Investimenti sostenibili

Un approccio coerente alla creazione di un patrimonio familiare sostenibile

Apr 26, 2022

Oggigiorno le famiglie facoltose desiderano utilizzare le proprie attività finanziarie per generare cambiamenti positivi, e a tal fine riesaminano il loro approccio alle iniziative filantropiche, agli investimenti e alla gestione delle proprie aziende.

 

Sempre più famiglie benestanti esplorano come esercitare un impatto positivo e sostenibile sulla comunità, non solo tramite iniziative filantropiche ma anche con una gestione ottimale delle proprie aziende e posizionando adeguatamente i propri portafogli d'investimento. La pandemia e i movimenti globali a favore dell'uguaglianza sociale hanno messo in luce le diseguaglianze e spinto le persone a interrogarsi su cosa significhi essere facoltosi. Inoltre, problematiche ambientali urgenti, tra cui il cambiamento climatico, attirano sempre più l'attenzione dell'opinione pubblica.

L'accresciuto interesse sul tema della ricchezza ha incrementato i rischi reputazionali di chi, pur disponendo di ampi mezzi, non mostra di impegnarsi a favore di cause benefiche. Siamo agli esordi di una nuova era di trasparenza e responsabilità, e sono sempre più le persone desiderose di sapere come i più ricchi impieghino il proprio denaro. Si è inoltre verificato un cambiamento generazionale nel modo in cui si concepisce lo scopo ultimo della ricchezza. Le nuove generazioni sono cresciute con una maggiore consapevolezza delle tematiche sociali su scala globale e oltre a porre domande sull'impiego del patrimonio di famiglia si chiedono come possano farne uso in prima persona per produrre un impatto positivo.

Questi cambiamenti costituiscono una fantastica opportunità per riunire la famiglia e rivisitare insieme la visione, i valori e lo scopo più ampio del patrimonio familiare, nonché per armonizzare l'approccio alle aziende, ai portafogli d'investimento e alle attività filantropiche. La definizione di un nucleo fondamentale di valori condivisi dall'intera famiglia è un modo per coinvolgere i membri più giovani incoraggiandoli ad assumere nuovi ruoli e per promuovere una maggiore consapevolezza. Può inoltre agevolare la pianificazione successoria preparando la nuova generazione alle responsabilità associate alla ricchezza.

Cosa potete fare?

In passato, le famiglie che avevano accumulato denaro grazie al successo delle loro aziende o dei loro investimenti utilizzavano tale patrimonio in linea con un determinato insieme di valori e strategie e poi spendevano il capitale privato in attività filantropiche e altre iniziative di famiglia applicando un altro insieme di valori e strategie. Integrando i valori e lo scopo in tutti gli aspetti patrimoniali, le aziende di famiglia possono creare un modello di patrimonio familiare sostenibile.

Donare selettivamente

Molti filantropi sono motivati da un profondo desiderio di risolvere problemi sociali e aiutare gli altri. Dopo aver trascorso anni ad accumulare e incrementare i propri averi, vogliono ora restituire parte di ciò che hanno ricevuto e rendere il mondo un posto migliore. Nel perseguire obiettivi di beneficenza molte persone si fanno guidare dai valori, dal giudizio etico e da altri fattori di ispirazione. Molti sono indotti a donare parte del proprio capitale da eventi della propria vita che li spingono a sostenere cause che li hanno toccati personalmente.

Svolgere attività filantropiche può inoltre creare un'importante eredità. Coinvolgere le nuove generazioni in iniziative benefiche può contribuire a insegnare loro importanti lezioni sui valori della propria famiglia promuovendo la collaborazione, e può inoltre preparare figli o nipoti a gestire una propria fondazione. Dal cambiamento climatico alla diseguaglianza, la pandemia di Covid-19 ha portato alla luce complesse problematiche sociali, sottolineando il ruolo cruciale della moderna filantropia nell'affrontare tali sfide.

Mentre le tradizionali iniziative filantropiche donavano parte del patrimonio di famiglia, aziendale o individuale a cause nobili, le persone facoltose individuano oggi sempre più opportunità per conseguire rendimenti economici esercitando al contempo un impatto positivo nel mondo. Adottando tale approccio, molte famiglie allineano le proprie donazioni filantropiche con i loro piani aziendali e di investimento.

Riesaminare le priorità della propria azienda

I proprietari di aziende si rendono sempre più conto che non possono concentrarsi unicamente sulla generazione di utili per gli azionisti, ma devono prendere in considerazione anche gli interessi di altri stakeholder. Sanno che potranno prosperare solo se si prenderanno cura dei loro dipendenti e delle comunità in cui vendono i loro prodotti e servizi. Sono inoltre soggetti a maggiori requisiti di rendicontazione circa il loro impatto più ampio su società e ambiente. Per molte aziende questo significa integrare criteri ambientali, sociali e di governance (ESG) nelle loro prassi già consolidate per gestire l'impatto sociale delle loro attività aziendali.

Negli ultimi anni temi relativi all'inclusione sociale e all'uguaglianza razziale hanno assunto un'importanza cruciale per molte aziende. L'aggravarsi della crisi climatica ha inoltre intensificato le pressioni sulle società affinché riducano la loro impronta di carbonio. Si tratta di un obiettivo sensato anche in termini economici. Le società gestite ponendo l'enfasi sulla sostenibilità sono meglio posizionate per affrontare eventuali avversità e sovraperformano le aziende che non fanno altrettanto.

Riallineamento del portafoglio d'investimento

Gli investitori apprezzano il fatto che, al pari di principi ormai accettati quali la diversificazione e un approccio a lungo termine, l'investimento sostenibile può accrescere i rendimenti producendo al contempo un impatto positivo su società e ambiente. 

L'Impact investing rappresenta un approccio d'investimento sempre più diffuso che va oltre la considerazione di fattori ESG e punta ad affrontare direttamente sfide sociali o ambientali perseguendo al contempo un rendimento finanziario. Integrando così considerazioni sull'impatto desiderato questo approccio d'investimento consente alle famiglie di allineare direttamente i portafogli ai propri valori etici e filantropici.

1 SIFMA Capital Markets factbook, 2020: Azioni statunitensi (per capitalizzazione di mercato): ca. USD 30 mila miliardi, obbligazioni statunitensi (crediti ottenuti tramite obbligazioni) ca. USD 40 mila miliardi.

2 US Forum for Sustainable and Responsible Investing (US SIF), 2018; 

3 Principles for Responsible Investing delle Nazioni Unite, relazione, 2018

4 GIIN Report, 2020; 5 National Philanthropic Trust, 2020

Case study

La famiglia Casillas: reinventare l'attività di famiglia.

Sofia Casillas è subentrata alla guida dell'azienda di famiglia produttrice di carta con sede a Madrid dopo il pensionamento di suo padre lo scorso anno. I Casillas sono convinti filantropi che vogliono armonizzare le proprie prassi aziendali e gli investimenti con le loro donazioni per scopi benefici.

La società è parte della famiglia da due generazioni e Sofia si chiede ora cosa fare per limitarne l'impatto ambientale. A tale scopo sta esaminando la provenienza della carta ed esplorando modi per incrementare l'efficienza dei macchinari e ridurre sia l'impronta di carbonio che gli scarti.

Afferma Sofia:

"Per lasciare un'impronta positiva del nostro passaggio su questo pianeta è necessario affrontare le questioni ambientali; tutti noi abbiamo la responsabilità di fare tutto il possibile per proteggere il pianeta. Da quando ho assunto il timone dell'azienda sto esaminando come migliorare il processo produttivo tutelando maggiormente l'ambiente."

Per quando riguarda l'impegno filantropico, Sofia sostiene organizzazioni no profit nei paesi in cui l'azienda vende carta e da cui importa materie prime, ponendo l'enfasi sulla rigenerazione delle foreste locali per contribuire a compensare le emissioni aziendali di carbonio.

Anche gli investimenti familiari sono stati sostanzialmente rivisti: sono ora maggiormente in linea con i valori della famiglia Casillas e generano un impatto sociale positivo. Nel portafoglio d'investimento della famiglia, Sofia esclude le società coinvolte nell'abbattimento di foreste e privilegia gli investimenti nella silvicoltura sostenibile al fine di combattere il cambiamento climatico. Sofia ritiene che queste misure genereranno non solo vantaggi sociali e ambientali ma anche sostanziosi rendimenti finanziari nel lungo periodo.

Il supporto di J.P. Morgan Private Bank

Il primo passo per molte famiglie è riunirsi ed esplorare insieme la propria visione, i propri valori e lo scopo più ampio che si intende perseguire. Queste conversazioni spesso rivelano idee e opinioni inaspettate e punti di vista diversi. È un viaggio che si compie insieme, e riflettere sulle tematiche che stanno più a cuore a tutti può aiutare le famiglie ad armonizzare il proprio approccio in termini di impatto e finalità.

Alcune famiglie trovano utile documentare tale approccio stilando per iscritto una "carta della famiglia" o una costituzione. Tale documento non ha validità legale ma può aiutare i membri della famiglia a chiarire e a definire il proprio pensiero, che potranno poi continuare ad affinare nel tempo.

Qual è il nostro ruolo in qualità di vostri gestori patrimoniali? Siamo in grado di assistere le famiglie in tutte e tre le seguenti aree:

  • Il nostro Investment Banking può fornire consulenza su come riposizionare la propria azienda per implementare un approccio più responsabile nei confronti di un'ampia gamma di stakeholder.
  • I nostri esperti di consulenza sulla governance familiare vi assisteranno nello scoprire i vostri valori e le vostre finalità fondamentali. Possiamo offrire supporto anche nella pianificazione intergenerazionale coinvolgendo le generazioni più giovani nella discussione sulle modalità di gestione patrimoniale in un'ottica attuale e futura.
  • Tramite la nostra private bank, vi aiuteremo a riallineare il vostro portafoglio in modo che rifletta i vostri valori.

Le famiglie più brillanti che gestiscono un patrimonio di famiglia da oltre 100 anni sono quelle che mostrano capacità di adattamento. Flessibilità e capacità di adattarsi a un mondo che cambia sono qualità essenziali. Saremo lieti di aiutarvi a scoprire l'approccio più adatto per voi e a individuare i modi migliori per cominciare a implementare la vostra visione in tutti gli aspetti della gestione del vostro patrimonio.

 

 

* Tutti i case study hanno scopo puramente illustrativo e non devono essere considerati come una consulenza o interpretati come una raccomandazione. Sono basati sulle attuali condizioni del mercato che costituiscono il nostro giudizio e sono soggetti a variazioni. I risultati illustrati non intendono essere rappresentativi dei risultati effettivi o dell'esperienza di altri individui. I rendimenti passati non sono una garanzia dei rendimenti futuri di un investimento.

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PRINCIPALI RISCHI.

Il presente materiale è esclusivamente a scopo informativo e può illustrare alcuni prodotti e servizi offerti dalle divisioni di gestione patrimoniale di J.P. Morgan, che fanno parte di JPMorgan Chase & Co. (“JPM”). I prodotti e i servizi descritti, nonché le commissioni, gli oneri e i tassi di interesse associati, sono soggetti a modifica come previsto dai contratti di apertura del conto e possono differire a seconda dell’area geografica.

Non tutti i prodotti e i servizi sono disponibili in tutte le aree geografiche. Il cliente con disabilità che necessiti ulteriore supporto per accedere a questo materiale, è pregato di rivolgersi al proprio team J.P. Morgan o di contattarci all'indirizzo accessibility.support@jpmorgan.com per ricevere assistenza. Si prega di leggere tutte le

Informazioni importanti.

RISCHI E CONSIDERAZIONI GENERALI. Qualsiasi opinione, strategia o prodotto citato nel presente materiale potrebbe non essere adatto a tutti gli investitori ed è soggetto a rischi. Il capitale restituito può essere inferiore a quello inizialmente investito e i rendimenti passati non sono indicatori attendibili dei risultati futuri. Le scelte di allocazione/diversificazione di portafoglio non garantiscono un rendimento positivo né eliminano il rischio di perdite. Nessuna parte del presente materiale deve essere utilizzata fuori contesto per prendere decisioni di investimento. Si raccomanda di valutare attentamente se i servizi, i prodotti, le classi di attivo (ad es. azioni, obbligazioni, investimenti alternativi, materie prime ecc.) o le strategie discusse sono idonee alle proprie esigenze. Prima di prendere qualsiasi decisione d’investimento è necessario altresì considerare gli obiettivi, i rischi, gli oneri e le spese associati a un servizio, un prodotto o una strategia. A tal proposito e per informazioni più dettagliate, nonché per discutere di obiettivi/situazione, contattare il team J.P. Morgan.

LIBERATORIA. Si ritiene che le informazioni contenute nel presente materiale siano affidabili; tuttavia, JPM non ne attesta né garantisce l’accuratezza, l’affidabilità o la completezza e declina qualsiasi responsabilità per eventuali perdite o danni (diretti o indiretti) derivanti dall’uso totale o parziale del presente materiale. Non si rilascia alcuna dichiarazione o garanzia riguardo a calcoli, grafici, tabelle, diagrammi o commenti contenuti nel presente materiale, che vengono forniti esclusivamente a scopo illustrativo/di riferimento. I pareri, le opinioni, le stime e le strategie descritti nel presente materiale si basano sul nostro giudizio delle condizioni di mercato attuali e possono variare senza preavviso. JPM non si assume alcun obbligo di aggiornamento delle informazioni contenute nel presente materiale in caso di eventuale variazione delle stesse. I pareri, le opinioni, le stime e le strategie descritti in questa sede possono essere diversi da quelli espressi da altre divisioni di JPM o da pareri espressi per altri fini o in altri contesti; il presente materiale non deve essere considerato un rapporto di ricerca. I rischi e i risultati indicati si riferiscono unicamente agli esempi ipotetici citati; i rischi e i risultati effettivi variano in base alle circostanze specifiche. Le affermazioni prospettiche non dovrebbero essere considerate come garanzie o previsioni di eventi futuri.

Nessun contenuto del presente documento è da interpretarsi quale fonte di obbligo di diligenza da osservarsi nei confronti del cliente o di terzi o quale rapporto di consulenza con il cliente o con terzi. Nessun contenuto del presente documento è da considerarsi come offerta, sollecitazione, raccomandazione o consiglio (di carattere finanziario, contabile, legale, fiscale o di altro genere) fornito da J.P. Morgan e/o dai suoi funzionari o agenti, indipendentemente dal fatto che tali comunicazioni siano avvenute a fronte di una richiesta del cliente o meno. J.P. Morgan e le sue consociate e i suoi dipendenti non forniscono consulenza fiscale, legale o contabile. Prima di effettuare una transazione finanziaria si raccomanda di consultare il proprio consulente fiscale, legale e contabile.

L'investimento sostenibile ("IS") e gli approcci d'investimento che incorporano obiettivi ambientali, sociali e di governance ("ESG") possono comportare rischi aggiuntivi. Le strategie IS, compresi i fondi comuni, gli ETF e gli SMA ESG, possono limitare le tipologie e il numero di opportunità d'investimento e, di conseguenza, potrebbero sottoperformare altre strategie che non si concentrano sugli investimenti sostenibili o ESG. Talune strategie incentrate su particolari aree di attività possono presentare una maggiore concentrazione in determinati settori che condividono fattori comuni e possono essere soggette a rischi commerciali e oneri regolamentari simili. Investire sulla base di criteri di sostenibilità/ESG può comportare un'analisi qualitativa e soggettiva e non vi è alcuna garanzia che la metodologia utilizzata o gli accertamenti effettuati dal gestore degli investimenti siano in linea con le convinzioni o i valori dell'investitore. I gestori degli investimenti possono avvalersi di diversi approcci ESG o di investimento sostenibile e possono offrire strategie che differiscono da quelle offerte da altri gestori degli investimenti rispetto allo stesso tema o argomento. L'investimento sostenibile o ESG non è un concetto con una definizione univoca e i punteggi o le valutazioni dei fornitori di dati che utilizzano filtri simili o differenti sulla base del loro processo di valutazione delle caratteristiche ESG possono essere soggetti a variazioni. Inoltre, nel valutare gli investimenti, i gestori degli investimenti fanno affidamento su informazioni e dati che possono essere incompleti, imprecisi o non disponibili, il che potrebbe indurre il gestore a valutare in modo errato la performance ESG/IS di un investimento.

J.P. Morgan adotta un approccio globale all'investimento sostenibile e le soluzioni offerte tramite la nostra piattaforma d'investimento sostenibile soddisfano i criteri specifici che abbiamo definito internamente in questo ambito. La natura evolutiva delle normative in materia di finanza sostenibile e lo sviluppo di una legislazione specifica per ogni giurisdizione che stabilisca i criteri normativi per un "investimento sostenibile" o "ESG" comporteranno probabilmente un certo grado di divergenza per quanto riguarda il significato normativo di tali termini. È quanto avviene già nell'Unione europea dove, ad esempio, il Regolamento relativo all'informativa sulla sostenibilità nel settore dei servizi finanziari (UE) (2019/2088) prevede l'adempimento di alcuni criteri affinché un prodotto sia classificato come un "investimento sostenibile". Qualsiasi riferimento a "investimenti sostenibili", "IS" o "ESG" contenuto in questo documento è da intendersi unicamente come un riferimento ai nostri criteri definiti internamente e non a qualsiasi definizione normativa di una specifica giurisdizione.

INFORMAZIONI IMPORTANTI SUGLI INVESTIMENTI E SU POTENZIALI CONFLITTI D’INTERESSE

Potranno sorgere dei conflitti d’interesse laddove JPMorgan Chase Bank, N.A. o una delle sue consociate (collettivamente “J.P. Morgan”) abbiano un incentivo effettivo o apparente, economico o di altro tipo, ad adottare nella gestione dei portafogli dei clienti comportamenti che potrebbero avvantaggiare J.P. Morgan. Potrebbero ad esempio insorgere conflitti d’interesse (ammesso che le seguenti attività siano abilitate nel conto): (1) quando J.P. Morgan investe in un prodotto d’investimento, come un fondo comune, un prodotto strutturato, un conto a gestione separata o un hedge fund emesso o gestito da JPMorgan Chase Bank, N.A. o da una consociata come J.P. Morgan Investment Management Inc.; (2) quando un'entità di J.P. Morgan riceve servizi, ad esempio di esecuzione e compensazione delle transazioni, da una sua consociata; (3) quando J.P. Morgan riceve un pagamento a fronte dell’acquisto di un prodotto d’investimento per conto di un cliente; o (4) quando J.P. Morgan riceve pagamenti per la prestazione di servizi (tra cui servizi agli azionisti, di tenuta dei registri o deposito) in relazione a prodotti d’investimento acquistati per il portafoglio di un cliente. Altri conflitti potrebbero scaturire dai rapporti che J.P. Morgan intrattiene con altri clienti o quando agisce per proprio conto.

Le strategie d'investimento, selezionate tra quelle offerte dai gestori patrimoniali di J.P. Morgan ed esterni, sono sottoposte al vaglio dei nostri team di ricerca sui gestori. Partendo da questa rosa di strategie, i team di costruzione del portafoglio scelgono quelle che a nostro avviso meglio rispondono agli obiettivi di allocazione di portafoglio e ai giudizi prospettici al fine di soddisfare l’obiettivo d’investimento del portafoglio.

In linea di massima, viene data preferenza alle strategie gestite da J.P. Morgan. Prevediamo che, subordinatamente alle leggi applicabili e ai requisiti specifici del conto, la percentuale di strategie del Gruppo potrebbe essere elevata (anche fino al 100 %) per i portafogli incentrati, ad esempio, sugli strumenti di liquidità e sulle obbligazioni di qualità elevata.

Anche se le strategie gestite internamente si allineano bene ai nostri giudizi prospettici e sebbene conosciamo i processi d’investimento e la filosofia di rischio e di compliance della società, è importante osservare che l’inclusione di strategie gestite internamente genera un maggior livello di commissioni complessive a favore di J.P. Morgan. In alcuni portafogli diamo la possibilità di optare per l'esclusione delle strategie gestite da J.P. Morgan (al di fuori dei fondi cash e di liquidità).

I Six Circles Funds sono fondi comuni registrati negli Stati Uniti e gestiti da J.P. Morgan, che si avvalgono della sub-consulenza di terzi. Sebbene siano considerati strategie gestite internamente, JPMC non applica una commissione per la gestione dei fondi o altri servizi legati ai fondi.

INFORMAZIONI SU ENTITÀ GIURIDICHE, NORMATIVE E MARCHI

Negli Stati Uniti, i conti bancari di deposito e i servizi affini, come i conti correnti, conti risparmio e prestiti bancari, sono offerti da JPMorgan Chase Bank, N.A., membro della FDIC.

JPMorgan Chase Bank, N.A. e le sue consociate (collettivamente “JPMCB”) offrono prodotti d’investimento che possono includere conti d’investimento gestiti dalla banca e servizi di custodia, nell’ambito dei propri servizi fiduciari e di amministrazione. Altri prodotti e servizi d’investimento, come brokeraggio e consulenza, sono offerti tramite J.P. Morgan Securities LLC (“JPMS”), membro di FINRA e SIPC. I rendimenti annuali sono resi disponibili tramite Chase Insurance Agency, Inc. (CIA), un'agenzia assicurativa autorizzata, che opera come Chase Insurance Agency Services, Inc. in Florida. JPMCB, JPMS e CIA sono consociate sotto il controllo comune di JPM. Prodotti non disponibili in tutti gli Stati.

In Germania, il presente materiale è pubblicato da J.P. Morgan SE, con sede legale in Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Francoforte sul Meno, Germania, autorizzata dalla Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e soggetta alla supervisione congiunta della BaFin, della Banca Centrale tedesca (Deutsche Bundesbank) e della Banca Centrale Europea (BCE). Nel Lussemburgo, il presente materiale è pubblicato da J.P. Morgan SE – Filiale del Lussemburgo, sede legale European Bank and Business Centre, 6 route de Treves, L-2633, Senningerberg, Lussemburgo, autorizzata dalla Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) e soggetta alla supervisione congiunta della BaFin, della Banca Centrale tedesca (Deutsche Bundesbank) e della Banca Centrale Europea (BCE); J.P. Morgan SE – Filiale del Lussemburgo è altresì soggetta alla supervisione della Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) ed è iscritta al R.C.S del Lussemburgo col n. B255938. 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  • potrebbe contenere riferimenti a importi in Dollari che non sono Dollari australiani;
  • potrebbe contenere informazioni finanziarie non redatte in conformità con le leggi o le prassi australiane;
  • potrebbe non tenere conto di rischi associati a investimenti denominati in valuta estera e
  • non considera aspetti fiscali australiani.

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