Tres razones para invertir ahora en alternativas

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Riesgos clave:

  • Las inversiones en estrategias de inversión alternativas son especulativas, suelen implicar un mayor grado de riesgo que las inversiones tradicionales, incluyendo una liquidez y una transparencia limitadas, entre otros factores, y solo deben ser consideradas por inversionistas sofisticados con capacidad financiera para aceptar la pérdida de todo o parte de los activos dedicados a dichas estrategias.
  • Las inversiones inmobiliarias, los fondos de cobertura y otras inversiones privadas pueden no ser adecuadas para todos los inversionistas individuales, pueden presentar riesgos significativos y pueden venderse o rescatarse por un importe superior o inferior al originalmente invertido.
  • Las inversiones privadas se ofrecen únicamente mediante memorandos de oferta, que describen con mayor detalle los posibles riesgos.
  • No hay garantías de que se cumplan los objetivos de inversión declarados de ningún producto de inversión.
  • Si bien las inversiones en fondos de capital privado ofrecen la posibilidad de obtener rendimientos atractivos, acceso a oportunidades no disponibles en los mercados públicos y diversificación, también presentan riesgos significativos, como la falta de iliquidez, horizontes temporales a largo plazo, pérdida de capital e importantes riesgos operativos y de ejecución que no suelen estar presentes en los mercados de capital público.
  • Los fondos de capital privado suelen tener un plazo de 10 a 15 años y comienzan a monetizar las inversiones después de mantenerlas durante 4 o 5 años.
  • ·Los fondos de cobertura (o fondos de fondos de cobertura) a menudo participan en el apalancamiento y otras prácticas de inversión especulativas que pueden aumentar el riesgo de pérdida de la inversión; pueden ser altamente ilíquidos; no están obligados a proporcionar información periódica sobre precios o valuación a los inversionistas; pueden implicar estructuras fiscales complejas y retrasos en la distribución de información fiscal importante; no están sujetos a los mismos requisitos reglamentarios que los fondos mutuos; y a menudo cobran altas comisiones.
  • Además, pueden existir numerosos conflictos de intereses en el contexto de la gestión y/o el funcionamiento de cualquier fondo de cobertura.
  • Nuestras investigaciones de gestión de inversiones incorporan nuestras propias proyecciones de los rendimientos y la volatilidad de cada clase de activos a largo plazo, así como cálculos de las correlaciones entre las clases de activos. Está claro que las empresas financieras no pueden predecir el comportamiento de los mercados en el futuro. Pero creemos que al analizar las condiciones económicas y de mercado actuales y las tendencias históricas del mercado, y luego, lo que es más importante, al hacer las proyecciones de crecimiento económico, inflación y rendimientos reales futuros para cada país, podemos calcular el rendimiento a largo plazo de toda una clase de activos, dados los niveles actuales y nuestros niveles de equilibrio estimados. El nivel de "equilibrio" muestra la tendencia promedio o central de una variable macroeconómica o de mercado, como el rendimiento o el diferencial de crédito, que se espera que prevalezca a largo plazo, ya que el nivel representa el valor inherente a un mercado determinado. Las hipótesis de rentabilidad se basan en nuestro proceso propio de utilizar un enfoque de bloques de construcción para cada una de las clases de activos. Por ejemplo, los bloques de construcción para el capital consisten en nuestras proyecciones sobre la inflación, el crecimiento de los beneficios reales, la rentabilidad de los dividendos y el impacto de las valuaciones. Los bloques de construcción para el ingreso fijo consisten en nuestras proyecciones sobre los rendimientos futuros y el cambio en los precios de los bonos. Los cálculos para las alternativas se basan en nuestro análisis histórico y en nuestro juicio sobre la relación con los mercados públicos. Es posible, de hecho, probable, que los rendimientos reales varíen considerablemente de estas expectativas, incluso durante varios años. Pero creemos que los rendimientos del mercado siempre volverán en algún momento a la tendencia de equilibrio. Además, creemos que este tipo de evaluaciones prospectivas son mucho más precisas que las tendencias históricas a la hora de decidir cuál será el rendimiento de las clases de activos y cuál es la mejor manera de determinar una combinación óptima de activos.
  • Al revisar este material, por favor, comprenda que todas las referencias a la rentabilidad esperada no son promesas, ni siquiera estimaciones, de la rentabilidad real que se puede obtener. Las hipótesis no se basan en productos específicos y no reflejan las comisiones, como las de gestión de la inversión, las de supervisión, los costos de transacción u otros gastos que podrían reducir la rentabilidad. Simplemente muestran cuál debería ser la rentabilidad a largo plazo, según nuestros mejores cálculos de las condiciones actuales y de equilibrio. También hay que tener en cuenta que el rendimiento real puede verse afectado por la experiencia de la persona que gestiona realmente estas inversiones, tanto en la selección de valores individuales como en el posible ajuste periódico de la combinación para aprovechar las infravaloraciones y sobrevaloraciones de las clases de activos causadas por las tendencias del mercado.
  • Para efectos de este análisis, la volatilidad se define como una medida estadística de la dispersión de la rentabilidad de una asignación determinada y se mide como la desviación estándar de la rentabilidad aritmética de la asignación. El ratio de Sharpe es una medida de rentabilidad/riesgo, en la que la rentabilidad (el numerador) se define como el rendimiento anual incremental de una inversión sobre el tipo libre de riesgo. El riesgo (el denominador) se define como la desviación estándar (volatilidad) de la rentabilidad de la asignación menos la tasa libre de riesgo. La tasa libre de riesgo utilizado es la hipótesis a largo plazo de J.P. Morgan para el efectivo. La correlación es una medida estadística del grado de relación entre los movimientos de dos variables, en este caso los rendimientos de las clases de activos. La correlación puede oscilar entre -1 y 1. El 1 indica que los rendimientos de dos activos se mueven en dirección conjunta, es decir, que se comportan de la misma manera durante el mismo tiempo. Una correlación de 0 indica que los rendimientos se mueven independientemente el uno del otro y -1 indica que se mueven en la dirección opuesta.

 

INFORMACIÓN IMPORTANTE

Este material es solo para fines informativos y puede informarle de ciertos productos y servicios ofrecidos por los negocios de administración de patrimonio de J.P. Morgan, parte de JPMorgan Chase & Co. ("JPM"). Los productos y servicios descritos, así como los honorarios, cargos y tasas de interés asociados, están sujetos a cambios de conformidad con los acuerdos de cuenta aplicables y pueden diferir entre las distintas ubicaciones geográficas.

No todos los productos y servicios se ofrecen en todos los lugares. Si usted es una persona con una discapacidad y necesita apoyo adicional para tener acceso a este material, por favor, póngase en contacto con su equipo de J.P. Morgan o envíe un correo electrónico a accessibility.support@jpmorgan.com para recibir ayuda. Por favor, lea toda la información importante.

 

 

RIESGOS Y CONSIDERACIONES GENERALES. Cualquier opinión, estrategia o producto discutido en este material puede no ser apropiado para todas las personas y está sujeto a riesgos. Los inversores pueden obtener menos de lo que invirtieron, y el desempeño pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. La asignación o diversificación de activos no garantiza una ganancia o protección contra pérdidas. Nada de lo contenido en este material debe utilizarse de forma aislada con el fin de tomar una decisión de inversión. Se le insta a considerar cuidadosamente si los servicios, productos, clases de activos (por ejemplo, acciones, ingreso fijo, inversiones alternativas, materias primas, etc.) o si las estrategias discutidas son adecuadas a sus necesidades. También debe considerar los objetivos, riesgos, cargos y gastos asociados con un servicio, producto o estrategia de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Para esto y para obtener información más completa, incluido el análisis de sus metas y situación, comuníquese con su representante de J.P. Morgan.

NO CONFIANZA. Cierta información contenida en este material se considera confiable; sin embargo, JPM no representa ni garantiza su exactitud, confiabilidad o integridad, ni acepta ninguna responsabilidad por cualquier pérdida o daño (ya sea directo o indirecto) que surja del uso de todo o parte de este material. No se debe hacer ninguna representación o garantía con respecto a los cálculos, gráficos, tablas, diagramas o comentarios de este material, que se proporcionan solo con fines ilustrativos o de referencia. Los puntos de vista, opiniones, estimaciones y estrategias aquí expresadas constituyen nuestro juicio basado en las condiciones actuales del mercado y están sujetos a cambios sin previo aviso. JPM no asume ninguna obligación de actualizar la información de este material en caso de que dicha información cambie. Los puntos de vista, opiniones, estimaciones y estrategias aquí expresados pueden diferir de los expresados por otras áreas de JPM, así como de los puntos de vista expresados para otros propósitos o en otros contextos. Este material no debe ser considerado como un informe de investigación. Los resultados y riesgos proyectados se basan únicamente en ejemplos hipotéticos citados, y los resultados y riesgos reales variarán dependiendo de las circunstancias específicas. Las declaraciones a futuro no deben ser consideradas como garantías o predicciones de eventos futuros.

Nada de lo contenido en este documento se debe interpretar como si diera lugar a un deber de cuidado o a una relación de asesoramiento con usted o con un tercero. Nada de lo contenido en este documento se considerará como una oferta, solicitud, recomendación o asesoramiento (ya sea financiero, contable, legal, fiscal o de otro tipo) realizado por J.P. Morgan y/o sus directivos o empleados, independientemente de que dicha comunicación se haya realizado o no a petición suya. J.P. Morgan y sus filiales y empleados no proporcionan asesoramiento fiscal, legal ni contable. Usted debería consultar a sus propios asesores fiscales, legales y contables antes de realizar cualquier transacción financiera.

INFORMACIÓN IMPORTANTE SOBRE SUS INVERSIONES Y POSIBLES CONFLICTOS DE INTERÉS

Surgirán conflictos de interés cuando JPMorgan Chase Bank, N.A. o cualquiera de sus afiliados (en conjunto, “J.P. Morgan”) tengan un incentivo económico o de otro tipo, real o percibido, en la gestión de las carteras de nuestros clientes para actuar de forma que beneficie a J.P. Morgan. Se producirán conflictos, por ejemplo (en la medida en que las siguientes actividades estén permitidas en su cuenta): (1) cuando J.P. Morgan invierte en un producto de inversión, como un fondo mutualista, un producto estructurado, una cuenta gestionada por separado o un fondo de cobertura emitido o gestionado por JPMorgan Chase Bank, N.A. o un afiliado, como J.P. Morgan Investment Management Inc; (2) cuando una entidad obtiene servicios, incluyendo ejecución de operaciones y compensación de operaciones, de un afiliado;(3) cuando J.P. Morgan recibe un pago como resultado de la compra de un producto de inversión por una cuenta de un cliente; o (4) cuando J.P. Morgan recibe un pago por la prestación de servicios (incluyendo el servicio a los accionistas, el mantenimiento de registros o la custodia) con respecto a productos de inversión adquiridos para la cartera de un cliente. Otros conflictos se producirán por las relaciones que J.P. Morgan tenga con otros clientes o cuando J.P. Morgan actúe por cuenta propia. Las estrategias de inversión se seleccionan tanto de J.P. Morgan como de gestores de activos de terceros y están sujetas a un proceso de revisión por parte de nuestros equipos de investigación de gestión. De este conjunto de estrategias, nuestros equipos de construcción de cartera seleccionan aquellas que consideramos que se ajustan a nuestros objetivos de asignación de activos y a nuestra visión del futuro para cumplir con el objetivo de inversión de la cartera.

Como cuestión general, preferimos las estrategias gestionadas por J.P. Morgan. Esperamos que la proporción de estrategias gestionadas por J.P. Morgan sea alta (de hecho, hasta el 100 por ciento) en estrategias como, por ejemplo, dinero en efectivo e ingreso fijo de alta calidad, sujetos a la ley aplicable y a cualquier consideración específica de la cuenta.

Si bien nuestras estrategias gestionadas de forma interna generalmente se alinean bien con nuestra visión de futuro, y estamos familiarizados con los procesos de inversión, así como con la filosofía de riesgo y cumplimiento de la firma, es importante señalar que J.P. Morgan recibe más tasas generales cuando se incluyen las estrategias gestionadas de forma interna. Ofrecemos la opción de excluir las estrategias gestionadas por J.P. Morgan (distintas de los productos de efectivo y liquidez) en determinadas carteras.

ENTIDAD LEGAL, MARCA E INFORMACIÓN REGULATORIA

En los Estados Unidos, JPMorgan Chase Bank, N.A. ofrece cuentas de depósito bancario y servicios relacionados, tales como cheques, ahorros y préstamos bancarios. Miembro de la FDIC (Corporación Federal de Seguro de Depósitos).

JPMorgan Chase Bank, N.A. y sus afiliadas (colectivamente “JPMCB”) ofrecen productos de inversión que pueden incluir cuentas de inversión administradas por bancos y custodia como parte de sus servicios fiduciarios. Otros productos y servicios de inversión, como cuentas de corretaje y asesoramiento, se ofrecen a través de J.P. Morgan Securities LLC (JPMS), miembro de FINRA y SIPC. Las anualidades están disponibles a través de Chase Insurance Agency, Inc. (CIA), una agencia de seguros con licencia que hace negocios como Chase Insurance Agency Services, Inc. en Florida. JPMCB, JPMS y CIA son empresas afiliadas bajo el control común de JPM. Productos no disponibles en todos los estados.

En Luxemburgo, este material es emitido por J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. (JPMBL), con domicilio social en European Bank and Business Centre, 6 route de Treves, L-2633, Senningerberg, Luxemburgo. R.C.S Luxembourg B10.958. Autorizado y regulado por la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF) y supervisado conjuntamente por el Banco Central Europeo (European Central Bank, BCE) y la CSSF. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. está autorizada como entidad de crédito de conformidad con la Ley del 5 de abril de 1993.En el Reino Unido, este material es emitido por J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A – Sucursal en Londres , con domicilio social en 25 Bank Street, Canary Wharf, London E14 5JP. Autorizado y regulado por la Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (Commission de Surveillance du Secteur Financier, CSSF) y supervisado conjuntamente por el Banco Central Europeo (European Central Bank, BCE) y la CSSF. Se considera autorizado por la Autoridad de Regulación Prudencial. sujeta a la regulación de la Autoridad de Conducta Financiera y a la regulación limitada de la Autoridad de Regulación Prudencial. Los detalles del Régimen de Permisos Temporales, que permite a las empresas que radican en el EEE operar en el Reino Unido durante un período limitado mientras solicitan una autorización completa, están disponibles en el sitio web de la Autoridad de Conducta Financiera. En España, este material es distribuido por J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Sucursal en España, con domicilio social en Paseo de la Castellana, 31, 28046 Madrid, España. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Sucursal en España está inscrita con el número 1516 en el registro administrativo del Banco de España y supervisada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). En Alemania, este material es distribuido por J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Sucursal en Fráncfort, con domicilio social en Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Fráncfort, Alemania, supervisada conjuntamente por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) y el Banco Central Europeo (BCE), y en ciertas áreas también supervisada por la Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, (BaFin). En Italia, este material es distribuido por J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. – Sucursal en Milán, con sede en Via Cantena Adalberto 4, Milán 20121, Italia, y regulada por el Banco de Italia y la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa, (CONSOB). En los Países Bajos, este material es distribuido por J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Sucursal de Amsterdam, con domicilio social en World Trade Centre, Tower B, Strawinskylaan 1135, 1077 XX, Amsterdam, Países Bajos. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., la Sucursal de Ámsterdam está autorizada y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) y supervisada conjuntamente por el Banco Central Europeo (BCE) y la CSSF en Luxemburgo; J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Sucursal de Ámsterdam también está autorizada y supervisada por De Nederlandsche Bank (DNB) y la Autoriteit Financiële Markten (AFM) en los Países Bajos. Registrada en el Kamer van Koophandel como sucursal de J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. con el número de registro 71651845. En Dinamarca, este material es distribuido por J.P. Morgan Bank Luxembourg, Copenhagen Br, filial de J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. con domicilio social en Kalvebod Brygge 39-41, 1560 København V, Dinamarca. J.P. Morgan Bank Luxembourg, Copenhagen Br, filial de J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. está autorizada y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) y supervisada conjuntamente por el Banco Central Europeo (BCE) y la CSSF. J.P. Morgan Bank Luxembourg, Copenhagen Br, filial de J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. también está sujeta a la supervisión de Finanstilsynet (FSA danesa) y registrada en Finanstilsynet como sucursal de J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. con el código 29009. En Suecia, este material es distribuido por J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. - Stockholm Bankfilial, con domicilio social en Hamngatan 15, Estocolmo, 11147, Suecia. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., Stockholm Bankfilial está autorizada y regulada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) y supervisada conjuntamente por el Banco Central Europeo (BCE) y la CSSF. J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A., sucursal de Estocolmo, también está sujeta a la supervisión de Finansinspektionen (FSA de Suecia). Registrada en Finansinspektionen como sucursal de J.P. Morgan Bank Luxembourg S.A. En Francia, este material es distribuido por JPMorgan Chase Bank, N.A. (“JPMCB”), sucursal de París, que está regulada por las autoridades bancarias francesas Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution y Autorité des Marchés Financiers. En Suiza, este material es distribuido por J.P. Morgan (Suisse) SA, que está regulada en Suiza por la Swiss Financial Market Supervisory Authority (FINMA).

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