Los inversores que deseen sacar partido de las ventajas potenciales de las Fintech deberán buscar nuevos operadores innovadores y actores existentes con una rápida capacidad de adaptación.
¿Ha pasado el efectivo a la historia? Todavía no. En casi todo el mundo (en un 75% de los países aproximadamente), la gente sigue recurriendo al dinero en efectivo para realizar la mayor parte de las transacciones1. No obstante, observamos en la actualidad una tendencia a favor de la digitalización.
Además de conllevar mayores inconvenientes (¿dónde está el cajero más cercano?), el dinero en efectivo resulta innecesario en un mundo donde el COVID-19 nos lleva a una mayor actividad online. Desde la primavera de 2019 hasta el año 2020, el gasto en comercio electrónico se ha duplicado en Estados Unidos, hasta representar un 22% del total de ventas minoristas2. China, por su parte, avanza en sus planes de crear una moneda digital garantizada por el banco central.
Un nuevo orden mundial se está imponiendo, y las Fintech (versión abreviada de «financial technology» o tecnología financiera) no solo contribuirán a esta nueva normalidad, sino que también se beneficiarán de ella.
Por lo tanto, no resulta sorprendente que la inversión en Fintech haya cobrado gran protagonismo desde sus inicios. Por ejemplo, tres de las cinco principales operaciones de M&A en Estados Unidos en el segundo trimestre de 2020 tuvieron lugar en el sector de las Fintech. Además, en la lista de operaciones de capital riesgo más grandes del sector Fintech, prevalecen las startups en fases avanzadas3.
Los mercados bursátiles también se están dando cuenta del potencial de crecimiento de las Fintech. De aquí a 2022, se prevé que los beneficios por acción del índice FactSet Global FinTech crezcan a una tasa anualizada del 43%, el doble de la media prevista para el índice MSCI All Country World.
En efecto, el sector Fintech debería generar unos ingresos por valor de 500.000 millones de USD en 2030, un significativo aumento desde los 150.000 millones de USD registrados en 2018, y tanto los nuevos operadores como los actores existentes con gran capacidad de adaptación podrían acaparar una considerable cuota de mercado en un abanico de segmentos, desde los pagos hasta los seguros4.
Los analistas anticipan el auge de las Fintech
¿Qué son las Fintech exactamente?
La tecnología financiera es un término general que abarca los productos y servicios financieros o monetarios que utilizan Internet, software, dispositivos móviles o aplicaciones en la nube y están destinados a personas, empresas, gobiernos y otras entidades.
Muchos de los distintos tipos de servicios, como los pagos, la banca, la financiación, la negociación, la inversión y los seguros, tienen un valor de mercado elevado y en aumento. Por ejemplo, el valor global del sector de pagos rondaba los 200 billones de USD en 2018, mientras que las operaciones electrónicas ascendían a tan solo 40 billones de USD aproximadamente. No obstante, de aquí a 2030, las estimaciones sugieren que el volumen total de pagos mundiales experimentará un crecimiento del 30%, hasta los 260 billones de USD, de los cuales 90 billones de USD se atribuirán a las operaciones electrónicas, lo que supone un impresionante aumento del 125%5.
Las Fintech están modificando muchos aspectos de nuestras vidas financieras
¿Dónde se encuentran las oportunidades de inversión?
En este contexto de transformación de los servicios financieros, los nuevos modelos de negocios están experimentando un crecimiento significativo. Cabe destacar, por ejemplo, las plataformas digitales de negociación bursátil: la base de usuarios de la plataforma estadounidense Robinhood ha aumentado desde un millón en 2016 hasta más de diez millones a finales de 20196, y los ingresos derivados del flujo de órdenes casi se duplicaron desde los 91 millones de USD en el primer trimestre de 2020 hasta los 180 millones de USD en el segundo trimestre de 20207.
Y no debemos olvidar la evolución de los pagos electrónicos y contactless, la banca digital y las soluciones de seguros basados en la inteligencia artificial.
Transición a los pagos electrónicos y contactless
China se ha convertido en la capital del comercio electrónico del mundo, al acaparar en torno al 56% de las ventas totales de comercio electrónico en 2019, gracias a las plataformas de pago online y las wallets digitales que rellenan automáticamente los campos de datos de facturación y envío. Resultado: el servicio de pagos electrónicos Alipay de Alibaba se ha convertido en un actor dominante con más de 1.000 millones de usuarios.
En Estados Unidos, las operaciones de comercio electrónico representaban apenas el 11% de los 5,5 billones de USD de ventas minoristas registradas en 2019. Ahora bien, las compañías de pagos occidentales se han sumado a la carrera para impulsar el crecimiento del comercio electrónico estadounidense, y beneficiarse de ello. PayPal y otras plataformas digitales ya son aceptadas como medios de pago en nueve de los diez distribuidores minoristas más grandes de Estados Unidos. Los gigantes tecnológicos, como Apple y Amazon, también forman parte del juego.
Mientras tanto, en el mundo físico, los pagos contactless están ganando terreno. Los nuevos medios de pago, como los códigos QR, los tarjetas contactless («tap-and-pay») y teléfonos móviles, representan el 37% de las operaciones en persona (frente al 28% de hace un año), y Apple Pay es tan solo uno de los numerosos operadores8.
Promover la inclusión financiera a través de la banca Fintech
La prestación de servicios al 20% de la población mundial que no tiene acceso a servicios bancarios (de entidades bancarias o financieras similares), pero sí dispone de un teléfono móvil, constituye una enorme oportunidad para las compañías que ofrecen servicios bancarios a través de mensajes de texto o aplicaciones:
- Operaciones bancarias donde apenas existen sucursales bancarias: U Microfinance Bank Limited ha lanzado UPaisa en Pakistán, que ofrece exclusivamente servicios de banca móvil. Los usuarios pueden transferir y recibir dinero, pagar facturas, comprar en línea y realizar donaciones, incluso si no poseen un teléfono inteligente.
- Operaciones bancarias sin documentos de identidad: la empresa emergente con sede en Londres Humaniq Limited está recurriendo a la biometría para ayudar a personas que carecen de documentación que «acrediten su existencia» a través del blockchain y la inteligencia artificial.
- Operaciones bancarias sin un balance de cuenta mínimo: determinadas empresas, como PayPal, permiten a los usuarios transferir de forma instantánea el efectivo a una tarjeta de débito que funciona en tiendas u online.
Llenar las lagunas en la oferta de seguros
El número de hogares estadounidenses que han contratado un seguro de vida se halla en su nivel más bajo de los 50 últimos años9, lo que genera un déficit de seguros por valor de 25 billones de USD10. Además, las estimaciones sugieren que 50 millones de hogares reconocen que necesitan una mayor cobertura de seguros de vida, y un 52% de los encuestados afirmaron que probablemente contratarían una póliza si no tuvieran que someterse a exámenes físicos11.
Esto genera oportunidades potenciales. Así pues, ciertas compañías como Ethos Technologies, con sede en San Francisco, ofrecen soluciones de seguros de vida que los usuarios pueden solicitar a través de un proceso totalmente online (esto es, sin exámenes médicos) en cuestión de minutos12.
En China, los líderes de las tecnologías aplicadas a los seguros («Insurtech») están mejorando la eficiencia y la experiencia de los clientes a través de tecnologías como los megadatos, la inteligencia artificial y la informática en la nube. La aseguradora china Ping An utiliza la inteligencia artificial para reducir el fraude y optimizar la tramitación de las reclamaciones por daños de automóviles: en torno al 80% de las reclamaciones de seguros de la compañía son de pequeña capitalización, de las cuales la inteligencia artificial tramita alrededor del 95% con una precisión del 90%. En consecuencia, la compañía redujo las pérdidas ligadas a las reclamaciones en un 7,8% (o 480 millones de USD) en la primera mitad de 201713.
Un mayor crecimiento y disrupción de las Fintech en el horizonte
La transformación digital representa una megatendencia mundial que ya ha revolucionado los servicios financieros; ahora bien, cabe esperar aún más disrupción en el futuro.
No debemos olvidar, por supuesto, que las finanzas digitales plantean riesgos, como los vinculados a la complejidad y los desafíos reglamentarios (privacidad y seguridad de los datos).
No obstante, este ámbito de rápido crecimiento podría resultar rentable si se logran sortear dichos riesgos. Póngase en contacto con su equipo de J.P. Morgan si desea conocer cómo estas inversiones pueden ayudarle a conseguir sus objetivos a largo plazo. Si desea saber más sobre esta y otras megatendencias, visite nuestro centro de información aquí
1 «World Cash Report 2018», G4S Cash Solutions, 1 de mayo de 2018.
2 «Payment Processing: A Closer Look at Digital Commerce«, J.P. Morgan Research, 25 de junio de 2020.
3 MoneyTree Report: Q2 2020, PwC and CB Insights, julio de 2020.
4 Estimaciones de UBS. Septiembre de 2019.
5 «European Payments 2020: The era of consolidation», Goldman Sachs Research, 24 de enero de 2020.
6 «Ten Million Thanks», Under the Hood (blog), Robinhood, 4 de diciembre de 2019.
7 «RHS SEC Rule 606 and 607 Disclosure report», Robinhood Securities, 28 de julio de 2020.
8 «Payments: Interesting chess move by Apple buying Mobeewave to turn iPhones into POS devices», J.P. Morgan Research, 3 de agosto de 2020. El monedero digital de Apple Pay (que existe desde 2014) es un ejemplo de aplicación que permite dichos pagos. Recientemente, la compañía amplió sus capacidades de pago a través de la adquisición de Mobeewave, que permite que los iPhones sirvan de terminal de punto de venta para aceptar pagos sin contacto a través de una aplicación.
9 «What can breathe new life into the waning life insurance industry?» Gerv Tacadena, Hannover RE y la revista Insurance Business, 19 de abril de 2019.
10 Esta estimación se basa en las necesidades previstas de sustitución de los ingresos en caso de tragedia. «Life underinsurance in the U.S.: bridging the $25 trillion mortality protection gap», Swiss Re Institute, septiembre de 2018.
11 «Facts About Life 2018», LIMRA, septiembre de 2018.
12 «What we offer», ethoslife.com, Ethos Technologies, Inc., 10 de agosto de 2020.
13 «Lessons from China’s Insurtech Leaders», BCG, 2019.