Planificación basada en objetivos

Las tasas de interés están subiendo. ¿Qué debería hacer ahora?

Mar 30, 2022

A medida que cambia el panorama para invertir y pedir prestado, revise lo que tiene, lo que debe y lo que quiere regalar.

Amanda Lott, Executive Director, Head of Wealth Planning Strategy

Jacob Manoukian, U.S. Head of Investment Strategy

Katherine Lingle, Managing Director

Jordan Sprechman, Vice Chairman, Practice Lead, U.S. Wealth Advisory

 

Con las tasas de interés al alza, los días de costes bajos de capital y apreciación histórica de activos probablemente se hayan acabado. Es aconsejable asegurar que sus planes financieros se mantienen encaminados, especialmente si este año planea realizar una compra importante, invertir en un negocio, ampliar su legado o realizar alguna otra acción significativa.

Ahora es un buen momento para hacer balance de sus activos y pasivos, así como del horizonte de tiempo que tiene para lograr sus prioridades financieras.

Muchas tasas ya son más altas de lo que eran antes del inicio de la pandemia mundial en 2020. Las tasas hipotecarias promedio en EEUU están por encima de 4%.

Fuente: Bloomberg Finance L.P. Data a fecha de 7 de marzo de 2022.
El rendimiento del Tesoro a 10 años y la tasa hipotecaria a 30 años vuelven a los niveles de 2019. Las tasas hipotecarias ilustradas representan la tasa hipotecaria fija promedio nacional a 30 años según bankrate.com y no representan las de la Banca Privada de J.P. Morgan.

Las tasas hipotecarias ilustradas representan la tasa hipotecaria fija promedio nacional a 30 años según bankrate.com y no representan las de la Banca Privada de J.P. Morgan.

La Reserva Federal ha pasado de tratar de mantener estable la economía a centrarse en frenar la inflación. Los mercados financieros ya han descontado hasta seis subidas de tipos este año, incluyendo la primera que se produjo recientemente.

En este entorno, la toma de decisiones financieras debe ser aún más estratégica e intencional. Y es que a medida que tasas de interés más altas obliguen a subir las mínimas 1, la calidad de los activos será más importante que nunca.

Su equipo de J.P. Morgan puede ayudarlo a identificar acciones que tal vez quiera tomar. Mientras tanto, en este artículo le ofrecemos algunas ideas para ayudarlo con las operaciones bancarias, inversiones, préstamos y planificación de su vida financiera.

¿Qué ajustes podría hacer en sus inversiones y operaciones bancarias?

A medida que los rendimientos aumentan:
  • Reconsidere sus posiciones de liquidez. Cuando las tasas de interés se acercaban a cero, había pocos alicientes para mover el efectivo a certificados de depósito (CD), depósitos y renta fija básica. Sin embargo, ese ya no es el caso. Saber cuándo necesitará liquidez puede ayudarlo a invertir más eficientemente a lo largo de la curva de rendimiento.
  • Recuerde “los 40”. Durante mucho tiempo, la proporción 60/40 de acciones/inversiones de renta fija ha sido la cartera modelo a seguir de los inversionistas individuales. Sin embargo, en los últimos años, esta última no ha jugado su rol tradicional de amortiguar contra la volatilidad de los mercados. Este escenario está cambiando a medida que aumentan las tasas. Aquí puede encontrar nuestro último análisis sobre la renta fija. 
  • Optimice su asignación de capital. Las tasas tienden a subir a medida que avanzamos en el ciclo económico. Teniendo en cuenta dónde creemos que estamos ahora, tiene sentido centrarse en empresas de calidad, con balances sólidos y ganancias sostenibles. Saber lo que tiene va a ser más importante que nunca y el uso de gestores activos podría reducir la volatilidad y generar un rendimiento superior.

¿Cómo podría ajustar sus préstamos?

Según estándares históricos, las tasas de endeudamiento siguen siendo relativamente bajas. Sin embargo, es posible que desee repasar sus préstamos y su estructura para confirmar si siguen alineados con sus objetivos a largo plazo.
 
Para la deuda existente: 
  • Mantenga préstamos a tasa flotante. Dado que el mercado ya está cotizando en un ciclo de aumento de tasas este año, es probable que no haya ningún beneficio en fijarla ahora mismo, a menos de que crea que subirán por encima de las predicciones actuales.
  • Considere refinanciar hipotecas u otros préstamos de tasa fija. Si refinanció en los últimos años, probablemente no se necesiten más acciones. Si no lo ha hecho, o si la tasa de su préstamo se restablecerá en un futuro no muy lejano, sopese cuidadosamente los costes asociados de hacer un cambio. Consulte con su equipo de J.P. Morgan sobre nuestra última perspectiva de tasas de interés.
Antes de asumir una nueva deuda, tenga claro lo que quiere lograr:
  • Cerrar una brecha de liquidez. Es probable que el beneficio de tener flexibilidad financiera supere el aumento del coste marginal de las tasas de préstamo, especialmente si espera una entrada de efectivo, va a tomar una decisión de liquidez (¿necesito efectivo ahora?) o de inversión (¿qué debo vender? ¿para recaudar fondos?). Un préstamo puente puede ser una gran herramienta para administrar llamadas de capital, grandes compras inesperadas, impuestos, etc., ya que esencialmente le permite administrar su vida financiera sin tener que mantener un exceso de efectivo al margen para ello.
  • Aprovechar una posición de inversión. Con las tasas de préstamo al alza y los mercados en mitad del ciclo, evalúe cuidadosamente si su inversión generará o no más de lo que le cuesta pedir prestado dentro de un marco de tiempo determinado. Además, asegúrese de que su garantía no sea vulnerable a una llamada de capital en el momento equivocado. Los inmuebles, específicamente aquellos libres de impuestos o significativamente apreciados, suelen ser una fuente estable de liquidez. Además, si el préstamo está estructurado adecuadamente (es decir, si se considera inversión y no interés hipotecario), el interés puede ser totalmente deducible. En un entorno de tasas más altas, la estructuración adecuada de la deuda puede reducir el interés real.

¿Cómo podrían afectar las tasas más altas a sus planes de transferencia de riqueza?

Si planea implementar una o más técnicas de transferencia de riqueza este año, es importante comprender el impacto potencial del aumento de las tasas de interés:
 
  • Fideicomiso de anualidades retenidas por el otorgante (GRAT por sus siglas en inglés). Es un vehículo esencialmente libre de riesgos con el que, si tiene éxito (sus activos se aprecian por encima de la tasa crítica de rentabilidad), transferiría riqueza a la próxima generación libre de impuestos sobre donaciones. Los GRAT son viables en muchos tipos de mercados y, con más aumentos de tasas en el horizonte y volatilidad reciente (que puede haber golpeado una posición que cree que tiene buenas perspectivas de crecimiento futuro), tiene sentido crear uno más pronto que tarde y con una duración más larga de lo habitual (por ejemplo, cinco años en vez de dos). La misma lógica aplica a los fideicomisos caritativos principales (CLT por sus siglas en inglés), que tienden a tener plazos más largos (por lo general más de 10 años).
  • Préstamos intrafamiliares. Así como los préstamos o ventas a fideicomisos otorgantes irrevocables (IGT por sus siglas en ingles), este tipo de vehículo financiero funciona conceptualmente como un GRAT, explotando el arbitraje entre las tasas de interés asumidas por el Servicio de Impuestos Internos​ (IRS por sus siglas en inglés) y los rendimientos reales. Por varias razones, incluyendo una tasa crítica mínima, pueden ser más eficientes desde el punto de vista fiscal que los GRAT. Sin embargo, representan un mayor riesgo para el patrimonio familiar si las inversiones tienen un rendimiento inferior al mínimo. Si ha aprovechado algunas de estas técnicas de transferencia de riqueza en el pasado reciente, es probable que no haya nada que hacer en este momento. Si no lo ha hecho, o si su nota se restablecerá en el futuro, los pasos que tome (si refinanciar o no) deben tener en cuenta su nivel de confianza en el crecimiento futuro de los activos del fideicomiso y dónde cree que estarán las tasas en ese momento.

Podemos ayudarlo

Su equipo de J.P. Morgan puede ayudarlo a evaluar ambos lados de su balance general y prepararlo para tasas de interés más altas. Contacte con su equipo para analizar cómo estas estrategias podrían ayudarlo a alcanzar sus objetivos. Para obtener ideas adicionales, lea nuestro artículo sobre tasas de interés al alza y a la baja.
 
 
 
 
1 La tasa mínima aceptable de rendimiento de una inversión.

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Como cuestión general, preferimos las estrategias gestionadas por J.P. Morgan. Esperamos que la proporción de estrategias gestionadas por J.P. Morgan sea alta (de hecho, hasta el 100 por ciento) en estrategias como, por ejemplo, dinero en efectivo e ingreso fijo de alta calidad, sujetos a la ley aplicable y a cualquier consideración específica de la cuenta.

Si bien nuestras estrategias gestionadas de forma interna generalmente se alinean bien con nuestra visión de futuro, y estamos familiarizados con los procesos de inversión, así como con la filosofía de riesgo y cumplimiento de la firma, es importante señalar que J.P. Morgan recibe más tasas generales cuando se incluyen las estrategias gestionadas de forma interna. Ofrecemos la opción de excluir las estrategias gestionadas por J.P. Morgan (distintas de los productos de efectivo y liquidez) en determinadas carteras.

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