投資策略

另類資產投資,可成為您投資組合新的投資工具

Mar 23, 2022

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重要資訊

主要風險

投資於另類資產涉及比傳統投資更高的風險,僅適合成熟的投資者。另類投資涉及比傳統投資更大的風險,不應被視為完整的投資計劃。另類投資不能節稅,投資者應在投資之前向其稅務顧問諮詢。另類投資的費用高於傳統投資,而且槓桿可能很高,會用到投機性投資技巧,因而會放大可能的投資損益。投資價值可升亦可跌,投資者可能無法收回投入資金。多元化不保證錄得盈利或免招損失。

需要提醒的是,對沖基金(或對沖基金的基金)、私募股權基金、房地產基金經常從事槓桿投資等投機性投資行為,這可能會增加投資損失的風險。這些投資可能非常缺乏流動性,不需要定期向投資者提供定價或估值資訊,而且可能涉及複雜的稅務結構和延遲分發重要稅務資訊。這些投資不受與共同基金相同的監管要求的約束;而且常常收取高額費用。此外,在任何此類基金的管理和/或運作方面,可能存在大量的利益衝突。有關詳細資料,請參閱有關的發售備忘錄。

摩根資產管理「長期資本市場假設」:制定戰略配置時,鑑於涉及複雜的風險回報考量,我們建議客戶依賴判斷和量化優化方法。 請注意,本文顯示的所有資訊均基於定性分析。我們不建議完全依賴上述內容。此資訊無意作為投資於任何特定資產類別或策略的建議,或作為對未來業績表現的承諾。請注意,這些資產類別和策略假設只是被動性質,當中沒有考慮主動管理造成的影響。 文中對未來回報的提述並非承諾,甚至不是對客戶投資組合可能實現的實際回報進行的估計。假設、意見和估計僅供說明之用,不應將其作為買賣證券的建議。基於當前市場環境的金融市場趨勢預測構成我們的判斷,如有更改,恕不另行通知。 我們相信此處提供的資訊可靠,但不保證其準確性或完整性。 本文件僅供參考而編製,並非旨在提供且不應加以依賴作為會計、法律或稅務建議。假設結果僅供說明/討論目的之用,並且受到重大限制。「預期」或「阿爾法」回報估計受不確定性和數據錯誤所影響。 例如,用於估計的歷史數據變化將對資產類別回報產生不同的影響。每個資產類別的預期回報取決於經濟情景;如果發生這種情況,實際回報可能會更高或更低,情況就像過去一樣,因此投資者不應期望獲得與本文顯示結果類似的回報。本文有關資產配置策略或資產類別未來回報的提述,並不是對客戶投資組合可能實現的實際回報而作出的承諾。由於所有模型的固有局限性,潛在投資者作出投資決定時不應完全依賴有關模型。該模型無法計算經濟、市場和其他因素可能對實際投資組合的實踐和持續管理產生的影響。與實際投資組合結果不同,模型結果不反映實際交易、流動性限制、費用、開支、稅收和其他可能影響未來回報的因素。模型假設只是被動性質,不會考慮主動管理造成的影響。經理實現類似結果的能力取決於經理可能無法控制或控制有限的風險因素。本文所載觀點不應被視為在任何司法管轄權區內購買或出售任何投資的建議或建議,也不可作為摩根資產管理或其任何子公司參與本文提及任何交易的承諾。本文所載任何預測、數據、意見或投資技術和策略僅供參考之用,基於某些假設和當前市場情況而作出,如有更改,恕不另行通知。本文提供的所有資訊在編製時均被認為準確。 本文件不包含支持投資決策的足夠資訊,您不應加以依賴作為評估投資任何證券或產品的優點。此外,用戶應對法律、監管、稅務、信用和會計影響進行獨立評估,並與自己的金融專業人士一起確定本文提及的任何投資是否適合他們的個人目標。 進行任何投資前,投資者應確保自己已獲得所有可用的相關資訊。 請注意,投資涉及風險,投資的價值和所得收益可能會根據市場環境和稅收協議而波動,投資者可能無法收回投資的全部本金。過去的表現和收益率均並非當前和未來業績表現的可靠指標。

本文件僅供一般說明之用,可能告知您JPMorgan Chase & Co.(「摩根大通」)旗下的摩根大通私人銀行提供的若干產品及服務。文中所述產品及服務,以及有關費用、收費及利率均可根據適用的賬戶協議而可能有變,並可視乎不同地域分布而有所不同。所有產品和服務不一定可於全部地區提供。如果您是殘障人士並需取得額外支援以查閱本文件,請聯繫您的摩根大通團隊或發送電郵給我們尋求協助(電郵地址: accessibility.support@jpmorgan.com )。請參閱所有重要資訊。

一般風險及考慮因素

本文件表達的觀點、策略或產品未必適合所有客戶,可能面臨投資風險。投資者可能損失本金,過往表現並非未來表現的可靠指標。資產配置不保證錄得盈利或免招損失。本文件所提供的資料不擬作為作出投資決定的唯一依據。投資者務須審慎考慮本文件討論的有關服務、產品、資產類別(例如股票、固定收益、另類投資或大宗商品等)或策略是否適合其個人需要,並須於作出投資決定前考慮與投資服務、產品或策略有關的目標、風險、費用及支出。請與您的摩根大通代表聯絡以索取這些資料及其他更詳細資訊,當中包括您的目標/情況的討論。

非依賴性

本公司相信,本文件載列的資料均屬可靠;然而,摩根大通不會就本文件的準確性、可靠性或完整性作出保證,或者就使用本文件的全部或部分內容引致的任何損失和損害(無論直接或間接)承擔任何責任。我們不會就本文件的任何計算、圖譜、表格、圖表或評論作出擔保或保證,本文件的計算、圖譜、表格、圖表或評論僅供說明/參考用途。本文件表達的觀點、意見、預測及投資策略,均為本公司按目前市場狀況作出的判斷;如有更改,恕不另行通知。摩根大通概無責任於有關資料更改時更新本文件的資料。本文件表達的觀點、意見、預測及投資策略可能與摩根大通的其他領域、就其他目的或其他內容所表達的觀點不同。本文件不應視為摩根大通研究報告看待。任何預測的表現和風險僅以表達的模擬例子為基礎,且實際表現及風險將取決於具體情況。前瞻性的陳述不應視為對未來事件的保證或預測。

本文件的所有內容不構成任何對您或對第三方的謹慎責任或與您或與第三方的諮詢關係。本文件的內容不構成摩根大通及/或其代表或僱員的要約、邀約、建議或諮詢(不論財務、會計、法律、稅務或其他方面),不論內容是否按照您的要求提供。摩根大通及其關聯公司與僱員不提供稅務、法律或會計意見。您應在作出任何財務交易前諮詢您的獨立稅務、法律或會計顧問。

您的投資及潛在利益衝突

在摩根大通銀行或其任何附屬機構(合稱「摩根大通」)管理客戶投資組合的活動中,每當其有實際或被認為的經濟或其他動機按有利於摩根大通的方式行事時,就可能產生利益衝突。例如,下列情況下可能發生利益衝突(如果您的賬戶允許該等活動):(1)摩根大通投資於摩根大通銀行或摩根大通投資管理有限公司等附屬機構發行或管理的共同基金、結構性產品、單獨管理賬戶或對沖基金等投資產品時;(2)摩根大通旗下實體從摩根大通證券有限責任公司或摩根大通結算公司等附屬機構獲取交易執行、交易結算等服務時;(3)摩根大通由於為客戶賬戶購買投資產品而收取付款時;或者(4)摩根大通針對就客戶投資組合買入的投資產品所提供的服務(服務包括股東服務、記錄或託管等等)收取付款時。摩根大通與其他客戶的關係或當摩根大通為其自身行事時,也有可能引起其他衝突。

投資策略是從摩根大通及業內第三方資產管理人處挑選的,它們必須經過我們的管理人研究團隊的審批流程。為了實現投資組合的投資目標,我們的投資組合建構團隊從這些策略中挑選那些我們認為最適合我們的資產配置目標和前瞻性觀點的策略。

一般來說,我們優先選擇摩根大通管理的策略。以現金和優質固定收益等策略為例,在遵守適用法律及受制於賬戶具體考慮事項的前提下,我們預計由摩根大通管理的策略佔比較高(事實上可高達百分之百)。

雖然我們的內部管理策略通常高度符合我們的前瞻性觀點,以及我們對同一機構的投資流程、風險和合規理念的熟悉,但是值得注意的是,當內部管理的策略被納入組合時,摩根大通集團收到的整體費用會更高。因此,對於若干投資組合我們提供不包括摩根大通管理的策略的選擇(除現金及流動性產品外)。

Six Circles基金是一隻由摩根大通管理並於美國註冊成立的共同基金,由第三方擔任分層顧問。儘管被視為內部管理策略,但摩根大通不保留基金管理費或其他基金服務費。

法律實體、品牌及監管資訊

在美國,銀行存款賬戶及相關服務(例如支票、儲蓄及銀行貸款)乃由摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.)提供。摩根大通銀行是美國聯邦存款保險公司的成員。

在美國,投資產品(可能包括銀行管理賬戶及託管)乃由摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.)及其關聯公司(合稱「摩根大通銀行」)作為其一部分信託及委託服務而提供。其他投資產品及服務(例如證券經紀及諮詢賬戶)乃由摩根大通證券(J.P. Morgan Securities LLC)(「摩根大通證券」)提供。摩根大通證券是金融業監管局證券投資者保護公司的成員。年金是透過Chase Insurance Agency, Inc(「CIA」)支付。CIA乃一家持牌保險機構,以Chase Insurance Agency Services, Inc.的名稱在佛羅里達州經營業務。摩根大通銀行、摩根大通證券及CIA均為受JPMorgan Chase & Co.共同控制的關聯公司。產品不一定於美國所有州份提供。

德國,本文件由摩根大通銀行盧森堡有限公司法蘭克福分行分派,其註冊辦事處位於Taunustor 1 (Taunus Turm), 60310 Frankfurt, Germany,受德國金融監管委員會(CSSF)及歐洲中央銀行共同監管,在部分地區亦須受德國聯邦金融監管局(簡稱為「BaFin」)監管。在盧森堡,本文件由摩根大通銀行盧森堡有限公司(簡稱「摩根大通銀行盧森堡」)發行,其註冊辦事處位於European Bank and Business Centre, 6 route de Treves, L-2633, Senningerberg, Luxembourg,註冊編號為R.C.S Luxembourg B10.958,由摩根大通銀行盧森堡經盧森堡金融監管委員會(CSSF)授權並受其監管,並受歐洲央行及CSSF共同監督。根據1993年4月5日頒佈的法律,摩根大通銀行盧森堡有限公司經授權成為一家信貸機構。在英國,本文件由摩根大通銀行盧森堡有限公司倫敦分行發行,其註冊辦事處位於25 Bank Street, Canary Wharf, London E14 5JP。摩根大通銀行盧森堡有限公司倫敦分行經盧森堡金融監管委員會(CSSF)授權並受其監管,並受歐洲央行及CSSF共同監督。摩根大通銀行盧森堡有限公司倫敦分行被視為須受英國審慎監管局監管,並須受英國金融市場行為監管局監管以及英國審慎監管局的有限監管。有關臨時許可制度(即允許在英國與歐洲經濟區開展業務的公司在一段限期內於英國經營業務同時尋求全面授權)的詳情,可於英國金融市場行為監管局網站內查閱。在西班牙,本文件由摩根大通銀行盧森堡有限公司Sucursal en España(馬德里分行)分派,其註冊辦事處位於Paseo de la Castellana, 31, 28046 Madrid, Spain。摩根大通銀行盧森堡有限公司Sucursal en España(馬德里分行)已於西班牙銀行行政註冊處登記註冊,註冊編號為1516,並受西班牙國家證券市場委員會(Comisión Nacional de Valores,簡稱「CNMV」)監管。在意大利,本文件由摩根大通銀行盧森堡有限公司米蘭分行分派,其註冊辦事處位於Via Cordusio 3, 20123 Milano, Italy ,受意大利央行及意大利全國公司和證券交易所監管委員會(Commissione Nazionale per le Società e la Borsa,簡稱為「CONSOB」)監管。在荷蘭,本文件由摩根大通銀行盧森堡有限公司阿姆斯特丹分行分派,其註冊辦事處位於World Trade Centre, Tower B, Strawinskylaan 1135, 1077 XX, Amsterdam, The Netherlands。摩根大通銀行盧森堡有限公司阿姆斯特丹分行受荷蘭金融監管委員會(CSSF)授權和監管,並受歐洲中央銀行與盧森堡金融監管委員會共同監管;此外,摩根大通銀行盧森堡有限公司阿姆斯特丹分行亦由荷蘭銀行(DNB)和荷蘭金融市場監管局(AFM)授權及監管,並於荷蘭商會以摩根大通銀行盧森堡有限公司分行的名義註冊登記,其註冊編號為72610220。在丹麥,本文件是由摩根大通銀行盧森堡有限公司哥本哈根分行分派,其註冊辦事處位Kalvebod Brygge 39-41, 1560 København V, Denmark。摩根大通銀行盧森堡有限公司哥本哈根分行以摩根大通銀行盧森堡有限公司的名義註冊登記,並已獲丹麥金融監管委員會(CSSF)授權和監管,並受歐洲中央銀行與丹麥金融監管委員會共同監管。此外,以摩根大通銀行盧森堡有限公司的名義註冊登記的摩根大通銀行盧森堡有限公司哥本哈根分行同時須受丹麥金融監管局(Finanstilsynet)監管,並於丹麥金融監管局以摩根大通銀行盧森堡有限公司分行的名義註冊登記,編號為29010。在瑞典,本文件由摩根大通銀行盧森堡有限公司斯德哥爾摩分行分派,其註冊辦事處位於Hamngatan 15, Stockholm, 11147, Sweden。摩根大通銀行盧森堡有限公司斯德哥爾摩分行已獲瑞典金融監管委員會(CSSF)授權和監管,並受歐洲中央銀行與瑞典金融監管委員會共同監管。此外,摩根大通銀行盧森堡有限公司斯德哥爾摩分行同時須受瑞典金融監管局(Finansinspektionen)監管,並以摩根大通銀行盧森堡有限公司分行的名義在瑞典金融監管局登記註冊。在法國,本文件由摩根大通銀行巴黎分行分派,並受法國銀行業監察委員會(Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution)及法國金融監管機構監管。在瑞士,本文件由J.P. Morgan (Suisse) S.A. 分派,在瑞士受瑞士金融市場監督管理局(FINMA)監管。如欲索取有關摩根大通歐洲、中東、非洲的數據保護政策,請按以下連結:https://www.jpmorgan.com/privacy

就金融工具市場指令 (MIFID II) 和瑞士金融服務法 (FINSA) 而言,本通訊屬廣告性質。除非基於任何適用法律文件中包含的資訊,這些文件目前或應在相關司法管轄權區內提供,否則投資者不應認購或購買本廣告中提及的任何金融工具。

香港,本文件由摩根大通銀行香港分行分派,摩根大通銀行香港分行受香港金融管理局及香港證監會監管。在香港,若您提出要求,我們將會在不收取您任何費用的情況下停止使用您的個人資料以作我們的營銷用途。在新加坡,本文件由摩根大通銀行新加坡分行分派。摩根大通銀行新加坡分行受新加坡金融管理局監管。交易及諮詢服務及全權委託投資管理服務由(通知您的)摩根大通銀行香港分行/新加坡分行向您提供。銀行及託管服務由摩根大通銀行新加坡分行向您提供。本文件的內容未經香港或新加坡或任何其他法律管轄區的任何監管機構審閱。建議您審慎對待本文件。假如您對本文件的內容有任何疑問,請必須尋求獨立的專業人士意見。對於構成《證券及期貨法》及《財務顧問法》項下產品廣告的材料而言,本營銷廣告未經新加坡金融管理局審閱。摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.)是依據美國法律特許成立的全國性銀行組織;作為一家法人實體,其股東責任有限。

關於拉美國家,本文件的分派可能會在特定法律管轄區受到限制。我們可能會向您提供和/或銷售未按照您祖國的證券或其他金融監管法律登記註冊、並非公開發行的證券或其他金融工具。該等證券或工具僅在私下向您提供和/或銷售。我們就該等證券或工具與您進行的任何溝通,包括但不限於交付發售說明書、投資條款協議或其他發行文件,在任何法律管轄區內對之發出銷售或購買任何證券或工具要約或邀約為非法的情況下,我們無意在該等法律管轄區內發出該等要約或邀約。此外,您其後對該等證券或工具的轉讓可能會受到特定監管法例和/或契約限制,且您需全權自行負責確定和遵守該等限制。就本文件提及的任何基金而言,基金的有價證券若未依照相關法律管轄區的法律進行註冊登記,則基金不得在任何拉美國家公開發行。任何證券(包括本基金股份)在巴西證券及交易委員會CVM進行註冊登記前,均一概不得進行公開發售。本文件載列的部分產品或服務目前不一定可於巴西及墨西哥平台上提供。

「摩根大通」是指摩根大通及其全球附屬公司和聯屬公司。「摩根大通私人銀行」是摩根大通從事私人銀行業務的品牌名稱。本文件僅供您個人使用,未經摩根大通的允許不得分發給任何其他人士,且任何其他人士均不得使用,分派或複製本文件的內容供作非個人用途。如您有任何疑問或不欲收取這些通訊或任何其他營銷資料,請與您的摩根大通團隊聯絡。

在澳大利亞,摩根大通銀行(ABN 43 074 112 011/AFS牌照號碼:238367)須受澳大利亞證券及投資委員會以及澳大利亞審慎監管局監管。摩根大通銀行於澳大利亞提供的資料僅供「批發客戶」。就本段的目的而言,「批發客戶」的涵義須按照公司法第2001 (C)第761G條(《公司法》)賦予的定義。如您目前或日後任何時間不再為批發客戶,請立即通知摩根大通。

摩根大通證券是一家在美國德拉瓦州註冊成立的外國公司(海外公司)(ARBN 109293610)。根據澳大利亞金融服務牌照規定,在澳大利亞從事金融服務的金融服務供應商(如摩根大通證券)須持有澳大利亞金融服務牌照,除非已獲得豁免。根據公司法2001 (C)(《公司法》),摩根大通證券已獲豁免就提供給您的金融服務持有澳大利亞金融服務牌照,且根據美國法律須受美國證券交易委員會、美國金融業監管局及美國商品期貨委員會監管,這些法律與澳大利亞的法律不同。摩根大通證券於澳大利亞提供的資料僅供「批發客戶」。本文件提供的資料不擬作為亦不得直接或間接分派或傳送給澳大利亞任何其他類別人士。就本段目的而言,「批發客戶」的涵義須按照《公司法》第761G條賦予的定義。如您目前或日後任何時間不再為批發客戶,請立即通知摩根大通。

本文件未特別針對澳大利亞投資者而編製。文中:

  • 包含的金額可能不是以澳元為計價單位;
  • 可能包含未按照澳大利亞法律或慣例編寫的金融資訊;
  • 可能沒有闡釋與外幣計價投資相關的風險;以及
  • 沒有處理澳大利亞的稅務問題。

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投資產品(可能包括銀行管理賬戶及託管)乃由 摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.)及其關聯公司(合稱「JPMCB」 )作為其一部分信託及委託服務而提供。其他投資產品及服務(例如證券經紀及諮詢賬戶)乃由 摩根大通證券(J.P. Morgan Securities LLC)(「JPMS」)提供。摩根大通證券是金融業監管局證券投資者保護公司的成員。JPMCB及JPMS均為受摩根大通共同控制的關聯公司。產品不一定於美國所有州份提供。請與本網站內容一併閱覽法律免責聲明

投資產品: • 不受聯邦存款保險公司保障 • 並非摩根大通或其任何關聯公司的存款或其他債務,亦不受摩根大通或其任何關聯公司的保障 • 面臨投資風險,包括可能會損失投資本金

Equal Housing Lender Icon 銀行存款產品(例如支票、儲蓄及銀行貸款)及相關服務乃由摩根大通銀行(JPMorgan Chase Bank, N.A.)提供。 摩根大通銀行是美國聯邦存款保險公司的成員。並非借貸承諾。授信額度均須經信貸審批。