Expectativas de lucros do terceiro trimestre de 2024 na América Latina

Em termos de setores, espera-se que 10 de 11 setores registrem crescimento positivo dos lucros, com serviços de comunicação (244%), consumo discricionário (102%) e imóveis (45%) liderando. Os setores em atraso são finanças (2%), serviços públicos (1%) e tecnologia (-52%), afetados principalmente pela redução de margens, perda de benefícios fiscais, desempenho empresarial abaixo das expectativas, maior sensibilidade a taxas de juros mais altas e, no caso dos serviços públicos, regras mais rígidas para renovar concessões de distribuição de energia no Brasil.

De uma perspectiva de país, espera-se que os lucros da Colômbia sejam o principal desafio, enquanto Peru (46%) e México (42%) devem superar o restante, impulsionados principalmente por materiais, serviços de comunicação e industriais. Vale destacar que, em termos de peso dentro do índice MSCI da América Latina, Brasil (~60%) e México (~30%) representam cerca de 90% do índice, enquanto o restante se distribui entre Chile (~5%), Peru (~2%), Colômbia (~1%) e Estados Unidos (~1%).

Embora se espere uma recuperação nas expectativas de lucros, as ações da América Latina ficaram para trás ao longo do ano, com exceção do Peru, afetadas por problemas idiossincráticos na região. No acumulado do ano, México (-20,3%), Brasil (-18,9%), Chile (-5,3%), Colômbia (-0,4%) e América Latina (-17,1%) tiveram desempenho inferior, enquanto Peru (+21,4%) aumentou, impulsionado pelos setores de materiais e financeiro. No entanto, de uma perspectiva de avaliação, as ações estão sendo negociadas a preços baixos em geral.

Em resumo, o contexto econômico na América Latina surpreendeu positivamente na maioria dos países, e as ações parecem posicionadas para uma recuperação em quase todos os setores no próximo trimestre. Embora o crescimento dos lucros tenha enfrentado dificuldades nos últimos oito trimestres, espera-se que os ganhos do índice MSCI da América Latina recuperem 7,4% em 2024. À medida que o "pouso suave" nos Estados Unidos continua se desenvolvendo e os Bancos Centrais da região continuam relaxando as condições financeiras, antecipamos que os lucros continuarão a se recuperar junto com o índice. Apesar do aumento dos prêmios de risco devido às idiossincrasias regionais e à incerteza global, acreditamos que a região, em geral, continua em uma base sólida.