamente constituye una “oferta”, tal y como se utiliza este término en la regla CFTC 1.71 y 23.605 promulgada al amparo de la U.S. Commodity Exchange Act. La información incluida en este documento se refiere a la fecha y la hora señaladas, y J.P. Morgan no se compromete a actualizar dicha información, ni garantiza su exactitud ni su integridad. Este material no pretende contener toda la información que una parte interesada podría desear, y podría proporcionar tan sólo una visión limitada de un mercado en particular. Las operaciones sobre valores e instrumentos financieros mencionadas en este documento podrían no ser adecuadas para todos los inversores. Los clientes deberían ponerse en contacto con personal de ventas y ejecutar las operaciones a través de una entidad de J.P. Morgan habilitada en su jurisdicción local, salvo que la ley aplicable permite otra cosa. J.P. Morgan no presta ningún servicio, ni emite ninguna afirmación u opinión sobre el tratamiento fiscal de operaciones concretas de valores o derivados actualmente existentes o de naturaleza hipotética. Si desean recibir asesoramiento fiscal, los clientes deben consultar a un asesor fiscal independiente. Todas las preguntas relativas a swaps y derivados financieros OTC a las que se hace referencia en estos materiales deberán dirigirse a jpm_pb_fxc@J.P. Morgan.com.

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Esta información pretende dar una visión general de las estrategias de cobertura que podrían ejecutarse a través de opciones OTC para lograr objetivos concretos. Estas estrategias podrían no ser adecuadas para todos los inversores. Este material no pretende constituir una oferta o solicitud de compra o de venta de ningún instrumento financiero. En el análisis de opciones y estrategias de opciones, los resultados y los riesgos se basan únicamente en los ejemplos hipotéticos citados; los resultados y los riesgos reales podrían variar dependiendo de las circunstancias concretas. Se insta a los inversores que consideren detenidamente si las opciones o los productos relacionados con las opciones en general son adecuados para cubrir sus necesidades. Para un análisis completo de los riesgos asociados a cualquier inversión, consulte los documentos de oferta y hable con sus especialistas de inversión.

Este material pretende ayudarle a comprender las consecuencias financieras de los conceptos y estrategias comentados en el mismo en términos muy generales. Sin embargo, las estrategias descritas en este documento a menudo implican cuestiones fiscales y jurídicas complejas. Sólo sus abogados y otros asesores fiscales pueden ayudarle a decidir si las ideas expuestas son adecuadas para sus circunstancias concretas.

 enga en cuenta que estos materiales de marketing analizan la negociación de opciones OTC (over-the-counter). En cualquier operación OTC, el cliente tendrá riesgo de contrapartida. Además, podría existir la posibilidad de que las operaciones descritas en la presentación sean ejecutadas en un mercado cotizado. Es necesario tener en cuenta varias consideraciones, incluyendo la estrategia, el tamaño de la posición, el nivel de customización, el plazo de la operación y su coste. Hable con su equipo de J.P. Morgan si desea obtener más información. No todas las estrategias de opciones son adecuadas para todos los inversores; ciertas estrategias podrían exponer a los inversores a pérdidas potenciales significativas. Hemos elaborado un resumen general de los riesgos de estrategias de derivados concretas. Si desea información adicional sobre riesgos, hable con su equipo de J.P. Morgan para obtener una copia del documento “Características y Riesgos de las Opciones Estandarizadas”, o vaya a: http://www.optionsclearing.com/about/publications/character-risks.jsp . Aconsejamos a los inversores que consulten a sus asesores fiscales y jurídicos sobre las implicaciones fiscales de estas estrategias. Además, deberán remitirse a los documentos de comunicación de riesgos de las opciones. Nota: Esta información pretende dar una visión general de las estrategias de cobertura que podrían ejecutarse a través de opciones OTC para lograr objetivos concretos. Estas estrategias podrían no ser adecuadas para todos los inversores. Este material no pretende constituir una oferta o solicitud de compra o de venta de ningún instrumento financiero.

J.P. Morgan Chase &Co. y sus empresas asociadas y/o filiales no ejercen asesoramiento jurídico, ni prestan asesoramiento fiscal, contable o jurídico. No obstante, estaremos encantados de hablar con usted y con sus asesores jurídicos y fiscales mientras avanza en su planificación. Además, le rogamos lea la Información Importante al final de esta presentación.

Riesgos fundamentales:

Los derivados podrían conllevar más riesgo que otras clases de inversiones porque podrían ser más sensibles a cambios en las condiciones económicas o de mercado que otras clases de inversiones, y podrían derivar en pérdidas que superen significativamente el importe de la inversión inicial. El uso de derivados podría fracasar, derivando en pérdidas de inversión, y el coste de estas estrategias podría reducir las rentabilidades de inversión. No todas las estrategias de opciones son adecuadas para todos los inversores. Ciertas estrategias podrían exponer a los inversores a riesgos y pérdidas potenciales significativas. Si desea más información sobre riesgos, le rogamos lea el documento “Características y Riesgos de las Opciones Estandarizadas”: http://www.optionsclearing.com/about/publications/character-risks.jsp . Aconsejamos a los inversores que revisen las implicaciones fiscales de estas estrategias con sus asesores fiscales y abogados. Se insta a los inversores que consideren detenidamente si las opciones o los productos relacionados con las opciones en general son adecuados para cubrir sus necesidades.

La inversión en obligaciones estructuradas conlleva una serie de riesgos significativos. A continuación exponemos ciertos factores de riesgo y otras consideraciones de inversión relacionadas con la inversión. No todas las inversiones son adecuadas para todos los inversores (ni responden a su mejor interés). Debe analizar las obligaciones estructuradas en función de sus circunstancias individuales, teniendo en cuenta factores como el riesgo de inversión, la tolerancia al riesgo y las necesidades de liquidez.

  • Renta fija: Los bonos están sujetos a riesgo de tipo de interés, riesgo de crédito y riesgo de impago del emisor. En general, los precios de los bonos caen cuando suben los tipos de interés.
  • Renta variable: El precio de los valores de renta variable podría subir o bajar debido a cambios en el mercado en general o en la situación financiera de una compañía, a veces de forma rápida o impredecible. Los valores de renta variable están sujetos a riesgo bursátil, lo que significa que los precios de las acciones en general podrían sufrir caídas, a corto plazo o en periodos de tiempo más amplios.
  • No se tiene ningún derecho directo ni ninguna inversión en el activo subyacente: Los inversores no tienen ningún derecho sobre el índice o cesta de valores subyacentes.
  • Uso de derivados: La compra de inversiones estructuradas implica derivados y factores de riesgo que podrían no ser adecuados para todos los inversores (o responder a su mejor interés). Antes de realizar una inversión estructurada, los inversores deben revisar el folleto y el suplemento del folleto que la acompaña para comprender las condiciones reales y los riesgos asociados a productos estructurados concretos. En ciertas operaciones, los inversores podrían perder la totalidad de su inversión.
  • Riesgo sobre el principal: Los productos estructurados no garantizan ninguna rentabilidad de inversión. Los titulares podrían perder el 100% de su inversión inicial. Un producto estructurado podría especificar un nivel de protección al vencimiento, sujeto al riesgo de crédito del emisor. Las obligaciones que ofrecen protección del principal sólo quedan protegidas hasta el importe protegido específico.
  • Instrumentos buy and hold to maturity: Las obligaciones estructuradas no han sido diseñadas para ser instrumentos de negociación a corto plazo, sino inversiones que deberían mantenerse hasta su vencimiento.
  • Costes y comisiones: La inversión en obligaciones estructuradas conlleva ciertos costes y comisiones, que debe considerar antes de invertir. Los detalles sobre las mismas se incluyen en los materiales de oferta de la inversión particular.
  • Riesgo de pérdida: Las obligaciones estructuradas no garantizan una rentabilidad concreta de la inversión, salvo que la obligación tenga protección del principal, sujeto al riesgo de crédito del emisor. El valor de las obligaciones estructuradas podría caer a la vez que el valor del activo subyacente.
  • Riesgo de liquidez: Dado que la inversión en obligaciones estructuradas se realiza con la intención de mantenerlas hasta su vencimiento, puede que no exista mercado secundario para las mismas, o que el mismo sea muy limitado, lo que significa que es posible que no pueda venderlas antes de que el producto llegue a su vencimiento. Incluso en caso de poder encontrarse un mercado secundario, la falta de liquidez y/o el bajo volumen de negociación del mercado de las obligaciones estructuradas reduciría su valor de mercado. Por ello, incluso de existir un mercado secundario, podría perder una parte significativa del valor si las vende antes de su vencimiento.
  • Riesgo de crédito y de impago del emisor: Las obligaciones estructuradas son obligaciones de deuda no garantizadas de la compañía emisora, y por ello están sujetas al riesgo de crédito y de impago del emisor. Una caída en la calidad crediticia del emisor podría afectar a su capacidad de cumplir sus obligaciones, incluida la capacidad del emisor de pagar intereses y de devolver el principal. Un impago por parte de un emisor tendría como consecuencia la pérdida de una parte o de la totalidad del importe invertido, incluso en el caso de obligaciones estructuradas denominadas “con protección del principal”. Por ello, la situación financiera y la calidad crediticia del emisor son consideraciones importantes.
  • ·Riesgo de seguimiento y de correlación de los ETFs: La rentabilidad y el valor de mercado de un ETF (exchange traded fund) podría no guardar correlación con el comportamiento del índice subyacente del ETF, debido a factores que incluyen, sin limitación, posiciones en instrumentos distintos del índice, acciones empresariales y costes y comisiones de transacción. Además, factores que incluyen, sin limitación, la volatilidad del mercado y la oferta/demanda podrían hacer que el valor de mercado de un ETF difiera de su valor liquidativo. Estos factores podrían afectar sustancial y negativamente a un producto vinculado a un ETF.
  • Riesgo de volatilidad: La rentabilidad de las obligaciones estructuradas podría variar de forma impredecible. Esta volatilidad podría verse influida por factores de mercado y/o externos, incluyendo sucesos de índole financiera, política, regulatoria y económica y otras condiciones.
  • Riesgo de derivados/ de cobertura: El emisor podrá en cualquier momento establecer, ajustar o deshacer posiciones de cobertura con respecto a sus obligaciones en virtud del producto, pero no tiene obligación de hacerlo. La actividad de cobertura podría afectar negativamente al valor de los activos subyacentes al producto y la rentabilidad del producto.
  • ·Ausencia de dividendos, intereses o derechos de voto, y consecuencias fiscales de la inversión en obligaciones estructuradas: Los titulares de una obligación estructurada no tienen derechos de voto. Durante el plazo de una obligación estructurada no se pagarán dividendos ni intereses. No obstante, es posible que esté obligado a pagar impuestos sobre cualquier ingreso anual imputado, aunque no se reciba ningún pago hasta el vencimiento. J.P. Morgan no presta asesoramiento fiscal. Debe revisar detenidamente los materiales de oferta del emisor y consultar a su asesor fiscal.
  • Ausencia de protección gubernamental u otra garantía: Las obligaciones estructuradas no son depósitos bancarios asegurados o garantizados por la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), ni por una u otra agencia gubernamental o fondo de garantía de depósitos.
  • Amortización anticipada: Las obligaciones estructuradas podrán amortizarse antes de la fecha de vencimiento programada por motivos distintos a la decisión del emisor. Existen ciertos sucesos que podrían provocar una amortización anticipada de las obligaciones estructuradas. Si las obligaciones estructuradas fueran amortizadas anticipadamente tras un suceso de estas características, es posible que reciba una cantidad de inferior a su inversión inicial. El importe que se le pagará en caso de amortización anticipada también podría tener en cuenta el coste del emisor para resolver los acuerdos de cobertura y de financiación asociados a las obligaciones estructuradas.
  • Riesgo de divisa/cambio: Cuando las obligaciones estructuradas estén referenciadas a una divisa extranjera, cambios en distintos factores, incluidos los tipos de cambio, podrían tener un efecto negativo en el valor de la inversión.
  • ·Perturbaciones en los mercados y factores económicos: El mercado de negociación de las obligaciones estructuradas podría ser volátil, y podría verse perturbado o afectado negativamente por muchos acontecimientos. No se da ninguna garantía de que sucesos de estas características, en Estados Unidos o en otro país, no provoquen volatilidad en el mercado, ni de que dicha volatilidad no vaya a afectar negativamente al precio de las obligaciones estructuradas, ni de que las condiciones económicas y de mercado no afecten negativamente al precio de las obligaciones estructuradas, ni de que las condiciones económicas y de mercado no vayan a tener ningún otro efecto negativo. Las perturbaciones del mercado pueden afectar negativamente a la rentabilidad de las obligaciones estructuradas.
  • ·Además del nivel del activo subyacente en cualquier día, el valor de la inversión estructurada se verá afectado por una serie de factores económicos y de mercado, incluida la volatilidad implícita del subyacente, el plazo hasta el vencimiento, el dividendo, los tipos de interés, la calidad crediticia del emisor y factores macroeconómicos, tales como acontecimientos de índole financiera, política, regulatoria o judicial.
  • Rentabilidades limitadas: La rentabilidad de las obligaciones estructuradas podría estar limitada por una rentabilidad máxima especifica, cupón o nivel de participación al alza, tal y como se defina en la oferta.
  • Conflictos potenciales: A la hora de cumplir nuestras obligaciones, nuestros intereses económicos y los de J.P. Morgan Chase & Co. podrían diferir de sus intereses económicos en las obligaciones estructuradas en los casos en los que nuestro grupo de sociedades asume distintos roles. También es posible que nuestras actividades de cobertura o negociación o las de nuestras sociedades vinculadas en relación con las obligaciones estructuradas nos proporcionen, a nosotros o a nuestras empresas vinculadas, rentabilidades sustanciales, al mismo tiempo que cae el valor de las obligaciones estructuradas.
  • Liquidez: J.P. Morgan podrá darle, a su discreción, la posibilidad de deshacer operaciones. No obstante, el producto de la cancelación de una posición podría ser inferior al pago esperado al vencimiento, incluso con el mismo valor del subyacente.
  • Rentabilidades: El producto de la operación podría depender de muchas variables, incluyendo, sin limitación, el nivel y la volatilidad implícita del activo subyacente. La rentabilidad podría ser positiva, negativa o cero.
  • Periodo de tenencia: La posición derivada podría mantenerse hasta el vencimiento o cerrarse antes del vencimiento. Con independencia de que se mantenga hasta el vencimiento o se cierre antes del vencimiento, la rentabilidad neta de los inversores podría ser positiva, negativa o cero.
  • Asesoramiento jurídico y fiscal: Este material se distribuye en el entendimiento de que no se presta ningún asesoramiento contable, jurídico o fiscal. Consulte estas cuestiones con su asesor jurídico o fiscal.
  • Rentabilidad: Las rentabilidades pasadas no constituyen ninguna garantía de resultados futuros. Información sobre opciones: Si la información incluida en este documento se refiere a estrategias relacionadas con opciones, dicha información se proporciona únicamente a las personas que han recibido los documentos correspondientes sobre riesgos de las opciones. Si desea obtener una copia del documento sobre Características y Riesgos de las Opciones Estandarizadas de la Option Clearing Corporation, póngase en contacto con su representante de J.P. Morgan o vaya al sitio web de la OCC: https://www.theocc.com/about/publications/character risks.jsp
  • Crédito de contrapartida: Todos los pagos están sujetos al crédito de contrapartida de JPM.
  • Cambio exterior: Los titulares de valores extranjeros podrían estar sujetos a riesgo de divisa y a riesgo de tipo de cambio debido a la fluctuación de los tipos de cambio entre la divisa extranjera de la inversión y la divisa nacional del titular de la inversión. Por el contrario, también es posible beneficiarse de fluctuaciones de divisas favorables.
  • La anterior no es una lista exhaustiva de todos los riesgos u otras consideraciones de inversión relativas al producto. Si desea una valoración completa de los riesgos asociados a esta inversión, debe revisar, junto con sus asesores profesionales cuando resulte necesario, el folleto de oferta, la hoja de condiciones y otra documentación relacionada de la operación concreta, en los que se describen plenamente todos sus términos, condiciones y riesgos. No todas las inversiones son adecuadas para todos los inversores (o responden a su mejor interés). Los inversores deben analizar los productos en base a sus circunstancias individuales y teniendo en cuenta factores como sus objetivos de inversión, su tolerancia al riesgo y sus necesidades de liquidez.

Los productos estructurados implican derivados. No invierta en ellos salvo que comprenda plenamente y esté dispuesto a asumir los riesgos asociados a los mismos. Los riesgos más comunes incluyen, sin limitación, el riesgo de sucesos negativos o imprevistos en los mercados, riesgo de calidad crediticia del emisor, riesgo derivado de la falta de precios estándar uniformes, riesgo de sucesos adversos que impliquen obligaciones de referencia subyacentes, riesgo de alta volatilidad, riesgo de iliquidez/ausencia o reducido tamaño del mercado secundario y riesgo de conflictos de interés. Antes de invertir en un producto estructurado, los inversores deberán revisar el documento de oferta que lo acompañe, el folleto o el suplemento del folleto para comprender las condiciones y los riesgos clave asociados a cada producto estructurado individual. Cualquier pago relacionado con un producto estructurado estará sujeto al riesgo de crédito del emisor y/o del garante. Los inversores podrían perder la totalidad de su inversión, es decir, incurrir en una pérdida ilimitada. Los riesgos anteriormente detallados no son exhaustivos. Si desea obtener una lista más exhaustiva de los riesgos que implica este producto en concreto, hable con su representante de J.P. Morgan. Si tuviera cualquier duda sobre los riesgos que implica el producto, podrá aclararla con el intermediario, u obtener asesoramiento de un profesional independiente. Los riesgos anteriormente detallados no son exhaustivos. Si desea obtener una lista más exhaustiva de los riesgos que implica este producto en concreto, hable con su representante de J.P. Morgan. Si tuviera cualquier duda sobre los riesgos que implica el producto, podrá aclararla con el intermediario, u obtener asesoramiento de un profesional independiente.

En las operaciones reales, la contrapartida del cliente en solicitudes de derivados es J.P. Morgan Chase Bank, N.A. y sus empresas vinculadas.

Las inversiones en materias primas podrían tener mayor volatilidad que las inversiones en valores tradicionales, especialmente si los instrumentos utilizan apalancamiento. El valor de los instrumentos de derivados vinculados a materias primas podrá verse afectado por movimientos en los mercados en general, la volatilidad de los índices de materias primas, las modificaciones de los tipos de interés o factores que afecten a una industria o materia prima concreta, tales como sequía, inundaciones, condiciones meteorológicas adversas, enfermedades del ganado, embargos, aranceles y sucesos políticos y regulatorios. La utilización de derivados vinculados a materias primas que utilizan apalancamiento genera una oportunidad para aumentar las rentabilidades, pero, al mismo tiempo, acarrea la posibilidad de una pérdida mayor.

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