Estrategia de inversión

Alternativas: ¿Desea invertir? Así es como se puede empezar.

Apr 04, 2022

Cada vez son más las personas que buscan incorporar inversiones alternativas a sus carteras, y es fácil ver por qué.

Cada vez es más obvio que, por sí solos, los bonos y las acciones que cotizan en bolsa pueden no ofrecer los resultados que buscan los inversores. Al mismo tiempo, los particulares están obteniendo un mayor acceso a los mercados privados que pueden ayudarles a aumentar los rendimientos y diversificar las carteras. 

Desafortunadamente, las razones para invertir en alternativas son mucho más obvias que cómo hacerlo. Incorporar inversiones alternativas a las carteras puede ser un reto incluso para los inversores institucionales más experimentados.

El universo de los productos alternativos se ha hecho muy amplio y ofrece una enorme variedad de clases de activos, estilos, combinaciones, marcos, modelos y vehículos. De hecho, en la actualidad existen más de 4.000 fondos de inversión privada y más de 9.000 fondos de cobertura, y el rendimiento puede variar mucho.1

Tenemos décadas de experiencia ayudando a nuestros clientes a navegar por la complejidad de las alternativas para crear carteras significativas que les ayuden a alcanzar sus objetivos. Aquí le presentamos algunas ideas clave para ayudarle a empezar. 

Nuestro enfoque recomendado para invertir en alternativas

Creemos que la forma más inteligente de invertir en alternativas es:

  • Empezar por formular los objetivos que tiene para su cartera
  • Evaluar el grado de iliquidez con el que se siente cómodo
  • Planificar la inversión a lo largo de varios años
  • Construir una cartera diversificada con nuestra ayuda (también podemos hacerlo por usted) 


Sus objetivos

El primer paso es siempre determinar lo que usted desearía que la inversión alternativa hiciera por usted. ¿Cuál es su objetivo? ¿Diversificar su cartera? ¿Mitigar la volatilidad? ¿Generar un mayor rendimiento? ¿Protegerse contra la inflación? ¿Aumentar su rentabilidad? ¿Todo lo anterior?

Sus objetivos pueden aclarar su panorama de posibles inversiones alternativas, ya que algunas de ellas tienen una función específica y principal en una cartera y otras tienen múltiples funciones. Por ejemplo, el capital privado puede mejorar la rentabilidad, mientras que los bienes inmuebles pueden ayudar a reducir la volatilidad y proporcionar protección contra la inflación.

Un primer vistazo a los objetivos que las alternativas pueden ayudarle a alcanzar

Solo para fines ilustrativos. No hay garantía de que ninguno de estos objetivos se cumpla
Esta tabla muestra las cuatro principales clases de activos dentro de las alternativas y los objetivos que pueden ayudarle a lograr. Los fondos de cobertura y los activos reales pueden servir como diversificadores dentro de una cartera. El crédito privado y el capital privado pueden servir como potenciadores de rentabilidad dentro de una cartera. Los fondos de cobertura están disponibles en varias estrategias, incluida la inversión a largo/corto plazo en mercados públicos. Las estrategias de activos reales abarcan inversiones privadas en bienes raíces, transporte e infraestructura. Las estrategias de crédito privado proporcionan a los prestatarios capital en varias formas. Private Equity invierte en empresas privadas. Los fondos de cobertura, los activos reales, el crédito privado y el capital privado pueden ayudar a diversificar una cartera. Los fondos de cobertura y los activos reales pueden ayudar a mitigar la volatilidad. Los activos reales y el crédito privado pueden ayudar a proporcionar rendimiento. Los fondos de cobertura, los activos reales y el crédito privado pueden ayudar a proporcionar protección contra la inflación. El crédito privado y el capital privado podrían mejorar la rentabilidad.

Sin embargo, nuestra opinión es que la mayoría de los inversores probablemente se beneficien de una cartera alternativa diversificada (en este caso, la suma de las partes puede ser a menudo mayor que el todo).

Su tolerancia a la iliquidez 

Las alternativas son, por definición, menos líquidas que las inversiones en el mercado público. Los inversores en alternativas cambian la liquidez por el potencial de rendimiento.

Desafortunadamente, el miedo a la iliquidez puede impedir que algunos aprovechen las ventajas potenciales de las alternativas. Es posible que no se den cuenta de que el compromiso de un inversor privado se va haciendo con el tiempo, y los rendimientos suelen recuperarse solo a largo plazo. En otras palabras, su dinero no se termina de una vez ni está completamente inmovilizado durante el tiempo de la inversión. 

Actualmente, algunos clientes de la banca privada están asignando entre el 15% y el 30% de su cartera global a productos alternativos. Pero la cantidad que puede ser adecuada para usted depende enteramente de sus objetivos.

Por ejemplo, los clientes que invierten principalmente para las generaciones futuras y no necesitan mucha liquidez actual podrían asignar incluso más. Vemos a algunos clientes que asignan hasta el 50% a las alternativas. Pero otros que necesitan más flexibilidad, quizás para seguir invirtiendo en su propio negocio, podrían asignar bastante menos. 

Su plan multianual

Recomendamos a los clientes que diversifiquen en todos los factores clave. Esto incluye sectores, geografías, habilidades de los gestores y tiempo.

Así es, el tiempo es un factor fundamental que creemos que debe diversificar. Las inversiones privadas suelen denominarse "de cosecha", como el vino. Un fondo que comienza en 2015 e invierte capital durante los próximos tres o cuatro años se denominaría "fondo de cosecha 2015". Y al igual que el vino, hay cosechas que son mejores que otras (invertir todo el capital en 2007, justo antes de la crisis financiera, frente a empezar en 2009).

En general, recomendamos a los inversores que se esfuercen por mantener un ritmo de compromiso uniforme durante cuatro o cinco años y reciclar el capital (y los posibles beneficios) en lo sucesivo.

Su elección

Recomendamos empezar de una de estas dos formas:

  • Seleccionar oportunidades de entre un amplio conjunto que ponemos a su disposición. Los inversores pueden elegir entre una serie de temas que les resulten atractivos, como la tecnología, las infraestructuras, la energía o la salud. O bien, elegir con base en la geografía o en los gestores que les gustan. Podemos ayudarle a identificarlas y trabajar con usted para reevaluarlas con frecuencia.
  • Invierta en una cartera diversificada que construimos para usted (nuestra "cartera modelo") que asigna a una variedad de fondos subyacentes que examinamos y gestionamos. Nuestro objetivo es encontrar las oportunidades más favorables y las personas más adecuadas para invertir en esas oportunidades.

Nosotros podemos ayudar.

Incluso los inversores más experimentados pueden verse fácilmente abrumados por la variedad de clases, estrategias y vehículos alternativos que se ofrecen actualmente. Pero nunca tiene que hacerlo solo.

Su equipo de J.P. Morgan y nuestros experimentados especialistas en alternativas están a su disposición. Nos comprometemos a ayudarle a garantizar que sus selecciones, independientemente de su origen, le ayuden a alcanzar sus objetivos financieros a largo plazo. 

 

 

1 Los gestores de capital privado del cuartil superior e inferior, por ejemplo, han tenido, en promedio, una diferencia de rendimiento del 20%. En los fondos de cobertura, la diferencia es del 13% entre los gestores que se encuentran en el cuartil superior y en el cuartil inferior. Datos a febrero de 2022. Lipper, NCREIF, Cambridge Associates, HFRI, J.P. Morgan Asset Management. La dispersión del capital (gran capitalización) y de los bonos mundiales se basa en las categorías de acciones grandes y bonos mundiales, respectivamente. La dispersión de los gestores se basa en los rendimientos anuales del capital mundial, los bonos mundiales, el sector inmobiliario estadounidense básico y los fondos de cobertura durante un periodo de 10 años que finaliza en el cuarto trimestre de 2021. El sector inmobiliario no básico de EE.UU., el capital privado mundial y el capital riesgo de EE.UU. están representados por la tasa interna de rendimiento (TIR) a 10 años que finaliza en el tercer trimestre de 2021.

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Principales riesgos

Invertir en activos alternativos implica mayores riesgos que las inversiones tradicionales y solo es adecuado para inversores sofisticados. Las inversiones alternativas implican mayores riesgos que las tradicionales y no deben considerarse un programa de inversión completo. No son fiscalmente eficientes y el inversor debe consultar con su asesor fiscal antes de invertir. Las inversiones alternativas tienen comisiones más altas que las inversiones tradicionales y también pueden estar muy apalancadas y participar en técnicas de inversión especulativas, lo que puede magnificar el potencial de pérdida o ganancia de la inversión. El valor de la inversión puede disminuir o aumentar y los inversores pueden obtener menos de lo que invirtieron. La diversificación y la asignación de activos no aseguran una ganancia ni protegen contra las pérdidas.

Como recordatorio, los fondos de cobertura (o fondos de fondos de cobertura) a menudo participan en el apalancamiento y otras prácticas de inversión especulativas que pueden aumentar el riesgo de pérdida de la inversión. Estas inversiones pueden ser sumamente líquidas, no se les exige que proporcionen información periódica de precios o valoraciones a los inversores, y podrían implicar estructuras fiscales complejas y demoras en la distribución de información fiscal importante. Estas inversiones no están sujetas a los mismos requisitos regulatorios que los fondos mutuales; y generalmente cobran comisiones altas. Además, podrían existir diversos conflictos de interés en el contexto de la gestión y operación de un fondo. Para obtener la información completa, consulte el memorándum de la oferta correspondiente.

Este material es solo para fines informativos y puede informarle de ciertos productos y servicios que ofrecen las empresas de banca privada, parte de JPMorgan Chase & Co. ("JPM"). Los productos y servicios descritos, así como los honorarios, cargos y tasas de interés asociados, están sujetos a cambios de conformidad con los acuerdos de cuenta aplicables y pueden diferir entre las distintas ubicaciones geográficas. No todos los productos y servicios se ofrecen en todos los lugares. Si usted es una persona con una discapacidad y necesita apoyo adicional, por favor póngase en contacto con su equipo de J.P.  Morgan o envíe un correo electrónico a accessibility.support@jpmorgan.com para recibir ayuda. Por favor, lea toda la información importante.

RIESGOS GENERALES Y CONSIDERACIÓN

Cualquier opinión, estrategia o producto discutido en este material puede no ser apropiado para todas las personas y está sujeto a riesgos. Los inversores pueden obtener menos de lo que invirtieron, y el desempeño pasado no es un indicador fiable de los resultados futuros. La asignación o diversificación de activos no garantiza una ganancia o protección contra pérdidas. Nada de lo contenido en este material debe utilizarse de forma aislada con el fin de tomar una decisión de inversión. Se le insta a considerar cuidadosamente si los servicios, productos, clases de activos (por ejemplo, renta variable, ingreso fijo, inversiones alternativas, materias primas, etc.) o si las estrategias discutidas son adecuadas a sus necesidades. También debe considerar los objetivos, riesgos, cargos y gastos asociados con un servicio, producto o estrategia de inversión antes de tomar una decisión de inversión. Para esto y para obtener información más completa, incluido el análisis de sus metas y situación, comuníquese con su equipo de J.P. Morgan.

NO CONFIANZA

Cierta información contenida en este material se considera confiable; sin embargo, JPM no representa ni garantiza su exactitud, confiabilidad o integridad, ni acepta ninguna responsabilidad por cualquier pérdida o daño (ya sea directo o indirecto) que surja del uso de todo o parte de este material. No se debe hacer ninguna representación o garantía con respecto a ningún cálculo, gráfico, tabla, diagrama o comentario de este material, que se proporcionan solo con fines ilustrativos o de referencia. Los puntos de vista, opiniones, estimaciones y estrategias aquí expresadas constituyen nuestro juicio basado en las condiciones actuales del mercado y están sujetos a cambios sin previo aviso. JPM no asume ninguna obligación de actualizar la información de este material en caso de que dicha información cambie. Los puntos de vista, opiniones, estimaciones y estrategias aquí expresados pueden diferir de los expresados por otras áreas de JPM, así como de los puntos de vista expresados para otros propósitos o en otros contextos. Este material no debe ser considerado como un informe de investigación. Los resultados y riesgos proyectados se basan únicamente en ejemplos hipotéticos citados, y los resultados y riesgos reales variarán dependiendo de las circunstancias específicas. Las declaraciones a futuro no deben ser consideradas como garantías o predicciones de eventos futuros.

Nada de lo contenido en este documento se debe interpretar como si diera lugar a un deber de cuidado o a una relación de asesoramiento con usted o con un tercero. Nada de lo contenido en este documento se considerará como una oferta, solicitud, recomendación o asesoramiento (ya sea financiero, contable, legal, fiscal o de otro tipo) realizado por J.P. Morgan y/o sus directivos o empleados, independientemente de que dicha comunicación se haya realizado o no a petición suya. J.P. Morgan y sus filiales y empleados no proporcionan asesoramiento fiscal, legal ni contable. Usted debe consultar a sus propios asesores fiscales, legales y contables antes de realizar cualquier transacción financiera.

Sus inversiones y posibles conflictos de interés

Surgirán conflictos de interés toda vez que JPMorgan Chase Bank, N.A. o cualquiera de sus filiales (en conjunto, "J.P. Morgan") tengan un incentivo económico o de otra índole, real o aparente, en su gestión de las carteras de nuestros clientes para actuar de alguna forma que beneficie a J.P. Morgan. Se producirán conflictos, por ejemplo (en la medida en que las siguientes actividades estén permitidas en su cuenta): (1) cuando J.P. Morgan invierta en un producto de inversión como un fondo mutualista, un producto estructurado, una cuenta gestionada por separado o un fondo de cobertura emitido o gestionado por JPMorganChase Bank, N.A. o un afiliado, como J.P. Morgan Investment Management Inc; Morgan Investment Management Inc.; (2) cuando una entidad de J.P. Morgan obtiene servicios, incluyendo ejecución de operaciones y compensación de operaciones, de un afiliado; (3) cuando J.P. Morgan recibe pagos como resultado de la compra de un producto de inversión para la cuenta de un cliente; o (4) cuando J.P. Morgan recibe pagos por brindar servicios (incluyendo servicios, contabilidad o custodia de accionistas) con respecto a los productos de inversión comprados para la cartera de un cliente. Se producirán otros conflictos debido a las relaciones que J.P. Morgan tiene con otros clientes o cuando J.P. Morgan actúe por cuenta propia.

Las estrategias de inversión se seleccionan tanto de J.P. Morgan como de gestores de activos de terceros y están sujetas a un proceso de revisión por parte de nuestros equipos de investigación de gestión. De este conjunto de estrategias, nuestros equipos de construcción de cartera seleccionan aquellas que consideramos que se ajustan a nuestros objetivos de asignación de activos y a nuestra visión del futuro para cumplir con el objetivo de inversión de la cartera.

En general, preferimos las estrategias gestionadas por J.P. Morgan. Esperamos que la proporción de estrategias gestionadas por J.P. Morgan sea alta (de hecho, hasta el 100 por ciento) en estrategias como, por ejemplo, dinero en efectivo e ingreso fijo de alta calidad, sujetos a la ley aplicable y a cualquier consideración específica de la cuenta.

Si bien nuestras estrategias gestionadas de forma interna generalmente se alinean bien con nuestra visión de futuro, y estamos familiarizados con los procesos de inversión, así como con la filosofía de riesgo y cumplimiento de la firma, es importante señalar que J.P. Morgan recibe más honorarios generales cuando se incluyen las estrategias gestionadas internamente. Tenemos la opción de elegir excluir las estrategias gestionadas por J.P. Morgan (en vez de efectivo y productos de liquidez) en ciertas carteras.

Los Six Circles Funds son fondos de inversión registrados en Estados Unidos y gestionados por J.P. Morgan y subasesorado por terceros. Aunque se consideran estrategias administradas internamente, JPMC no retiene una comisión por la gestión de los fondos u otros servicios de fondos.

Entidad legal, marca e información regulatoria

En los Estados Unidos, JPMorgan Chase Bank, N.A. ofrece cuentas de depósito bancario y servicios relacionados tales como cheques, ahorros y préstamos bancarios. Miembro de la FDIC.

JPMorgan Chase Bank, N.A. y sus afiliadas (colectivamente “JPMCB”) ofrecen productos de inversión que pueden incluir cuentas de inversión administradas por bancos y custodia como parte de sus servicios fiduciarios. Otros productos y servicios de inversión, como cuentas de corretaje y asesoría, se ofrecen a través de J.P. Morgan Securities LLC (JPMS), miembro de FINRA y SIPC.. Las anualidades están disponibles a través de Chase Insurance Agency, Inc. (CIA), una agencia de seguros con licencia que hace negocios como Chase Insurance Agency Services, Inc. en Florida. JPMCB y JPMS son empresas afiliadas bajo el control común de JPM. Productos no disponibles en todos los estados.

En Alemania, este material es distribuido por J.P. Morgan SE, con domicilio social en Taunustor 1 (TaunusTurm), 60310 Frankfurt am Main, Alemania, autorizado por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin) y en conjunto supervisado por BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE). En Luxemburgo, este material es distribuido por J.P. Morgan SE, Sucursal en Luxemburgo, con domicilio social en European Bank and Business Centre, 6 route de Treves, L-2633, Senningerberg, Luxemburgo, autorizado por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin) y en conjunto supervisado por BaFin, el Banco Central de Alemania (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE Sucursal de Luxemburgo está supervisada por la Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) y registrada como R.C.S Luxemburgo B255938. En el Reino Unido, este material es distribuido por J.P. Morgan SE - Sucursal en Londres, con domicilio social en 25 Bank Street, Canary Wharf, Londres E14 5JP, autorizada por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin) y supervisada en conjunto por BaFin, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. Morgan SE, Sucursal en Londres está supervisada por la Autoridad de Conducta Financiera y la Autoridad de Regulación Prudencial. En España, este material es distribuido por J.P. Morgan SE, Sucursal en España, con domicilio social en Paseo de la Castellana, 31, 28046 Madrid, España, autorizada por la Autoridad Federal de Supervisión Financiera (Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht, BaFin) y supervisada en conjunto por BaFin, el Banco Central Alemán (Deutsche Bundesbank) y el Banco Central Europeo (BCE); J.P. 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Morgan SE, Stockholm Bankfilial también está supervisada por Finansinspektionen (Swedish FSA); registerada con Finansinspektionen como sucursal de J.P. Morgan SEEnFrancia, este material es distribuido por JPMCB, sucursal de París, que está regulada por las autoridades bancarias francesas Autorité de Contrôle Prudentiel et de Résolution y Autorité des Marchés Financiers. En Suiza, este material es distribuido por J.P. Morgan (Suisse) SA, con domicilio social en rue de la Confédération, 8, 1211, Ginebra, Suiza, que está autorizado y supervisado por la Autoridad Suiza de Supervisión de los Mercados Financieros (Swiss Financial Market Supervisory Authority, FINMA), como banco y como agente de bolsa en Suiza. Consulte el siguiente enlace para obtener información sobre La política de protección de datos EMEA de J.P. Morgan https://www.jpmorgan.com/privacy.

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