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Portfoliobeständigkeit

Aufbau eines resilienten Portfolios

Erfahren Sie, wie Sie durch die Stärkung der Resilienz Ihres Portfolios auf den Marktgewinnen aufbauen und Ihre Vermögensziele in unterschiedlichen wirtschaftlichen Entwicklungen erreichen können.
Grace Peters, Global Head of Investment Strategy
Jacob Manoukian, U.S. Head of Investment Strategy
Published Mar 26, 2025
Die Gewinne sind in jeder Hinsicht beeindruckend. Im vergangenen Jahr stieg das Nettovermögen der US-Privathaushalte um 11% auf fast 160 Bio. US-Dollar.1 Seit 2019 ist der Gesamtwert um 42% angewachsen, wobei ein Drittel des Anstiegs auf die Marktgewinne zurückzuführen ist. In der Eurozone stieg das Vermögen der privaten Haushalte auf geschätzte 60 Bio. Euro im Vergleich zu unter 50 Bio. Euro vor der Pandemie. Seit Beginn des Jahres 2025 sehen wir eine deutliche Dynamik bei Verbrauchern und Unternehmen. Dies bestärkt uns in unserem Optimismus, dass die Anleger auf den Gewinnen des vergangenen Jahres aufbauen können.
11%
US-Haushaltsvermögen 2024: Fast 160 Billionen USD
42%
Gesamtanstieg seit 2019

Die Notwendigkeit der Portfolioresilienz

Wir befinden uns jedoch an einem heiklen Punkt. Dies wurde den Anlegern durch zahlreiche Verkaufswellen an den Aktienmärkten Ende Januar und im Februar erneut vor Augen geführt.

Das Nettovermögen der US-Haushalte steigt aufgrund von Marktzuwächsen

Wachstum in den Anlagekategorien von 2019 bis Q3 2024 (in Billionen USD)

Ein Balkendiagramm, das die Verteilung der Haushaltsvermögen in 2019 und Q3 2024 über sechs Kategorien vergleicht: Bargeld & andere Vermögenswerte, Immobilien, Unternehmensaktien & Investmentfondsanteile, Altersvorsorgevermögen, Private Geschäftsinteressen und Konsumgüter.
Quelle: Federal Reserve. Daten vom 30. September 2024.

Die weiterhin hohen Aktienbewertungen, die knappen Kreditspreads und die konzentrierte Positionierung gehen mit anhaltenden geopolitischen Spannungen und einer zunehmenden geldpolitischen Unsicherheit einher (wie werden sich verschiedene Einflussfaktoren auf Inflation und Wachstum auswirken?). All das unterstreicht die Notwendigkeit resilienter Portfolios. Wie wir über mehrere Zyklen gelernt haben, ist ein resilientes Portfolio so positioniert, dass es Ihre Vermögensziele bei unterschiedlichen Konjunktur- und Marktentwicklungen erreichen kann.

Wie immer können Sie einige Faktoren beeinflussen, während sich andere Ihrer Kontrolle entziehen. Es ist wichtig, zwischen den beiden zu unterscheiden.

Seien Sie vorbereitet, überdenken Sie Ihre Allokationen und nehmen Sie die nötigen Anpassungen vor. 

Nutzen Sie Ihre Möglichkeiten: Der jährliche Vermögenscheck

Worauf haben Sie den größten Einfluss? Vor allem auf die Erstellung und Überprüfung einer zielorientierten Vermögensplanung. In Zusammenarbeit mit Ihrem Berater können Sie Ihr Vermögen in vier Kategorien einteilen: Liquidität (ausreichend vorhandene Barmittel); Lebensstil (Ausgaben für das tägliche Leben); Nachlass (für Erben und Begünstigte); und stetiges Wachstum (dauerhafter Kapitalzuwachs).

Besonders für den Lebensstil ist die Portfolioresilienz von entscheidender Bedeutung. Um ausreichende Einkünfte für Ihre täglichen Ausgaben zu erwirtschaften, benötigen Sie ein Portfolio, das viele Konjunktur- und Marktzyklen überdauern kann. Mit einem resilienten Portfolio können Sie Ihre Vermögensziele zuverlässiger erreichen.

Ein jährlicher „Vermögenscheck“ mit Ihrem Berater sollte unter anderem folgende Fragen berücksichtigen:

  • Haben Sie eine solide Vermögensplanung?
  • Sind Sie von der strategischen Asset-Allokation Ihres Plans abgewichen und müssen Ihre Bestände daher neu ausrichten? Ein häufiges Beispiel für eine solche Abweichung: Ein Portfolio, das Anfang 2020 zu 60% in Aktien und zu 40% in Anleihen investiert war, weist heute eher eine Gewichtung von 75%/25% auf.
  • Gibt es konzentrierte Positionen in Ihrem Portfolio? Wenn ja, könnte es ratsam sein, Gewinne mitzunehmen und die Konzentration zu verringern.
  • Sind Sie bereit, Volatilität in Kauf zu nehmen?

Natürlich liegen viele Faktoren, die Ihre Vermögensplanung beeinflussen, außerhalb Ihrer Kontrolle.

Auch makroökonomische Faktoren – insbesondere das Verhältnis zwischen Wachstum und Inflation – fließen in die Preisbildung für Finanzanlagen ein. Hier wird es unserer Meinung nach vor allem auf den Kurs der neuen Trump-Regierung ankommen. Unser Basisszenario für das globale BIP-Wachstum geht von einem soliden Wachstum in den USA, keiner Rezession in den Industrieländern und einer weiterhin unausgeglichenen Wirtschaft in China aus.

Was die Inflation betrifft, könnten sich Zölle ebenso wie die neue US-Einwanderungspolitik als inflationsfördernd erweisen, wenn sie das Arbeitskräfteangebot in den USA deutlich einschränkt. Wir erwarten, dass sich der Inflationsdruck in Grenzen halten dürfte. Ein resilientes Portfolio bewältigt jedoch sowohl Aufwärts- als auch Abwärtsrisiken für Wachstum und Inflation. 

Außerdem rechnen wir mit einer Zunahme der Volatilität, und zwar insbesondere der Aktienvolatilität. Bedenken Sie, dass die letzten zwei Jahre für den US-Markt relativ ruhig verlaufen sind. Dennoch betrugen die Kursverluste des S&P 500 in den vergangenen 45 Jahren durchschnittlich 14%, obwohl der Markt das Jahr in 79% der Fälle mit einem Plus abschloss.2 Dies ist ein weiteres Indiz dafür, dass die Portfolios noch resilienter werden müssen.

Wir haben es schon einmal gesehen: Lassen Sie sich von der Volatilität nicht von Ihren Plänen abbringen

S&P 500 Rückgänge innerhalb des Jahres und Kalenderjahresrenditen, %

Ein Balkendiagramm, das Kalendererträge und maximale Rückgänge anzeigt. Das Diagramm verwendet blaue Balken, um Kalendererträge darzustellen, und orangefarbene Balken, um maximale Rückgänge darzustellen.
Quellen: FactSet, S&P. Die Renditen basieren nur auf dem Preisindex. Innerjährliche Rückgänge beziehen sich auf die größten Marktrückgänge von einem Höchststand zu einem Tiefpunkt im Laufe des Jahres. Die gezeigten Renditen sind Kalenderjahresrenditen von 1980 bis zum aktuellen Jahr. Daten vom 14. März 2023. Vergangene Leistungen sind keine Garantie für zukünftige Ergebnisse. Es ist nicht möglich, direkt in einen Index zu investieren.

So stärken Sie die Resilienz Ihres Portfolios

Was können Sie konkret tun, um die Resilienz Ihres Portfolios zu erhöhen?

1. Aufbau einer resilienten Kernallokation

Achten Sie darauf, dass Ihre Kerninvestments – Aktien, Anleihen und wenn möglich auch diversifizierte alternative Anlagen – weltweit angelegt und auf eine konstante Performance ausgerichtet sind. Finden Sie heraus, welche Vermögenswerte zur Minderung von Extremrisiken beitragen können. Dazu zählen möglicherweise Gold für geopolitische Risiken, Kerninfrastruktur für Inflationsrisiken und strukturierte Schuldverschreibungen für ein breites Spektrum von Szenarien. 

Aktien können als Wachstumsmotor Ihres Portfolios dienen. Wir sind der Meinung, dass sich das Thema des US-amerikanischen Exzeptionalismus fortsetzen wird, sehen jedoch Vorteile einer Diversifizierung nach Region, Sektor und Stil.

2. Absichern des Abwärtspotenzials

Um die Risiken zu mindern, falls die Aktienmärkte aufgrund eines enttäuschenden Wachstums einbrechen, spielen Kernanleihen (Staats- und Unternehmensanleihen mit Investment Grade) weiterhin eine wichtige Rolle bei der Portfoliodiversifizierung. Im aktuellen Zinsumfeld können damit auch attraktive Renditen einhergehen . Anleihen können zwar zur Diversifizierung gegen Wachstumsschocks beitragen, aber sie bieten keinen Schutz vor Inflationsschocks.

Erwägen Sie den Einsatz von Optionen, um das Risiko- und Renditeprofil der zugrunde liegenden Vermögenswerte neu auszurichten. Mit diesen Strategien können Sie sich potenziell gegen Risiken absichern und dabei das Aufwärtspotenzial erhöhen. In der Vergangenheit haben wir festgestellt, dass Aktienanleihen (Equity-Linked Structured Notes) zwei Drittel der Rendite der breiten Aktienmärkte verzeichnet und zugleich – und das ist entscheidend – positive Renditen in rückläufigen Aktienmärkten erzielt haben.

3. Steuern der Inflationsrisiken

Viele alternative Anlagen, darunter Infrastruktur, Immobilien und Rohstoffe, können zur Minderung des Inflationsrisikos beitragen. Außerdem bieten sie den zusätzlichen Vorteil, dass sie in der Regel eine geringe Korrelation mit Aktien und Anleihen aufweisen. Ziehen Sie Gelegenheiten in den Bereichen Infrastruktur und Gold in Betracht.

Bereit, über den Aufbau von Portfolioresilienz zu sprechen?
Kontaktieren Sie noch heute Ihr J.P. Morgan-Team.

2025: Ein gutes Jahr für Risikoanlagen

Portfoliomanager nennen manchmal die Rendite pro Risikoeinheit oder sprechen von risikobereinigten Renditen. Im Wesentlichen geht es um die Frage: Was springt für Sie dabei heraus? Ein resilientes Portfolio ist darauf ausgelegt, hohe risikobereinigte Renditen zu erzielen. Um die Resilienz Ihres Portfolios zu stärken und Ihre risikobereinigten Renditen zu steigern, können Sie höhere Renditen und/oder eine geringere Volatilität anstreben. 

Wir sind optimistisch, was die Markterträge im Jahr 2025 angeht. Wir glauben, dass es ein gutes (wenn auch kein großartiges) Jahr für risikoreiche Anlagen wie Aktien und Hochzinsanleihen wird.

Die jüngsten Verkaufswellen erinnern uns jedoch daran, dass Marktvolatilität normal ist. Wenn Sie Ihre Anlageentscheidungen abwägen, sollten Sie daher auf weitere Marktschwankungen vorbereitet sein. Es kann Ihnen helfen, den Kurs beizubehalten.

Wir können helfen: Zeit für einen Vermögenscheck

Wenn Sie Ihre Vermögensplanung erstellen oder neu bewerten, fragen Sie sich, was Sie mit Ihrem Geld erreichen möchten. Überlegen Sie außerdem, ob sich Ihre Ziele möglicherweise geändert haben. Verfolgen Sie ein konkretes Ziel? Wie könnte die Kategorisierung Ihrer Vermögenspools Ihnen mehr Klarheit über Ihre Investitionsanforderungen verschaffen und dazu beitragen, dass Sie in die richtigen Vermögenswerte investieren und auch investiert bleiben, um Ihre langfristigen Ziele zu erreichen? 

Wie hier beschrieben, sollten Sie darauf hinarbeiten, die Resilienz Ihres Portfolios zu stärken und Ihre Vermögensbasis bei Bedarf neu auszurichten. Unabhängig von den Marktentwicklungen kann ein resilientes Portfolio besser dazu beitragen, dass Ihre Anlageentscheidungen Ihren Zielen entsprechen.

Ausblick 2025 - Auf den Stärken aufbauen

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1Board of Governors des Federal Reserve System (USA), Privathaushalte; Nettovermögen, Stand, Federal Reserve Bank of St. Louis, 8. November 2024.

2FactSet, S&P. Stand der Daten: 14. März 2023. Direkte Anlagen in einen Index sind nicht möglich.

Wichtige Definitionen


Der S&P 500 Index ist ein nicht verwalteter, breit angelegter Index, der als Repräsentation des US-Aktienmarktes dient. Er umfasst 500 weit verbreitete Stammaktien. Die Gesamtrenditezahlen spiegeln die Wiederanlage von Dividenden wider. „S&P500“ ist eine Marke der Standard and Poor’s Corporation.

Wichtige Informationen


Der Preis von Aktienwerten kann aufgrund von Änderungen im breiten Markt oder Änderungen in der finanziellen Lage eines Unternehmens steigen oder fallen, manchmal schnell oder unvorhersehbar. Aktienwerte unterliegen dem „Aktienmarktrisiko“, was bedeutet, dass Aktienpreise im Allgemeinen über kurze oder längere Zeiträume sinken können.

Investitionen in festverzinsliche Produkte unterliegen bestimmten Risiken, einschließlich Zins-, Kredit-, Inflations-, Call-, Vorfälligkeits- und Wiederanlagerisiko. Jede festverzinsliche Sicherheit, die vor Fälligkeit verkauft oder eingelöst wird, kann einem erheblichen Gewinn oder Verlust unterliegen.

Investitionen in alternative Anlagen beinhalten höhere Risiken als traditionelle Investitionen und sind nur für erfahrene Anleger geeignet. Alternative Investitionen beinhalten größere Risiken als traditionelle Investitionen und sollten nicht als vollständiges Anlageprogramm angesehen werden. Sie sind steuerlich nicht effizient und ein Anleger sollte vor der Investition seinen Steuerberater konsultieren. Alternative Investitionen haben höhere Gebühren als traditionelle Investitionen und können auch stark gehebelt sein und spekulative Anlagetechniken anwenden, die das Potenzial für Anlageverluste oder -gewinne vergrößern können. Der Wert der Investition kann sowohl fallen als auch steigen und Anleger können weniger zurückerhalten, als sie investiert haben.

Strukturierte Produkte beinhalten Derivate und Risiken, die möglicherweise nicht für alle Anleger geeignet sind. Die häufigsten Risiken umfassen, sind aber nicht beschränkt auf, das Risiko ungünstiger oder unvorhergesehener Marktentwicklungen, das Risiko der Kreditqualität des Emittenten, das Risiko des Mangels an einheitlicher Standardpreisgestaltung, das Risiko ungünstiger Ereignisse im Zusammenhang mit zugrunde liegenden Referenzverpflichtungen, das Risiko hoher Volatilität, das Risiko der Illiquidität/kaum bis gar kein Sekundärmarkt und Interessenkonflikte. Vor der Investition in ein strukturiertes Produkt sollten Anleger das begleitende Angebotsdokument, den Prospekt oder den Prospektnachtrag überprüfen, um die tatsächlichen Bedingungen und die wichtigsten Risiken im Zusammenhang mit dem jeweiligen strukturierten Produkt zu verstehen. Alle Zahlungen auf ein strukturiertes Produkt unterliegen dem Kreditrisiko des Emittenten und/oder Garanten. Anleger können ihre gesamte Investition verlieren, d.h. einen unbegrenzten Verlust erleiden. Die oben aufgeführten Risiken sind nicht vollständig. Für eine umfassendere Liste der mit diesem speziellen Produkt verbundenen Risiken sprechen Sie bitte mit Ihrem J.P. Morgan Vertreter.

WICHTIGE HINWEISE

Dieses Dokument dient ausschließlich zu Ihrer Information über ausgewählte Produkte und Dienstleistungen, die vom Bereich Wealth Management von J.P. Morgan, welcher ein Teil von JPMorgan Chase & Co. („J.P. Morgan“) ist, angeboten werden. Die beschriebenen Produkte und Dienstleistungen sowie die damit verbundenen Gebühren, Kosten und Zinssätze können sich gemäß den geltenden Kontovereinbarungen ändern und je nach geografischem Standort abweichen.

Nicht alle Produkte und Dienstleistungen werden an allen Standorten angeboten. Wenn Sie eine Person mit einer Behinderung sind und zusätzliche Unterstützung benötigen, um auf diese Unterlagen zuzugreifen, wenden Sie sich bitte an Ihren Kundenberater bei J.P. Morgan oder schicken Sie uns eine E-Mail unter accessibility.support @jpmorgan.com. Bitte lesen Sie diese wichtigen Hinweise sorgfältig durch.

 

ALLGEMEINE RISIKEN & ÜBERLEGUNGEN

 

Die hierin beschriebenen Einschätzungen, Strategien und Produkte eignen sich möglicherweise nicht für alle Anleger und können mit Risiken verbunden sein. Die Anleger erhalten unter Umständen weniger als ihren ursprünglichen Anlagebetrag zurück, und die in der Vergangenheit erzielte Performance ist kein zuverlässiger Indikator für zukünftige Ergebnisse. Die Anlageallokation bzw. Diversifizierung ist keine Garantie für einen Gewinn oder eine Absicherung gegen Verluste. Der Inhalt dieses Dokuments sollte nicht als alleinige Grundlage für Anlageentscheidungen verwendet werden. Wir raten Ihnen dringend, sorgfältig abzuwägen, ob sich die erörterten Dienste, Produkte, Anlageklassen (z. B. Aktien, Anleihen, alternative Anlagen, Rohstoffe etc.) und Strategien für Ihre individuellen Erfordernisse eignen. Sie sollten die mit einer Anlagedienstleistung, einem Anlageprodukt oder einer Anlagestrategie verbundenen Ziele, Risiken, Gebühren und Kosten prüfen, bevor Sie eine Anlageentscheidung treffen. Kontaktieren Sie Ihren Kundenberater bei J.P. Morgan für diese und weitere Informationen, und um Ihre Ziele/Situation zu besprechen.

 

HAFTUNGSAUSSCHLUSS

 

J.P. Morgan hält die in diesen Unterlagen enthaltenen Informationen für verlässlich, leistet jedoch keinerlei Zusicherungen oder Garantien bezüglich deren Richtigkeit, Verlässlichkeit oder Vollständigkeit und übernimmt keine Verantwortung für direkte oder indirekte Verluste oder Schäden, die durch die vollständige oder auszugsweise Verwendung dieser Unterlagen entstehen. Es werden keine Zusicherungen oder Garantien hinsichtlich der in diesen Unterlagen enthaltenen Berechnungen, Grafiken, Tabellen, Diagramme oder Kommentare gegeben, die lediglich Veranschaulichungs-/Referenzzwecken dienen. Die in diesem Dokument zum Ausdruck gebrachten Ansichten, Schätzungen, Anlagestrategien und Anlagemeinungen basieren auf den aktuellen Marktbedingungen. Sie stellen unsere persönliche Einschätzung dar und können sich jederzeit ohne vorherige Ankündigung ändern. J.P. Morgan übernimmt keine Verpflichtung, die in diesen Unterlagen enthaltenen Informationen im Falle einer Änderung zu aktualisieren. Die hierin dargestellten Ansichten, Schätzungen, Anlagestrategien und Anlagemeinungen unterscheiden sich möglicherweise von denen anderer Bereiche von J.P. Morgan sowie von Ansichten, die mit einer unterschiedlichen Zielsetzung oder in einem anderen Zusammenhang geäußert werden. Die vorliegenden Unterlagen dürfen nicht als Researchbericht verstanden werden. Etwaige prognostizierte Ergebnisse und Risiken basieren ausschließlich auf den genannten hypothetischen Beispielen. Tatsächliche Ergebnisse und Risiken können je nach den konkreten Umständen abweichen. Zukunftsbezogene Aussagen sind nicht als Garantie oder Vorhersage zukünftiger Ergebnisse zu verstehen.

Der Inhalt dieses Dokuments darf nicht dahingehend ausgelegt werden, dass sich daraus eine Sorgfaltspflicht Ihnen oder Dritten gegenüber bzw. eine Beratungsbeziehung zu Ihnen oder Dritten ergibt. Unabhängig davon, ob diese Informationen auf Ihren Wunsch hin erteilt wurden oder nicht, ist der Inhalt dieses Dokuments nicht als Angebot, Aufforderung, Empfehlung oder Ratschlag (ob finanzieller, buchhalterischer, rechtlicher, steuerlicher oder sonstiger Art) seitens J.P. Morgan und/oder seiner Führungskräfte oder Mitarbeiter aufzufassen. J.P. Morgan sowie seine verbundenen Unternehmen und Angestellten bieten keine Beratung in steuerlichen, rechtlichen oder buchhalterischen Fragen. Sie sollten vor jeder Finanztransaktion Ihre eigenen Steuer- oder Rechtsberater sowie Buchhaltungsexperten zu Rate ziehen.

 

WICHTIGE INFORMATIONEN ZU IHREN ANLAGEN UND MÖGLICHEN INTERESSENKONFLIKTEN

 

Interessenkonflikte entstehen, wenn JPMorgan Chase Bank, N.A. oder eines ihrer verbundenen Unternehmen (zusammengefasst „J.P. Morgan“) bei der Verwaltung der Portfolios unserer Kunden einen tatsächlichen oder mutmaßlichen wirtschaftlichen oder sonstigen Anreiz haben, in einer Weise zu handeln, die dem Vorteil von J.P. Morgan dient. Konflikte entstehen z. B. (insoweit die nachfolgenden Handlungen für Ihr Konto zulässig sind), wenn: (1) J.P. Morgan in ein Anlageprodukt (wie z. B. einen Investmentfonds, ein strukturiertes Produkt, ein Separately Managed Account oder einen Hedgefonds) investiert, das von JPMorgan Chase Bank, N.A. oder einem verbundenen Unternehmen wie J.P. Morgan Investment Management Inc. ausgegeben oder verwaltet wird; (2) ein Unternehmen von J.P. Morgan von einem verbundenen Unternehmen Leistungen (wie z. B. die Ausführung und Abrechnung einer Transaktion) erhält; (3) J.P. Morgan für den Kauf eines Anlageproduktes für Rechnung eines Kunden Zahlungen erhält; oder (4) J.P. Morgan für erbrachte Leistungen (z. B. Anteilsinhaberbetreuung, Führung von Unterlagen oder Depotdienste) in Bezug auf Anlageprodukte, die für ein Kundenportfolio gekauft wurden, Zahlungen erhält. Weitere Konflikte entstehen dadurch, dass J.P. Morgan zu anderen Kunden Beziehungen unterhält oder auf eigene Rechnung handelt.

Die Anlagestrategien werden sowohl bei J.P. Morgan als auch bei externen Vermögensverwaltern ausgewählt und unterliegen einer ständigen Kontrolle durch unsere Manager-Research-Teams. Unsere Teams für den Portfolioaufbau wählen aus diesen Anlagestrategien diejenigen aus, die wir auf Basis unserer Vermögensallokationsziele und unseres Anlageausblicks für geeignet halten, um das Anlageziel des Portfolios zu erreichen.

Wir bevorzugen grundsätzlich Anlagestrategien, die von J.P. Morgan verwaltet werden. Wir gehen davon aus, dass der Anteil der von J.P. Morgan verwalteten Anlagestrategien bei Strategien wie z. B. Baranlagen und erstklassigen festverzinslichen Anlagen (vorbehaltlich anwendbaren Rechts und mandatsspezifischer Erwägungen) hoch ausfallen wird (und zwar bis zu 100 Prozent).

Während unsere intern verwalteten Strategien in der Regel mit unserer vorausschauenden Anlagepolitik in Einklang stehen und wir sowohl mit den Anlageverfahren als auch mit der Risiko- und Compliancepolitik des Unternehmens vertraut sind, weisen wir darauf hin, dass J.P. Morgan bei einer Einbindung von intern verwalteten Anlagestrategien insgesamt mehr Gebühren erhält. Wir bieten die Möglichkeit, von J.P. Morgan verwaltete Anlagestrategien in bestimmten Portfolios auszuschließen (mit Ausnahme der Geldmarkt- und Liquiditätsprodukte).

Die Six Circles Funds sind in den USA eingetragene Indexfonds, die von J.P. Morgan verwaltet werden. Als Sub-Advisor fungieren Dritte. Obwohl sie als intern verwaltete Strategien eingestuft werden, erhebt JPMC keine Gebühren für die Fondsverwaltung oder andere Fondsdienstleistungen.

 

RECHTSTRÄGER, MARKEN- & REGULATORISCHE INFORMATIONEN

 

In den Vereinigten Staaten von Amerika werden Bankkonten und verbundene Dienstleistungen, wie z. B. Girokonten, Spareinlagen und Bankkredite, von JPMorgan Chase Bank, N.A. (FDIC-Mitglied) angeboten.

JPMorgan Chase Bank, N.A. und seine verbundenen Unternehmen (zusammen „JPMCB“) bieten Anlageprodukte an, die im Rahmen der Trust- und Treuhanddienste bankgeführte Anlage- und Depotkonten umfassen können. Sonstige Anlageprodukte und -dienstleistungen, wie z. B. Brokerage- und Beratungskonten, werden von J.P. Morgan Securities LLC („JPMS“), einem Mitglied von FINRA und SIPC, angeboten. Rentenprodukte werden von Chase Insurance Agency, Inc. (CIA), einer zugelassenen Versicherungsagentur, die unter dem Namen Chase Insurance Agency Services, Inc. in Florida tätig ist, zur Verfügung gestellt. Bei JPMCB, JPMS und CIA handelt es sich um verbundene Unternehmen unter gemeinsamer Beherrschung von J.P. Morgan. Die Produkte sind nicht in allen Bundesstaaten verfügbar.

In Deutschland werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE mit Geschäftssitz Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Frankfurt am Main, ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt. In Luxemburg werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch mit Geschäftssitz im European Bank and Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633, Senningerberg, Luxembourg, ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt; J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch steht ferner unter Aufsicht der Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) und ist unter R.C.S Luxembourg B255938 eingetragen. In Großbritannien werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE – London Branch mit Geschäftssitz 25 Bank Street, Canary Wharf, London E14 5JP ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt; J.P. Morgan SE – London Branch steht ferner unter Aufsicht der Financial Conduct Authority und der Prudential Regulation Authority. In Spanien werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE, Sucursal en España mit Geschäftssitz Paseo de la Castellana, 31, 28046 Madrid, Spanien, ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt; J.P. Morgan SE, Sucursal en España steht ferner unter Aufsicht der spanischen Börsenaufsichtsbehörde (CNMV) und ist bei der Bank von Spanien als Zweigniederlassung von J.P. Morgan SE unter der Nummer 1567 eingetragen. In Italien werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE – Milan Branch mit Geschäftssitz Via Cordusio, n.3, Milan 20123, Milano 20123, Italien, ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt; J.P. Morgan SE – Milan Branch steht ferner unter Aufsicht der Bank von Italien und der Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) und ist bei der Bank von Italien als Zweigniederlassung von J.P. Morgan SE unter der Nummer 8075 eingetragen. Eingetragene Nummer bei der Mailänder Handelskammer: REA MI - 2536325. In den Niederlanden werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE – Amsterdam Branch mit Geschäftssitz im World Trade Centre, Tower B, Strawinskylaan 1135, 1077 XX, Amsterdam, Niederlande, ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt; J.P. Morgan SE – Amsterdam Branch steht ferner unter Aufsicht von De Nederlandsche Bank (DNB) und der Autoriteit Financiële Markten (AFM) in den Niederlanden. Eingetragen bei der Kamer van Koophandel als Zweigniederlassung von J.P. Morgan SE unter der Registernummer 72610220. In Dänemark werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE – Copenhagen Branch, filial af J.P. Morgan SE, Tyskland mit Geschäftssitz in Kalvebod Brygge 39-41, 1560 København V, Dänemark, ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt; J.P. Morgan SE – Copenhagen Branch, filial af J.P. Morgan SE, Tyskland steht ferner unter Aufsicht der Finanstilsynet (dänische Finanzmarktaufsicht) und ist bei der Finanstilsynet als Zweigniederlassung von J.P. Morgan SE unter der Nummer 29010 eingetragen. In Schweden werden diese Unterlagen von J.P. Morgan SE – Stockholm Bankfilial mit Geschäftssitz in Hamngatan 15, Stockholm, 11147, Schweden, ausgegeben. Diese ist von der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) zugelassen und wird von der BaFin, der deutschen Zentralbank (Deutsche Bundesbank) und der Europäischen Zentralbank (EZB) gemeinsam beaufsichtigt; J.P. Morgan SE – Stockholm Bankfilial steht ferner unter Aufsicht der Finansinspektionen (schwedische Finanzmarktaufsicht) und ist bei der Finansinspektionen als Zweigniederlassung von J.P. Morgan SE eingetragenIn Frankreich werden diese Unterlagen von JPMorgan Chase Bank, N.A. – Paris Branch mit Geschäftssitz 14, Place Vendôme, Paris 75001, Frankreich ausgegeben. Diese ist bei der Registerstelle am Handelsgericht Paris unter der Nummer 712 041 334 eingetragen und unterliegt der Zulassung durch die französische Bankenaufsicht, der Autorité de contrôle prudentiel et de résolution, sowie der Aufsicht durch die Autorité des Marchés Financiers, um Anlagedienstleistungen auf französischem Staatsgebiet zu erbringen. In der Schweiz werden diese Unterlagen von J.P. Morgan (Suisse) SA ausgegeben, die in der Schweiz von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) reguliert wird.

J.P. Morgan (Suisse) SA, mit Sitz an der rue du Rhône, 35, 1204, Genf, Schweiz, die von der Eidgenössischen Finanzmarktaufsicht (FINMA) als Bank und Effektenhändler in der Schweiz zugelassen ist und beaufsichtigt wird. 

Dies ist eine Werbemitteilung im Sinne der Richtlinie über Märkte für Finanzinstrumente (MIFID II) muss von EMEA Compliance bestätigt werden, da einige Dokumente als Werbung gemäss FIDLEG gelten, aber nicht unbedingt Werbemitteilung gemäss MIFID sind] und des Schweizerischen Finanzdienstleistungsgesetzes (FIDLEG). Investoren sollten die in dieser Werbung genannten Finanzinstrumente nur auf der Grundlage von Informationen zeichnen oder kaufen, die in anwendbaren Rechtsdokumenten enthalten sind, die in den jeweiligen Rechtsordnungen (nach Bedarf) verfügbar sind oder bereitgestellt werden.

In Hongkong werden diese Unterlagen von JPMCB, Hong Kong Branch ausgegeben. Die JPMCB-Niederlassung in Hongkong wird von der Hong Kong Monetary Authority und der Securities and Futures Commission of Hong Kong reguliert. In Hongkong werden Ihre personenbezogenen Daten nach Erhalt Ihres kostenlosen Widerrufs nicht mehr für unsere Marketingzwecke verwendet. In Singapur werden diese Unterlagen von JPMCB, Singapore Branch ausgegeben. Die JPMCB-Niederlassung in Singapur wird von der Monetary Authority of Singapore reguliert. Handels- und Beratungsdienstleistungen sowie die Vermögensverwaltung mit Verwaltungsmandat werden Ihnen von der JPMCB-Niederlassung in Hongkong/Singapur (wie Ihnen mitgeteilt wurde) bereitgestellt. Banking- und Depotbankdienstleistungen werden Ihnen von der JPMCB-Niederlassung in Singapur bereitgestellt. Der Inhalt dieses Dokuments wurde von keiner Aufsichtsbehörde in Hongkong, Singapur oder einer anderen Gerichtsbarkeit überprüft. Wir empfehlen Ihnen daher, dieses Dokument sorgfältig zu prüfen. Sollten Sie Fragen zum Inhalt dieses Dokuments haben, wenden Sie sich bitte an einen unabhängigen professionellen Berater. In Bezug auf Unterlagen, bei denen es sich gemäß dem Securities and Futures Act und dem Financial Advisers Act um Produktwerbung handelt, wurde dieses Werbematerial von der Monetary Authority of Singapore nicht überprüft. JPMorgan Chase Bank, N.A. ist ein nationaler Bankenverband, der gemäß den Gesetzen der Vereinigten Staaten zugelassen wurde. Als Körperschaft ist die Haftung der Gesellschafter beschränkt.

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JPMS ist ein eingetragenes ausländisches Unternehmen (Übersee) (ARBN 109293610) mit Geschäftssitz in Delaware, USA. Gemäß den Lizenzanforderungen für australische Finanzdienstleistungen erfordert die Ausübung eines Finanzdienstleistungsgeschäfts in Australien einen Finanzdienstleister wie J.P. Morgan Securities LLC (JPMS), um eine australische Lizenz für Finanzdienstleistungen (AFSL) zu halten, sofern keine Ausnahme gilt. JPMS ist von der Anforderung einer AFSL gemäß dem Corporations Act von 2001 (Cth) (Act) für die Ihnen erbrachten Finanzdienstleistungen befreit und wird nach US-amerikanischem Recht, das vom australischen Recht abweicht, von der SEC, der FINRA und der CFTC reguliert. Das von JPMS in Australien zur Verfügung gestellte Material ist ausschließlich für „Wholesale-Kunden“ bestimmt. Die in diesen Unterlagen enthaltenen Informationen sind nicht für einen anderen Kreis von Personen in Australien bestimmt und dürfen weder direkt noch indirekt weitergeleitet werden. Für die Zwecke dieses Absatzes hat der Begriff „Wholesale-Kunde“ die in Abschnitt 761G des Acts angegebene Bedeutung. Bitte informieren Sie uns umgehend, wenn Sie gegenwärtig oder zu einem zukünftigen Zeitpunkt kein Wholesale-Kunde mehr sind.

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