新興市場蘊藏機遇，審慎選擇成關鍵。

更強的抗衝擊能力

許多新興市場在步入本輪週期時展現出更低的脆弱性。經常賬戶盈餘較以往衝擊時期有所改善，減少了對外部融資的依賴。外匯儲備的積累亦隨時間增長，為防止匯率出現無序貶值提供緩衝。國際清算銀行指出，新興市場外匯儲備佔GDP的比重已從1990年的約5%攀升至2018年的近30%。這層緩衝不僅限於儲備層面，更延伸至政策制定層面：在部分新興市場，通脹已受更有效的管控，央行信譽亦明顯增強。這體現在實際政策利率上，較歷史水平及部分發達市場更高、更具緊縮性。 

石油衝擊影響重大，但各方受影響程度不一，而且不僅限於新興市場

對新興市場普遍持謹慎態度的另一個誤區在於，各地區能源脆弱性並不均勻，對某些發達經濟體而言，這一挑戰甚至可能更為嚴峻。一個經濟體對海灣地區長期衝突的敏感度，不僅取決於能源進口總量，還與其對進口石油和天然氣的依賴程度、這些燃料在國內能源結構中的佔比，以及該經濟體的能源密集度有關。基於這些因素，亞洲部分地區顯現出更高的風險敞口，而拉丁美洲部分地區的脆弱性則顯著較低。這種差異不僅存在於新興市場，目前歐盟仍有57%的能源需求依賴進口，其天然氣進口依存度在85%以上，表明歐洲部分地區的外部能源風險敞口依然顯著。

新興市場不僅沒有利空因素，甚至正迎來利好　

根據觀察，新興市場有望從當前驅動市場的兩大結構性力量中獲益：一是人工智能基礎設施的擴建，二是全球分化趨勢正在重塑供應鏈格局並加劇關鍵投入品與資源的競爭。在亞洲，台灣地區位於製造業價值鏈的核心位置：台積電在2024年佔據全球「晶圓代工2.0」產業（涵蓋晶片製造、先進封裝、測試和掩模製造）34%的份額。韓國的地位同樣舉足輕重，三星和SK海力士在2025年第四季度合計控制全球DRAM市場約68%的份額。

中國自身作為人工智能應用市場的重要性日益提升。截至2025年6月，中國生成式人工智能用戶已達5.15億，滲透率達36.5%，而智能體人工智能的快速應用有望推動市場進一步增長。中國股市在本輪更大範圍的市場修復中表現滯後，主要受平台巨頭優先考慮再投資而非短期利潤的策略所拖累，但隨著企業盈利預期已大致調整，利潤增速有望在2027年前持續加快。

拉丁美洲的結構性支撐因素雖然不同，但同樣具有戰略意義。智利和秘魯合計貢獻了全球銅產量的近40%，而巴西正在鎳和稀土領域崛起——這兩類資源對電池和高科技製造至關重要。墨西哥的優勢則進一步凸顯：美國人口普查局數據顯示，墨西哥在對美先進技術產品出口方面已超越中國。在全球聚焦供應鏈安全的背景下，這些優勢正在提升該地區的戰略重要性。