市場的劇烈波動,無論漲跌,都會引發投資者的極大憂慮。究其根源,行為科學認為降低不確定性是人類的一種本能。正因如此,我們可通過投資行為承擔風險並獲得回報。

2018年第四季度的市場震盪同樣引發了投資者的恐慌。道瓊斯指數在10月10日「暴跌」逾800點,創2月以來的「最大跌幅」等聳人聽聞的標題新聞讓一些投資者對市場的未來走勢感到非常緊張。正如行為學家預測的那樣,市場震盪讓投資者陷入憂慮:股市是否正在經歷「調整」?熊市是否會延續?未來是否會有不可預測的事情發生?

那麼,像我這樣的行為金融學專家會給投資者怎樣的建議?雖然這句「無需反應過度!」的忠告通常會令事態惡化或讓投資者的反應更加激烈,但這其中確實包含着「一定的道理」。

追漲殺跌通常被認為是股市操作中比較不明智的做法。這是因為投資者容易做出過度的反應,在市場上漲時過於樂觀,在市場下跌時過分悲觀,最終導致「高買低賣」的結局。反應過度會給投資者帶來損失,但我們如何能夠預知市場何時見頂或觸底?

事實上,我們很難預知並準確把握市場的漲跌時機。人非神明,很多決策當時看起來是正確的,但事後來看未必如此。DALBAR的研究(QAIB 2017)顯示,頻繁交易的股票共同基金投資者平均「每年」獲得的回報率要比堅定持有基金的投資者低3%左右,這在一定程度上是因為「反應過度」的交易行為所致。

以下是關於如何應對市場波動的一些具體建議:

  1. 三省吾身:明確自己未來需要回收投資的時間、具體的資金需求及其重要性。例如,如果您計劃在一個月內買房並需要籌集首付,那麼這部分資金是否適合用於投資?但如果您的投資是為20年後的退休生活做準備,那麼在市場劇烈波動期間耐心持有或許是最好的選擇。
  2. 反客為主:不論市場漲跌,投資者也應養成長期定投的習慣,確保自己在市場低位時持有足夠的籌碼,並且能夠從上漲行情中獲取更多的收益。既然我們無法準確預知市場的漲跌,何不反客為主,系統性地管理自己的投資行為。
  3. 三思後行:避免在衝動之下做出投資決定,給自己留出一定的思考時間。在此期間,投資者應慎重考慮,認真研究或諮詢自己的顧問或值得信賴的朋友或家人,從而確保做出的決策適合自己的投資目標和風險偏好。

歸根結底,投資者應認真思考當前周期下的市場波動是否會真正影響自己的資金使用和投資目標。不要過分擔心市場的不確定性,因為這是投資過程中的正常現象。如果您有任何疑問,請隨時聯繫您的摩根大通顧問,與我們共同探討如何更好地將注意力和投資集中在長期目標上。