宏觀經濟及資本市場

捕捉亞洲可持續投資的未來增長動力

Sep 15, 2020

隨着亞洲投資者日益關注可持續發展,我們將於本文深入闡釋可持續投資領域的一些重要發展趨勢及未來即將湧現的增長機遇。

相比世界其他地區,亞洲地區可持續投資倡議項目的發展勢頭較為緩慢,主要因為來自政府機關的監管壓力相對較少、企業的業務營運整合不多及投資者需求較低所致。然而,眼下這三大驅動因素正在經歷迅速轉變。我們相信主動加深了解這些驅動因素,然後融入投資決策當中,企業主及投資者將有望從中受益。

X世代及千禧一代對於加深認識及了解可持續投資尤其股切,他們希望可以積極參與其中。與此同時,全球政府機關持續提高對環保、社會及治理(ESG)的監管法規及標準,並且加大力度實施環保激勵政策,也引起了社會各界對可持續發展的高度重視。

另一方面,亞洲區內資產管理人也渴望吸納外來資金。由於外國投資者努力遵循可持續投資原則,越來越多本地資產管理人開始採納這些投資原則。顯而易見,全球各地簽署聯合國《責任投資原則》(PRI)的人數正在持續上升,單在過去三年亞洲區內簽署PRI的人數已經激增超過一倍。

根據英國《經濟學人》智庫發表的一份報告指出,亞太地區有68%的投資者傾向在未來一年增加其可持續投資的資產配置。[1]即使在新冠疫情肆虐期間,投資者對可持續投資的興趣反而進一步增加,突顯出「環境、社會及治理」因素與我們的日常生活息息相關,尤其是在危機爆發時期。
 

可持續投資成為強勢崛起的新風口

截至2020年第二季度末,全球可持續策略的基金資產投資總額高達1.06萬億美元。當中,亞太地區可持續基金資產投資只佔2.4%,但此一數字正在不斷增加。過去四個季度,亞洲(除日本)的可持續基金資產投資飆升約40%(季環比增幅為11%),達到85億美元*。

此外,截至2019年底全球綠色債券市場總額為2,577億美元,當中亞太地區佔超過500億美元。中國乃全球綠色債券第二大發行國,符合氣候債券倡議國際定義的債券發行總額高達313億美元.。

 


全球各國政府同心合力採取更積極干預手段

亞洲多個國家政府積極鼓勵企業採納符合「環境、社會和治理」方針的投資方案,同時致力於制定相關的披露政策及標準。過去五年,在各國政府的不懈努力下,已發布「環境、社會和治理」披露規定的企業比例已經顯著增至約60%。[2]

此外,全球各地政府也通過採納碳排放目標而持續有效地提高環境標準,同時實施經濟刺激項目來促進可持續投資的不斷增長。舉例而言,2020年7 月韓國宣布敲定一項總值350億美元的綠色新政計劃,承諾大力支持可再生能源及環保基建設施。與此同時,中國也全面推崇實施綠色刺激措施、污染控制及積極開發其他能源資源。

從投資角度來看,亞洲地區政府正在把「環境、社會和治理」因素融入其養老金及主權財富基金投資流程中。此舉措掀起了連鎖反應,本地不少資產管理人目前也開始考慮調整其投資行為模式以便符合可持續投資規定。

 

三擇其一?抑或一網打盡?

亞洲主要經濟體政府已經高度關注氣候變化危機帶來的威脅,以及全球各地共同應對採取一致行動的迫切性。市場上越來越多投資者開始意識到,氣候變化在經濟、金融以至外部表現層面無不對全球主權債風險造成一定影響,而且亞洲不少新興經濟體遭受的打擊似乎最為嚴重。

整體而言,在亞洲地區業務運作融入可持續投資流程的企業數量相對較少。此外,亞洲企業相比全球同業在採納「環境、社會和治理」因素方面的進展也相對滯後,這從亞洲企業的已報告ESG平均得分較低已可見一斑。儘管如此,過去五年亞洲企業的ESG平均得分已逐步改善。

在「環境、社會和治理」考慮因素當中,亞洲投資者日益重視企業治理具備的價值。根據經合組織亞洲圓桌會議上的觀察所得,亞洲地區的企業治理正在持續改善,企業透明度及多樣性也同時有所提升。年輕一代企業主尤其關注企業營運的可持續發展,希望藉此保持公司的競爭優勢。

 

發掘可持續投資的增長機遇

有跡象顯示,代際財富傳承將會打擊亞洲區內可持續投資的需求。在高資產淨值及特高資產淨值客戶當中,X世代似乎對於「行善得福」的可持續投資策略最感興趣,雖然千禧一代也希望加深了解但卻未有積極投入參與。由於X世代與千禧一代對於可持續投資的認識不多,以致對企業廣泛採納ESG策略依然形成一重大障礙。

預期一些有助推動可持續投資倡議項目(植物性飲食、電動汽車及清潔能源)的增長火車頭的投資機會,可望進一步刺激亞洲區內可持續投資。此外,區內也有越來越多投資者相信可持續投資的潛在機會,可幫助他們把握這一領域的長遠增長趨勢,獲取可觀的風險調整後回報。

預期到了2020年底全球可持續投資資產將會高達45萬億美元,可供選擇的相關基金數以千計,投資者可從中挑選的投資機會正在不斷增加。有鑑及此,成功發掘可持續投資市場內的最佳基金管理人至關重要。我們預期可持續投資的未來發展空間龐大,亞洲投資者已經蓄勢待發,充分把握可持續投資領域即將湧現的投資機會。

深入探討可持續投資的發展與機遇
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[1]《可持續投資融資:亞太地區迎來「環境、社會及治理」因素帶來的挑戰》,2020年2月。英國《經濟學人》智庫。

[2]《高盛可持續投資2010至2018/19年度(最新可提供數據)MSCI 世界所有國家指數中,亞洲企業的一般環境、健康、安全及社會考慮因素(E&S)指標平均披露比率;亞洲監管法規:香港、日本及馬來西亞遙遙領先》,2020年5月14日,高盛。

*2020年7月晨星報告:《全球可持續投資基金流向》