Estrategia de inversión

Cinco razones por las que estar agradecidos

Nov 24, 2021

Desde los trabajadores esenciales y profesionales médicos hasta el tener un futuro en el que poder invertir. A continuación, las cinco cosas por las que estamos agradecidos este año.

Ryan Daniel, Global Market Strategist

Federico Cuevas, Global Market Strategist

Derby Chukwudi, Global Market Strategist

 

 

Nuestros Top Market Takeaways del 24 de noviembre de 2021.

Dar gracias

Feliz día de Acción de Gracias

 

Es la Semana de Acción de Gracias en Estados Unidos y hay mucho por lo que estar agradecidos. A pesar de los obstáculos y vientos en contra en 2021, no hemos perdido de vista los avances que ha traído este año: desde salir del encierro del año pasado hasta la recuperación gradual que estamos viendo en todo el mundo. En esa nota queremos compartir algunas cosas por las que estamos agradecidos:

1.  La perseverancia de los profesionales médicos y la dedicación de los trabajadores esenciales para ayudarnos a superar la crisis.

Han pasado poco más de dos años desde el primer caso de COVID reportado y, gracias a las interminables horas de arduo trabajo de tantos, hemos progresado desde las dificultades del encierro. Estamos impresionados por el frente unido que han mostrado los profesionales de la salud, trabajadores esenciales, investigadores, maestros, padres y, en general, la comunidad internacional. Aunque aún no hemos superado el virus, el poder de las vacunas y los nuevos tratamientos traen esperanza y son una buena razón para continuar siendo optimistas: más del 53,4% de la población mundial ha recibido al menos una dosis de alguna vacuna, en comparación con 10% en junio, y tratamientos innovadores, como la pastilla de tratamiento en casa de Pfizer, cambiarán seguramente el panorama.

2.  Los resultados de la recuperación mundial.

De cara al 2021, esperábamos que las ganancias impresionaran, y vaya si lo hicieron. Cuando analizamos qué fue lo que impulsó la rentabilidad del mercado de valores este año, todo se resume en crecimiento de las ganancias. Hemos visto cifras espectaculares, especialmente en el segundo trimestre (¡crecimiento de las ganancias de +90% en comparación con el año anterior!) y el tercer trimestre ha mantenido este ritmo (se estima que ya ha generado ganancias de 40%). Con el viento a favor por el progreso de las vacunas, la reapertura económica y una política fiscal y monetaria de apoyo, realmente hay que agradecer el dinamismo de los consumidores.

En particular, este crecimiento contrasta fuertemente con 2020, año marcado casi en su totalidad por la expansión de la valoración, o la pura esperanza de que las cosas mejorarían, incluso si aún no se habían reflejado en las ganancias. En el futuro, si bien el ritmo de crecimiento se mantendrá moderado a partir de este momento, aún vemos trimestres de sólido crecimiento de las ganancias a medida que entramos en un entorno vibrante de mitad de ciclo.

Este gráfico muestra la composición en porcentaje de los rendimientos en dólares en los mercados de valores al 22 de noviembre de 2021. Muestra la moneda, múltiples, ganancias, dividendos y el total para cada uno. En los mercados desarrollados excepto Estados Unidos (MD ex-EU), los retornos de divisas han sido de -6,2%, los de múltiples -12%, los de dividendos 33,2%, los de ganancias 33,2% y los totales 12,7%. En los mercados emergentes (ME), los retornos de divisas han sido de -2,3%, los múltiples -17%, los de dividendos 2,2%, los de ganancias 20,3% y los totales -0,2%. En Estados Unidos, la rentabilidad de las divisas ha sido de 0%, la múltiple -5%, la de los dividendos 2,8%, la de las ganancias 29,9% y la total 25,2%. En la zona euro, los rendimientos de las divisas han sido de -8,1%, los múltiples -12%, los de los dividendos 2,8%, los de las ganancias 37,5% y los totales 13,8%. En Japón, los retornos de divisas han sido de -10%, los múltiples -17%, los de dividendos 2,3%, los de ganancias 37,4% y los totales 4,8%. En Reino Unido, los retornos de divisas han sido de -2%, los múltiples -17%, los de dividendos 4,3%, los de ganancias 35,3% y los totales 14,8%. En China, los rendimientos de las divisas han sido de -0,1%, los múltiples -16%, los de los dividendos 1,2%, los de las ganancias -0,8% y los totales -15,1%.

3. Un futuro emocionante... ¡uno en el que se puede invertir!

Con las acciones globales cerca de máximos históricos, es natural preguntarse qué más podemos buscar. Creemos que las tres mega tendencias: transformación digital, innovación en los cuidados de la salud y la sostenibilidad pueden impulsar el crecimiento y generar retornos extraordinarios a mediano plazo. Es increíble ver cómo han cambiado las cosas en un período de tiempo relativamente corto. Por ejemplo, el trabajo remoto ahora es omnipresente. Los cambios seculares se están acelerando y llegaron para quedarse. Algunas de estas oportunidades están apenas surgiendo. La inteligencia artificial (proyectada en US$16 billones para 2030) tiene el potencial revolucionario de transformar negocios, impulsar la productividad e identificar ahorros de costes y amenazas. En cuanto a la industria de la salud, estamos viendo desarrollos interesantes en la medicina de precisión con el potencial para crear tratamientos personalizados para cada paciente. También esperamos que los vehículos autónomos, semiconductores y la tecnología agrícola (AgTech) traigan grandes oportunidades en el futuro. 

4. Tener una ruta a seguir para invertir en Gobernabilidad Corporativa, Social y Medioambiental.

Hablando de temas seculares en los que se puede invertir, la sostenibilidad merece  una mención aparte. Como mostró la reciente cumbre COP26 de las Naciones Unidas, la comunidad global no solo está enfocada en un futuro más sostenible, sino también en forjar un camino concreto hacia el cero neto. Las corporaciones también están tomando medidas. Por ejemplo, J.P Morgan se unió recientemente a la “Alianza Bancaria Cero Neto” y convirtió en signatario de la “Iniciativa de Gestores de Activos Cero Neto”, pasos que se basan en nuestro Compromiso de Financiamiento y están alineados con el Acuerdo de París. En agosto, la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC por sus siglas en inglés) votó a favor de las reglas propuestas aprobadas por Nasdaq, que requerirán a las empresas que cotizan la divulgación de la composición étnica y de género de sus directorios. Esperamos ver la incorporación de más requisitos regulatorios al espacio ESG a medida que los flujos continúen creciendo a nivel mundial. Desde esta perspectiva de inversión, creemos en el poder de la inversión sostenible para impulsar tanto el crecimiento a largo plazo como un impacto positivo. Puede leer más sobre nuestro enfoque aquí.

5. Lo que J.P. Morgan hace por las comunidades de todo el mundo.

Nos enorgullece hacer negocios de alto nivel siguiendo los más altos estándares. Pero no solo se trata de eso.

La firma continúa siendo líder en impulsar cambios en las comunidades y definir cómo debería ser el impacto. La desigualdad social se ha exacerbado por la pandemia de COVID 19. Estamos agradecidos de que los directivos de nuestra empresa hayan decidido que ahora es el momento de tomar medidas significativas. En octubre de 2020, anunciamos el Compromiso de Equidad Racial de cinco años por US$30 mil millones para ayudar a cerrar la brecha de riqueza en las comunidades negras, hispanas y latinas. En términos de mejorar la salud financiera, hemos ayudado a los clientes a abrir más de 200 mil cuentas corrientes de bajo costo sin cargos por sobregiro, hemos abierto nueve sucursales comunitarias y contratado a 72 gestores en comunidades desatendidas. También hemos contratado a más de 130 asesores comunitarios de hipotecas y ampliado a US$5.000 el programa de subvenciones para compradores de vivienda en 6.700 vecindarios de minorías en todo el país. Para hacer responsable al banco ante su compromiso racial, hemos establecido un sólido proceso de presentación de informes y gobernabilidad que permite un seguimiento constante del compromiso de US$30 mil millones, el cual está a cargo del departamento de Impacto Comunitario. Valoramos a nuestras comunidades y continuamos identificando oportunidades que propicien el cambio.

 

Por encima de todo, estamos agradecidos por la confianza que usted deposita en J.P. Morgan y por seguir los mercados a nuestro lado durante todo el año.

 

Le deseamos una feliz temporada festiva a usted y a los suyos.

Todos los datos de mercado y económicos a partir de enero de 2021 y obtenidos de Bloomberg y FactSet a menos que se indique lo contrario.

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  • El rendimiento pasado no es indicativo de resultados futuros. No puede invertir directamente en un índice.
  • Los precios y las tasas de rendimiento son indicativos, ya que pueden variar con el tiempo según las condiciones del mercado.
  • Existen consideraciones de riesgo adicionales para todas las estrategias.
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  • Las opiniones expresadas en este documento pueden diferir de las opiniones expresadas por otras áreas de J.P. Morgan. Este material no debe considerarse como informe de investigación de inversión de J.P. Morgan.

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El índice MSCI China captura una representación de gran y mediana capitalización en las acciones H de China, las acciones B, las fichas rojas, las fichas P y las cotizaciones extranjeras (p. Ej., ADR). Con los componentes 459, el índice cubre sobre 85% de este universo de renta variable de China. Actualmente, el índice también incluye acciones de gran capitalización A representadas en 5% de su capitalización de mercado ajustada por flotación libre.

El índice 500 de Standard and Poor's es un índice ponderado por capitalización de las acciones de 500. El índice está diseñado para medir el desempeño de la economía nacional en general a través de cambios en el valor agregado de mercado de las acciones de 500 que representan a todas las principales industrias. El índice se desarrolló con un nivel base de 10 para el período base 1941–43.

El índice STOXX Europe 600 rastrea 600 empresas que cotizan en bolsa con sede en uno de los países de la UE 18. El índice incluye compañías de pequeña, mediana y gran capitalización. Los países representados en el índice son Austria, Belgium, Denmark, Finland, France, Germany, Greece, Holland, Iceland, Ireland, Italy, Luxembourg, Norway, Portugal, Spain, Sweden, Switzerland y la United Kingdom.

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Cualquier opinión, estrategia o producto discutido en este material puede no ser apropiado para todas las personas y está sujeto a riesgos. Los inversores pueden obtener menos de lo que invirtieron, y el desempeño pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. La asignación o diversificación de activos no garantiza una ganancia o protección contra pérdidas. Nada de lo contenido en este material debe utilizarse de forma aislada con el fin de tomar una decisión de inversión. Se le insta a considerar cuidadosamente si los servicios, productos, clases de activos (por ejemplo, acciones, ingreso fijo, inversiones alternativas, materias primas, etc.) o si las estrategias discutidas son adecuadas a sus necesidades. También debe considerar los objetivos, riesgos, cargos y gastos asociados con un servicio, producto o estrategia de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Para esto y para obtener información más completa, incluido el análisis de sus metas y situación, comuníquese con su equipo de J.P. Morgan.

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Surgirán conflictos de interés cuando JPMorgan Chase Bank, N.A. o cualquiera de sus afiliados (en conjunto, “J.P. Morgan”) tengan un incentivo económico o de otro tipo, real o percibido, en la gestión de las carteras de nuestros clientes para actuar de forma que beneficie a J.P. Morgan. Se producirán conflictos, por ejemplo (en la medida en que las siguientes actividades estén permitidas en su cuenta): (1) cuando J.P. Morgan invierte en un producto de inversión, como un fondo mutualista, un producto estructurado, una cuenta gestionada por separado o un fondo de cobertura emitido o gestionado por JPMorgan Chase Bank, N.A. o un afiliado, como J.P. Morgan Investment Management Inc; (2) cuando una entidad obtiene servicios, incluyendo ejecución de operaciones y compensación de operaciones, de un afiliado;(3) cuando J.P. Morgan recibe un pago como resultado de la compra de un producto de inversión por una cuenta de un cliente; o (4) cuando J.P. Morgan recibe un pago por la prestación de servicios (incluyendo el servicio a los accionistas, el mantenimiento de registros o la custodia) con respecto a productos de inversión adquiridos para la cartera de un cliente. Otros conflictos se producirán por las relaciones que J.P. Morgan tenga con otros clientes o cuando J.P. Morgan actúe por cuenta propia. Las estrategias de inversión se seleccionan tanto de J.P. Morgan como de gestores de activos de terceros y están sujetas a un proceso de revisión por parte de nuestros equipos de investigación de gestión. De este conjunto de estrategias, nuestros equipos de construcción de cartera seleccionan aquellas que consideramos que se ajustan a nuestros objetivos de asignación de activos y a nuestra visión del futuro para cumplir con el objetivo de inversión de la cartera.

Como cuestión general, preferimos las estrategias gestionadas por J.P. Morgan. Esperamos que la proporción de estrategias gestionadas por J.P. Morgan sea alta (de hecho, hasta el 100 por ciento) en estrategias como, por ejemplo, dinero en efectivo e ingreso fijo de alta calidad, sujetos a la ley aplicable y a cualquier consideración específica de la cuenta.

Si bien nuestras estrategias gestionadas de forma interna generalmente se alinean bien con nuestra visión de futuro, y estamos familiarizados con los procesos de inversión, así como con la filosofía de riesgo y cumplimiento de la firma, es importante señalar que J.P. Morgan recibe más tasas generales cuando se incluyen las estrategias gestionadas de forma interna. Ofrecemos la opción de excluir las estrategias gestionadas por J.P. Morgan (distintas de los productos de efectivo y liquidez) en determinadas carteras.

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