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Stratégie d’investissement

Démystifier les produits structurés : les produits structurés sont-ils adaptés à votre portefeuille ?

Décider d'utiliser des produits structurés dans votre portefeuille peut sembler compliqué si vous ne savez pas par où commencer. 

Pourtant, au fil de l'évolution des cycles économiques et des opportunités d'investissement, il peut être utile de réfléchir à la manière dont les produits structurés peuvent contribuer à la réalisation de vos objectifs patrimoniaux.

Si vous êtes investi(e) et que vous craignez une correction du marché, les produits structurés peuvent vous aider à limiter le risque de perte de capital. Les produits structurés peuvent également vous aider à améliorer vos gains potentiels tout en minimisant les risques. Si vous cherchez à investir, les produits structurés peuvent vous aider à faire fructifier votre argent en tirant parti des opportunités offertes par le marché.

Pour savoir quand et comment utiliser ces instruments, nous devons d'abord déconstruire certains mythes. À l'instar de tous les investissements, les produits structurés comportent des risques financiers, notamment des risques de liquidité, de contrepartie et de crédit, mais ils peuvent également contribuer à renforcer votre portefeuille.

Nous allons passer en revue et démystifier les cinq idées reçues les plus courantes qui subsistent dans l'esprit de certains investisseurs.

Mythe n° 1 : « Les produits structurés sont tellement techniques et complexes qu'ils sont réservés à des investisseurs professionnels. »

Bien entendu, les produits structurés peuvent être complexes, mais ce n'est pas forcément toujours le cas.

Les produits structurés sont des instruments financiers qui peuvent être adaptés aux besoins spécifiques des investisseurs.

Il est important de vous assurer que vous communiquez vos objectifs spécifiques de votre portefeuille et votre tolérance au risque lorsque vous travaillez avec un établissement financier pour déterminer l'approche qui vous convient le mieux.

Les produits structurés sont utilisés par de investisseurs institutionnels (entreprises, fonds, …) et également des family offices et des particuliers. Toutefois, les types de produits structurés et les objectifs poursuivis peuvent être très différents. Bon nombre d'investisseurs recourent couramment aux produits structurés pour atténuer ou limiter les pertes potentielles sur leurs investissements ou pour générer des revenus.

Mythe n° 2 : « Les produits structurés impliquent une spéculation sur le marché et ne correspondent donc pas à mes objectifs d'investissement. » 

Les produits structurés sont parfois utilisés à des fins spéculatives, mais pas systématiquement. Les investisseurs peuvent par exemple utiliser des produits structurés pour :

  • Se protéger contre une baisse : certains investisseurs réduisent leur exposition aux actions en investissant dans des produits structurés afin de se protéger contre une baisse du marché.
  • Augmenter le risque : certains investisseurs achètent des produits structurés dont le rendement peut être un multiple de la performance du sous-jacent retenu.
  • Accéder au marché : les investisseurs peuvent également utiliser des produits structurés pour augmenter leur exposition à certaines classes d'actifs ou à certains marchés qui peuvent être plus difficiles d'accès, comme les matières premières ou les devises, et exprimer des points de vue spécifiques sur les prix du pétrole et de l’or, par exemple.

Dans le secteur de la gestion d'actifs, de nombreux produits structurés sont encore utilisés principalement pour gérer le risque plutôt que pour spéculer sur les fluctuations du marché.

Mythe n° 3 : « Les produits structurés comportent trop de frais et manquent de transparence. »

Les produits structurés ne sont pas forcément coûteux. Bien que leur utilisation entraîne des coûts, les stratégies offrent des modèles de rendement différenciés et une plus grande diversification potentielle. En utilisant des produits structurés, vous pouvez atténuer les risques liés à un investissement à long terme, dans lequel vous êtes totalement exposé(e) à tous les gains et pertes potentiels du marché.  

Les produits structurés peuvent également vous aider à mieux gérer les nombreux risques inhérents à votre portefeuille actuel. Comment ? En vous aidant à rester exposé aux marchés, même lorsque ceux-ci deviennent volatils. À long terme, le fait de rester investi et d'atténuer le risque de baisse est un objectif qui peut vous aider à réaliser efficacement des gains futurs.

Les outils de portefeuille que sont les produits structurés peuvent également être facilement personnalisés. L'utilisation de ces stratégies peut s'apparenter à la rénovation d'une maison : vous devrez inévitablement décider quelles modifications sont essentielles et quel budget leur consacrer. Il en va de même pour les produits structurés. In fine, le juste équilibre entre coût et complexité est une décision individuelle.  

Les produits structurés comportent des risques de perte de capital pour les investisseurs. Il est donc essentiel de bien comprendre le profil risque/rendement des produits pour s'assurer qu’ils sont conformes à vos objectifs d'investissement. Avant d'acheter ce type de produits, assurez-vous d'en comprendre les conditions. Ils restent réservés à des investisseurs ayant une bonne connaissance et expérience des instruments financiers du fait des caractéristiques et des mécanismes qui composent ces produits. Pour de plus amples informations, veuillez lire les avertissements importants à la fin de cet article.

Mythe n° 4 : « Lorsque j’investis dans un produit structuré, la banque n'est-elle pas du côté opposé à ma position ? »

La contrepartie à un produit structuré est généralement une institution financière - et le plus souvent une banque - qui est prête à proposer un rendement ou une participation à la hausse d’un marché selon un scénario donné. Ces banques facilitent les opérations d’investissement dans des produits structurés. Pour les investisseurs, il est utile de considérer ce service comme un moyen d'équilibrer risque et rendement. Plus une institution financière a l’habitude de créer des produits structurés, plus elle peut fixer des prix compétitifs.

Mythe n° 5 : « Le recours aux produit dérivés dans le cadre d'une opération de couverture conduit toujours à des pertes. »

Les opérations de couverture grâce à des produits dérivés s'apparentent à la souscription d'un contrat d'assurance. Si l’on achète un contrat d’assurance, ceci ne veut pas dire que l’incident contre lequel nous nous protégeons arrivera forcément – seulement que nos pertes seraient limités dans le cas où l’incident se produirait. Certes, l'utilisation de produits dérivés pour couvrir l'exposition d'un portefeuille a un coût, mais le fait de savoir que vous disposez d'une police d'assurance peut contribuer à renforcer votre confiance.

Dans l'idéal, vous n'auriez jamais besoin de cette protection pour votre portefeuille. Mais si un événement défavorable devait se produire sur le marché, la mise en place d'une opération de couverture pourrait vous aider à faire face à la volatilité et à investir à un horizon long terme. Si vous êtes en mesure de maintenir vos positions d'investissement malgré les fluctuations du marché, votre portefeuille peut être mieux placé pour profiter de tendances de croissance significatives sur votre horizon d'investissement personnel.

Nous pouvons vous accompagner

Chez J.P. Morgan, nous pensons qu’associés à des conseils financiers prudents, les produits structurés peuvent vous aider à mieux gérer les risques inhérents à votre portefeuille au fil du temps et à accroître l'efficacité de vos investissements. Si vous souhaitez que nous examinions comment ces stratégies pourraient vous aider à atteindre vos objectifs patrimoniaux, contactez votre interlocuteur chez J.P. Morgan.

étiquette

Certains investisseurs hésitent à utiliser des produits structurés parce qu'ils sont considérés comme complexes et coûteux, mais ces outils peuvent contribuer à atténuer le risque d'investissement en période d'incertitude.
Publié le 9 juil. 2024

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Les produits structurés peuvent-ils contribuer à renforcer votre portefeuille ?

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Informations importantes

Toutes les études de cas sont présentées à titre purement indicatif et sont hypothétiques. Les noms cités sont fictifs et peuvent ne pas être représentatifs d'autres expériences individuelles. Les informations ne constituent pas une garantie de résultats futurs.

Avertissement

Ce document est produit par une personne associée au sein du groupe Foreign Exchange, Commodity and Rates Product and Solutions de J.P. Morgan Wealth Management, responsable de la commercialisation et de la vente de swaps et de produits financiers dérivés de gré à gré. Ce document n'émane pas d'un département de recherche de J.P. Morgan, n'est pas un rapport de recherche et n'est pas conçu comme tel, bien qu'il puisse faire référence à un rapport de recherche ou à un analyste de recherche de J.P. Morgan. Ce document est destiné à fournir des informations générales à nos clients et ne constitue une « sollicitation » au seul sens des règles CFTC 1.71 et 23.605 promulguées en vertu de la loi américaine Commodity Exchange Act (loi sur les échanges de matières premières). Les informations contenues dans ce document sont valables à la date et à l'heure indiquées ci-dessus et J.P. Morgan ne s'engage pas à actualiser ces informations et ne garantit pas leur exhaustivité ou leur exactitude. Ce document n’est pas censé contenir toutes les informations qu'une partie intéressée pourrait souhaiter et peut ne donner qu'un aperçu limité d'un marché donné. Les transactions portant sur les titres et les instruments financiers mentionnés dans ce document ne conviennent pas à tous les investisseurs. Les clients doivent contacter leurs conseillers et effectuer les transactions par l'intermédiaire d'une entité de J.P. Morgan qualifiée dans leur juridiction locale, à moins que la législation en vigueur n'en dispose autrement. J.P. Morgan ne fournit pas, n'affirme pas ou n'émet pas d'avis sur le traitement fiscal de titres spécifiques ou de transaction sur produits dérivés existantes ou de nature hypothétique. Pour tout conseil d'ordre fiscal, les clients doivent consulter un conseil fiscal indépendant. Toutes les questions relatives aux swaps et aux produits financiers dérivés de gré à gré mentionnés dans ces documents doivent être adressées à jpm_pb_fxc@jpmorgan.com.

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Ces informations sont destinées à donner une vue d'ensemble des stratégies de couverture potentielles qui peuvent être mises en œuvre au moyen d'options de gré à gré pour atteindre des objectifs spécifiques. Ces stratégies ne conviennent pas à tous les investisseurs. Ce document n'est pas censé constituer une offre ou une sollicitation pour l'achat ou la vente d'un instrument financier. Dans les discussions sur les options et les stratégies d'options, les résultats et les risques sont basés uniquement sur les exemples hypothétiques cités ; les résultats et les risques réels varieront en fonction des circonstances spécifiques. Les investisseurs sont invités à étudier attentivement si les options ou les produits liés aux options en général sont adaptés à leurs besoins. Pour une analyse complète des risques associés à tout investissement, veuillez consulter les documents d'offre et vous adresser à vos spécialistes en investissement.

Ce document a pour objectif de vous aider à comprendre les conséquences financières des concepts et des stratégies qui y sont abordés en termes très généraux. Toutefois, les stratégies présentées impliquent souvent des aspects fiscaux et juridiques complexes. Seuls votre avocat et d'autres conseils fiscaux peuvent vous aider à déterminer si les idées illustrées dans ce document sont adaptées à votre situation personnelle.

Veuillez noter que ces documents marketing traitent de la négociation d'options de gré à gré. Dans toute transaction de gré à gré avec JPMorgan, le client assume le risque de contrepartie. En outre, il est possible que les transactions évoquées dans ce document soient exécutées sur un marché coté en bourse. Plusieurs facteurs doivent être pris en compte, notamment la stratégie, la taille de la position, le niveau de spécificité, la durée de la transaction et le coût. Veuillez consulter votre interlocuteur chez JPMorgan pour de plus amples informations. Toutes les stratégies d'options ne conviennent pas aux investisseurs ; certaines stratégies peuvent exposer les investisseurs à des pertes potentiellement importantes. Nous avons résumé de manière générale les risques liés aux stratégies dérivées sélectionnées. Pour de plus amples informations sur les risques, veuillez contacter votre interlocuteur chez JPMorgan pour obtenir un exemplaire du document « Characteristics and Risks of Standardized Options » (caractéristiques et risques des options standardisées) ou consulter le site http://www.optionsclearing.com/about/publications/character-risks.jsp. Nous invitons les investisseurs à consulter leurs conseils fiscaux et juridiques au sujet des conséquences fiscales de ces stratégies. Veuillez également consulter les documents d'information sur les risques liés aux options. Note : ces informations sont destinées à donner une vue d'ensemble des stratégies de couverture potentielles qui peuvent être mises en œuvre au moyen d'options de gré à gré afin d'atteindre des objectifs spécifiques. Ces stratégies peuvent ne pas convenir à tous les investisseurs. Il ne s'agit pas d'une offre ou d'une sollicitation pour l'achat ou la vente d'un instrument financier.

J.P. Morgan Chase &Co. et ses sociétés affiliées et/ou filiales ne pratiquent pas le droit et ne donnent pas de conseils fiscaux, comptables ou juridiques. Nous pouvons toutefois vous accompagner, aux côtés de vos conseils juridiques et fiscaux, dans votre propre planification. En outre, veuillez lire les informations importantes à la fin de ce document.

Principaux risques :

Les produits dérivés peuvent comporter des risques plus élevés que d'autres types d'investissements, car ils peuvent être plus sensibles aux évolutions des conditions économiques ou de marché que d'autres types d'investissements, et peuvent entraîner des pertes sensiblement supérieures à l'investissement d'origine. L'utilisation de produits dérivés peut s'avérer infructueuse, entraînant des pertes d'investissement, et le coût de ces stratégies peut réduire le rendement de l'investissement. Toutes les stratégies d'options ne conviennent pas à tous les investisseurs. Certaines stratégies peuvent exposer les investisseurs à des risques et des pertes potentiels significatifs. Pour de plus amples informations sur les risques, veuillez lire la section « Characteristics and Risks of Standardized Options » (Caractéristiques et risques des options standardisées) à l'adresse http://www.optionsclearing.com/about/publications/character-risks.jsp. Nous conseillons aux investisseurs de consulter leurs conseils fiscaux et juridiques au sujet des conséquences fiscales de ces stratégies. Les investisseurs sont invités à examiner attentivement si les options ou les produits ou stratégies liés aux options sont adaptés à leurs besoins.

Investir dans des obligations structurées comporte des risques importants. Nous avons présenté ci-après certains facteurs de risque ainsi que d'autres facteurs relatifs à l'investissement. Tous les investissements ne conviennent pas (ou ne sont pas dans le meilleur intérêt) de tous les investisseurs. Vous êtes invité à analyser les obligations structurées en fonction de votre situation personnelle, en tenant compte de facteurs tels que vos objectifs d'investissement, votre tolérance au risque et vos besoins de liquidité.

  • Obligations : les obligations sont soumises au risque de taux d'intérêt, au risque de crédit et au risque de défaut de l'émetteur. Les prix des obligations baissent généralement lorsque les taux d'intérêt augmentent.
  • Actions : le cours des actions peut fluctuer à la hausse ou à la baisse du fait de l'évolution de l'ensemble du marché ou de la situation financière d'une entreprise, parfois rapidement ou de manière imprévisible. Les actions sont soumises au « risque de prix », ce qui signifie que les prix des actions en général peuvent baisser sur des périodes courtes ou longues.
  • Pas de droit direct ni d'investissement dans le sous-jacent : les investisseurs n'ont aucun droit sur l'indice ou le panier de titres sous-jacent.
  • Utilisation de produits dérivés : l'achat d'investissements structurés met en jeu des produits dérivés et des facteurs de risque qui peuvent ne pas convenir (ou ne pas être dans l'intérêt) de tous les investisseurs. Avant d'investir dans un produit structuré, les investisseurs doivent lire le prospectus et le supplément au prospectus qui l'accompagnent afin de comprendre les conditions et les risques réels associés à des produits structurés spécifiques. Dans certaines transactions, les investisseurs peuvent perdre l'intégralité de leur investissement.
  • Risque lié au capital : les produits structurés ne garantissent pas de retour sur investissement. Les détenteurs peuvent perdre 100 % de leur investissement initial. Un produit structuré peut spécifier un niveau de protection à l'échéance, sous réserve du risque de crédit de l'émetteur. Les obligations qui offrent une protection du capital ne sont protégées qu'à hauteur du montant de protection indiqué.
  • Achat et détention d'instruments jusqu'à échéance : les obligations structurées ne sont pas destinées à être négociées à court terme, mais sont des investissements qui doivent être détenus jusqu'à leur échéance.
  • Coûts et commissions : certains coûts et commissions associés à un investissement dans des obligations structurées doivent être pris en compte avant d'investir. Les informations détaillées sont contenues dans le document d'offre se rapportant à un investissement donné.
  • Risque de perte : les obligations structurées ne garantissent pas de rendement particulier de votre investissement, à moins que l'obligation ne soit assortie d'une protection du capital, sous réserve du risque de crédit de l'émetteur. Les obligations structurées peuvent perdre de la valeur en raison d'une baisse de la valeur de l'actif sous-jacent.
  • Risque de liquidité : les obligations structurées étant destinées à être détenues jusqu'à échéance, le marché secondaire peut être très limité, voire inexistant, ce qui signifie que vous pourriez ne pas être en mesure de vendre le produit avant son échéance. Même s'il est possible de trouver un marché secondaire, son caractère limité, l’absence de liquidité et/ou le faible volume de transactions sur le marché des obligations structurées réduiraient la valeur de marché des obligations structurées. Ainsi, même s'il existe un marché secondaire, vous pourriez perdre une part significative de la valeur du produit en cas de vente avant l'échéance.
  • Risque de crédit et de défaut de l'émetteur : les obligations structurées sont des titres de créance non garantis d’une société émettrice et sont donc soumises au risque de crédit et de défaut de l'émetteur. Une détérioration de la solvabilité de l'émetteur peut affecter sa capacité à satisfaire à ses engagements, notamment sa capacité à payer les intérêts et à rembourser le principal. Le défaut d'un émetteur peut entraîner la perte de tout ou partie du montant que vous avez investi, même pour les obligations structurées dont le capital est « protégé ». En conséquence, la situation financière et la solvabilité de l'émetteur sont des facteurs importants.
  • Risque de suivi et de corrélation des ETF : la performance et la valeur de marché d'un ETF peuvent ne pas être en corrélation avec la performance de l'indice sous-jacent de l'ETF en raison de facteurs tels que, sans caractère limitatif, la détention d'instruments différents de ceux de l'indice, les opérations sur titres, et les coûts et commissions sur les transactions. En outre, du fait de facteurs tels que, sans caractère limitatif, la volatilité du marché et l'offre et la demande, la valeur de marché d'une action d'un ETF peut être différente de sa valeur nette d'inventaire. Ces facteurs peuvent avoir un impact significatif et négatif sur la valeur d'un produit lié à un ETF.
  • Risque de volatilité : la performance des obligations structurées peut varier de manière imprévisible. Cette volatilité peut être influencée par le marché et/ou des facteurs externes, notamment des événements financiers, politiques, réglementaires, économiques ainsi que d'autres conditions.
  • Risque lié aux produits dérivés/de couverture : l'émetteur peut à tout moment établir, maintenir, ajuster ou dénouer des positions de couverture dans le cadre de ses engagements au titre du produit, mais il n'est pas tenu de le faire. L'activité de couverture peut avoir un effet négatif sur la valeur des actifs sous-jacents et sur la performance du produit.
  • Absence de paiement de dividendes ou d'intérêts, absence de droit de vote et conséquences fiscales d'un investissement dans des obligations structurées : les détenteurs d'une obligation structurée n'ont pas de droit de vote. Aucun dividende ou paiement d'intérêts n'est versé pendant la durée de vie d'une obligation structurée. Vous pouvez toutefois être assujetti à l'impôt sur tout revenu annuel implicite, même si aucun paiement n'est perçu jusqu'à l'échéance. J.P. Morgan ne fournit pas de conseils fiscaux. Nous vous invitons à examiner les documents d'offre de l'émetteur et à consulter votre propre conseil fiscal.
  • Aucune assurance gouvernementale ou autre : les obligations structurées ne sont pas des dépôts bancaires assurés ou garantis par la Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), ou toute autre agence gouvernementale ou fonds de protection des dépôts.
  • Remboursement anticipé : les obligations structurées peuvent être remboursées avant la date d'échéance initiale, autrement que dans le cadre d'une demande de l'émetteur. Certains événements peuvent entraîner un remboursement anticipé des obligations structurées : si les obligations structurées sont remboursées par anticipation à la suite d'un tel événement, vous pourriez recevoir une somme inférieure à votre investissement initial. Le montant versé lors d'un remboursement anticipé peut également prendre en compte les coûts encourus par l'émetteur pour mettre un terme aux opérations de couverture et aux accords de financement associés aux obligations structurées.
  • Risque de change : lorsque les obligations structurées sont indexées sur une monnaie étrangère, les variations de divers facteurs, dont les taux de change, peuvent avoir un effet négatif sur la valeur de l'investissement.
  • Perturbations du marché et facteurs économiques : le marché des obligations structurées peut être volatil et peut être perturbé ou affecté par de nombreux facteurs. Rien ne garantit que des événements survenus aux États-Unis ou dans d'autres régions n'entraîneront pas une volatilité du marché, qu'une telle volatilité n'affectera pas défavorablement le prix des obligations structurées, que les conditions économiques et de marché n'affecteront pas défavorablement le prix des obligations structurées, ou que les conditions économiques et de marché n'auront pas d'autres effets négatifs. Les perturbations du marché peuvent avoir un effet négatif sur la performance des obligations structurées.
  • Outre le niveau du sous-jacent à un jour donné, la valeur de l'investissement structuré sera affectée par un certain nombre de facteurs économiques et de marché, notamment la volatilité implicite du sous-jacent, la durée résiduelle, les taux de dividende, les taux d'intérêt, la solvabilité de l'émetteur et les facteurs macroéconomiques, tels que les événements financiers, politiques, réglementaires ou judiciaires.
  • Rendements plafonnés : le rendement des obligations structurées peut être plafonné par un niveau spécifique de rendement, de coupon ou de participation à la hausse, tel que défini lors de l'offre.
  • Conflits potentiels : dans l'exercice de leurs fonctions, nos intérêts économiques et ceux de JPMorgan Chase & Co. ainsi que vos intérêts économiques dans les obligations structurées pourraient être contradictoires lorsque notre groupe de sociétés joue des rôles multiples. Il est également possible que nos activités de couverture ou de négociation, ou celles de nos sociétés affiliées, liées aux obligations structurées, se traduisent par des rendements substantiels pour nous ou nos sociétés affiliées, alors que la valeur des obligations structurées diminue.
  • Liquidité : des dénouements peuvent être effectués au gré de JPMorgan. Toutefois, le produit d'un dénouement peut être inférieur au paiement anticipé à l'échéance pour une même valeur sous-jacente.
  • Rendements : les produits peuvent dépendre de nombreuses variables, notamment, sans caractère limitatif, le niveau et la volatilité implicite de l'actif sous-jacent. Le rendement peut être positif, négatif ou nul.
  • Période de détention : la position dérivée peut être détenue jusqu'à l'échéance ou liquidée avant l'échéance. Si elle est détenue jusqu'à l'échéance ou liquidée avant l'échéance, le rendement net pour les investisseurs peut être positif, négatif ou nul.
  • Aspects juridiques et fiscaux : ce document est distribué étant entendu qu'il ne s'agit pas d'un conseil comptable, juridique ou fiscal. Consultez votre conseiller juridique ou fiscal à ce sujet.
  • Performance : les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs. Informations relatives aux options : si les informations contenues dans ce document concernent des stratégies liées aux options, elles ne sont accessibles qu'aux personnes qui ont reçu les documents d'information appropriés sur les risques liés aux options. Pour obtenir un exemplaire du document Characteristics and Risks of Standardized Options de l'Option Clearing Corporation (OCC), veuillez contacter votre interlocuteur chez J.P. Morgan ou consulter le site Internet de l'OCC à l'adresse suivante https://www.theocc.com/about/publications/character risks.jsp
  • Risque de contrepartie : tous les paiements sont soumis au risque de contrepartie de JPM.
  • Risque de change : les détenteurs de titres étrangers peuvent être soumis au risque de change et au risque de devise, car les taux de change fluctuent entre la devise étrangère d'un investissement et la devise nationale du détenteur de l'investissement. Inversement, il est possible de bénéficier de fluctuations de change favorables.
  • Les informations ci-dessus ne constituent pas une liste exhaustive de tous les risques ou autres considérations d'investissement liés au produit. Pour une évaluation complète des risques associés à cet investissement, vous êtes invité à examiner, le cas échéant avec vos propres conseillers professionnels, les documents d'offre, les conditions et autres documents relatifs à une opération particulière, qui décrivent de manière exhaustive l'ensemble des termes, conditions et risques. Tous les investissements ne conviennent pas (ou ne sont pas dans le meilleur intérêt) de tous les investisseurs. Les investisseurs doivent analyser les produits en fonction de leur situation personnelle et en tenant compte de facteurs tels que leurs objectifs d'investissement, leur tolérance au risque et leurs besoins de liquidité.

 

Les produits structurés mettent en jeu des produits dérivés. N'investissez pas dans ce type de produit si vous ne comprenez pas parfaitement les risques associés et si vous n'êtes pas prêt à les assumer. Les risques les plus courants sont notamment le risque d'évolution défavorable ou imprévue du marché, le risque lié à la qualité de crédit de l'émetteur, le risque d'absence de prix standard uniforme, le risque d'événements défavorables concernant les obligations de référence sous-jacentes, le risque de forte volatilité, le risque d'illiquidité/de marché secondaire limité, voire inexistant, et les conflits d'intérêts. Avant d'investir dans un produit structuré, les investisseurs doivent examiner le document d'offre, le prospectus ou le supplément au prospectus qui l'accompagne afin de comprendre les conditions réelles et les principaux risques associés à chaque produit structuré. Tout paiement lié à un produit structuré est soumis au risque de crédit de l'émetteur et/ou du garant. Les investisseurs peuvent perdre l'intégralité de leur investissement, c'est-à-dire subir une perte illimitée. Les risques précités ne sont pas exhaustifs. Pour obtenir une liste plus complète des risques liés à ce produit particulier, veuillez vous adresser à votre interlocuteur chez J.P. Morgan. En cas de doute sur les risques liés au produit, vous pouvez demander des éclaircissements à votre interlocuteur ou demander l'avis d'un professionnel indépendant.

Dans les transactions réelles, la contrepartie du client pour les applications de produits dérivés de gré à gré est JPMorgan Chase Bank, N.A. et ses filiales.

Les investissements dans les matières premières peuvent être plus volatils que les investissements dans les titres traditionnels, notamment si les instruments comportent un effet de levier. La valeur des instruments dérivés liés aux matières premières peut être affectée par des fluctuations de l'ensemble du marché, par la volatilité des indices de matières premières, par des variations des taux d'intérêt ou par des facteurs affectant une industrie ou une matière première particulière, tels que la sécheresse, les inondations, les conditions météorologiques, les maladies du bétail, les embargos, les droits de douane et les évolutions économiques, politiques et réglementaires à l'échelle internationale. L'utilisation de produits dérivés liés aux matières premières avec effet de levier offre la possibilité d'un rendement accru, mais en même temps, crée la possibilité de pertes plus importantes.

 

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