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Perspectivas 2024

El reajuste de los tipos: Reconfiguración de la inversión

Hace más de una década que no había tantas opciones de inversión atractivas. Pero, ¿cómo personalizar las posibilidades? Analicemos estas cinco consideraciones.
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Inflación

Es probable que la inflación se estabilice. Aun así, debería protegerse frente a ella.

Aunque esperamos una caída de la inflación en 2024, el reajuste de los tipos apunta a una inflación más elevada —y más volátil— que en la segunda década del siglo XXI. Por ello, tendría sentido encontrar formas de mitigar los efectos de la inflación en su cartera. Una opción es la renta variable; otra son los activos físicos, como el inmobiliario, que en los últimos 30 años han generado ingresos que generalmente han superado a la inflación.
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Liquidez

El dilema de la liquidez: beneficios y riesgos de mantener demasiada.

En los últimos dos años, nuestros clientes han añadido al menos 120.000 millones de dólares a sus posiciones en fondos monetarios, letras del Tesoro y otras inversiones en renta fija a corto plazo para generar una rentabilidad adicional con un riesgo bajista limitado. 1

No debe sorprendernos - mantener posiciones en liquidez superiores a lo habitual en un entorno de tipos elevados y mercados volátiles puede funcionar bien. No obstante, puede que las rentabilidades actuales no duren tanto como se espera, y que en el próximo ciclo la liquidez esté sujeta a sutiles riesgos.
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Renta fija

La renta fija es más competitiva que la renta variable; debe ajustar la combinación en función de sus ambiciones.

Desde la crisis financiera global no se habían visto tantas opciones atractivas. Por un lado, gracias a unos tipos más elevados, existe la oportunidad de reducir el riesgo en renta variable aumentando las posiciones en renta fija sin poner en peligro los objetivos financieros. No obstante, antes de decidir cómo optimizar la distribución de su cartera multi activos, debe tener en cuenta que un sólido crecimiento de los beneficios podría impulsar al alza los mercados de renta variable en el próximo año.
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Renta variable

Con el impulso de la inteligencia artificial, la renta variable avanza hacia nuevos máximos.

En 2023, la renta variable desafió las expectativas, y esperamos que siga subiendo en 2024. Las estructuras de costes más ajustadas y las potentes - aunque ya bien conocidas - nuevas tendencias (inteligencia artificial, medicamentos para la pérdida de peso) probablemente impulsen a los mercados hacia nuevos máximos.
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Crédito

Se avecinan focos de tensión en el crédito, pero probablemente serán limitados.

La restricción del crédito está provocando tensión en algunos sectores, especialmente en el inmobiliario comercial y en los préstamos bancarios. No obstante, creemos que se contendrá, y que es poco probable que se produzca una recesión en 2024. En realidad, ciertas áreas de la economía sometidas a tensiones podrían representar una oportunidad.

Perspectivas

Conclusión: La reconfiguración de la inversión

Entrando en el año 2024, los inversores pueden encontrar más opciones para sus carteras que en ningún otro momento desde la crisis financiera global. Las rentabilidades de la renta fija se encuentran en niveles elevados. Las valoraciones de la renta variable son razonables. Los mercados privados siguen ofreciendo primas sobre sus equivalentes cotizados, a la vez que se hacen más accesibles a la mayoría de inversores con grandes patrimonios. Incluso la liquidez parece una buena opción.
Sopese bien sus opciones. Personalice las posibilidades. Evalúe las implicaciones, de cara al 2024 y en adelante. Por último, aproveche el poder de los mercados para ayudarle a hacer realidad sus objetivos financieros a largo plazo.
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1 Fuente: J.P. Morgan. Datos a 30 de septiembre de 2023. Los clientes a los que se hace referencia son clientes globales de nuestra Banca Privada.

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RIESGOS PRINCIPALES

Este documento es solo para fines informativos y puede orientarle acerca de determinados productos y servicios ofrecidos por los negocios de gestión de patrimonios de J.P. Morgan, que pertenece a JPMorgan Chase & Co. (“JPM”). Los productos y servicios descritos, así como las comisiones, los gastos y los tipos de interés asociados, pueden sufrir modificaciones de acuerdo con los contratos de cuenta aplicables, además de diferir entre ámbitos geográficos.

No todos los productos y servicios se ofrecen en todas las regiones. Si es una persona con discapacidad y necesita asistencia adicional para acceder a este documento, póngase en contacto con su equipo de J.P. Morgan o envíenos un correo electrónico a accessibility.support@jpmorgan.com para obtener ayuda. Lea íntegramente esta información importante.

RIESGOS Y CONSIDERACIONES GENERALES

Las opiniones, las estrategias y los productos que se describen en este documento pueden no ser adecuados para todas las personas y comportan riesgos. Los inversores podrían recuperar menos del importe invertido y la rentabilidad histórica no es un indicador fiable de resultados futuros. La asignación/diversificación de activos no garantiza beneficios o protección contra pérdidas. Nada de lo incluido en este documento debe utilizarse como único elemento de juicio para tomar una decisión de inversión. Se le insta a analizar minuciosamente si los servicios, los productos, las clases de activos (por ejemplo, renta variable, renta fija, inversiones alterativas y materias primas) o las estrategias que se abordan resultan adecuados en vista de sus necesidades. También debe tener en cuenta los objetivos, los riesgos, las comisiones y los gastos asociados al servicio, el producto o la estrategia de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Para ello y para obtener información más completa, así como para abordar sus objetivos y su situación, póngase en contacto con su equipo de J.P. Morgan.

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Nada de lo indicado en este documento se entenderá que da lugar a obligación de asistencia o relación de asesoramiento alguna hacia usted o un tercero. Nada de lo indicado en este documento debe considerarse oferta, invitación, recomendación o asesoramiento (de carácter financiero, contable, jurídico, fiscal o de otro tipo) por parte de J.P. Morgan y/o sus equipos o empleados, con independencia de que dicha comunicación haya sido facilitada a petición suya o no. J.P. Morgan y sus filiales y empleados no prestan servicios de asesoramiento fiscal, jurídico o contable. Consulte a sus propios asesores fiscales, jurídicos y contables antes de realizar operaciones financieras.

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Surgirán conflictos de interés cuando JPMorgan Chase Bank, N.A. o cualquiera de sus filiales (conjuntamente, “J.P. Morgan”) tengan un incentivo real o supuesto, de índole económica o de otro tipo, en la gestión de las carteras de nuestros clientes para actuar de un modo que beneficie a J.P. Morgan. Surgirán conflictos, por ejemplo (en la medida en que las siguientes actividades estén autorizadas en su cuenta): (1) cuando J.P. Morgan invierta en un producto de inversión, como un fondo de inversión, un producto estructurado, una cuenta de gestión separada o un hedge fund que emita o gestione JPMorgan Chase Bank, N.A. o una filial, como J.P. Morgan Investment Management Inc.; (2) cuando una entidad de J.P. Morgan obtenga servicios, incluidas la ejecución y la compensación de operaciones, de una filial; (3) cuando J.P. Morgan reciba un pago como resultado de la compra de un producto de inversión por cuenta de un cliente; o (4) cuando J.P. Morgan reciba un pago por la prestación de servicios (incluidos servicios a accionistas, mantenimiento de registros o custodia) con respecto a productos de inversión adquiridos para la cartera de un cliente. Otros conflictos surgirán por las relaciones que J.P. Morgan mantenga con otros clientes o cuando J.P. Morgan actúe por cuenta propia.

Las estrategias de inversión se seleccionan entre las de los gestores de J.P. Morgan y otros externos y son objeto de un proceso de revisión por parte de nuestros equipos de análisis de gestores. De ese grupo de estrategias, nuestros equipos de elaboración de carteras seleccionan aquellas que consideramos adecuadas conforme a nuestros objetivos de asignación de activos y previsiones a fin de cumplir el objetivo de inversión de la cartera.

Por lo general, preferimos las estrategias gestionadas por J.P. Morgan. Esperamos que el porcentaje de estrategias gestionadas por J.P. Morgan sea alto (de hecho, hasta de un 100%) en estrategias como, por ejemplo, de liquidez y renta fija de alta calidad, con supeditación a la legislación vigente y a cualesquiera consideraciones específicas de la cuenta.

Si bien nuestras estrategias de gestión interna suelen estar bien alineadas con nuestras previsiones y estamos familiarizados con los procesos de inversión y con la filosofía de riesgos y cumplimiento de la firma, debemos señalar que J.P. Morgan percibe en conjunto más comisiones cuando se incluyen estrategias gestionadas internamente. Ofrecemos la opción de excluir estrategias gestionadas por J.P. Morgan (que no sean productos de efectivo y liquidez) en determinadas carteras.

Six Circles Funds son fondos de inversión inscritos en Estados Unidos gestionados por J.P. Morgan y que cuentan con el asesoramiento de terceros. Aunque se consideran estrategias gestionadas a escala interna, JPMC no cobra comisiones por gestionar los fondos o prestar otros servicios conexos.

PERSONAS JURÍDICAS, MARCAS E INFORMACIÓN REGULATORIA

En Estados Unidos, los depósitos bancarios y los servicios relacionados, incluidas las cuentas corrientes, las cuentas de ahorro y los préstamos bancarios, los ofrece JPMorgan Chase Bank, N.A. Miembro de la FDIC.

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En Alemania, este documento lo emite J.P. Morgan SE, con domicilio social en Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Fráncfort (Alemania), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE). En Luxemburgo, este documento lo emite J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch, con domicilio social en European Bank and Business Centre, 6 route de Trèves, L-2633 Senningerberg (Luxemburgo), autorizada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin) y supervisada conjuntamente por la BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE – Luxembourg Branch también está supervisada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF); inscrita en el Registro mercantil de Luxemburgo con el número B255938. En el Reino Unido, este documento lo emite J.P. 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